Новости

Банки тестируют выпуск многотраншевых ипотечных бумаг

Рейтинговое агентство АКРА оценило привлекательность трехтраншевой секьюритизации ипотечных кредитов, которая была совершена в первом квартале этого года. Выпущенные в рамках этой сделки ипотечные облигации на 3,14 млрд руб. обеспечены ипотечными кредитами банка БЖФ (оригинатор сделки) со средним сроком погашения около 13 лет и средней ставкой 14,5% годовых. В рамках такой структуры, как уточняет АКРА, старший класс облигаций, которому присваивается кредитный рейтинг, размещается среди широкого круга инвесторов, а младший долг может быть выпущен как в форме облигаций, так и в виде кредита. При этом продажа мезонинного транша в полном объеме или частичная продажа долей облигаций мезонинного и младшего траншей квалифицированным инвесторам ведет к сокращению удерживаемых банком-оригинатором позиций. Кроме того, теоретически это позволяет деконсолидировать баланс эмитента, а также баланс банковской группы, поскольку банк-оригинатор перестает быть единственным держателем риска секьюритизированного портфеля, отмечают в агентстве.

По данным АКРА, за период с начала 2020 года по первый квартал 2023 года были реализованы четыре рыночные сделки по выпуску двух- и трехтраншевых ИЦБ общим объемом 16,3 млрд руб.

При этом в банках считают, что перспектива у многотраншевых выпусков ипотечных бумаг достаточно неплохая на среднесрочном горизонте. В ВТБ отмечают, что такие бумаги составят конкуренцию доминирующим сейчас однотраншевым ипотечным облигациям, выпускаемым в рамках программы «Фабрика "Дом.РФ"». В прошлом году объем выпуска таких бумаг составил почти 400 млрд руб., уступив лишь 1% показателю 2021 года.

Как отмечает один из авторов обзора — старший директор АКРА Тимур Искандаров, многотраншевая секьюритизация может быть интересна «для банков, занимающихся нецелевым ипотечным кредитованием, поскольку данный продукт не соответствует стандартам "Фабрики «Дом.РФ»"».

Максим Буйлов


Полный текст материала на http://www.kommersant.ru/

Подпишитесь на наш Telegram-канал SIA.RU: Главное