Редкое для этого года предложение облигаций с плавающей ставкой (ОФЗ-ПК, флоатер) с погашением в апреле 2035 года не вызвало ажиотажа среди традиционных покупателей этих инструментов — банков. Спрос на ОФЗ-ПК не дотянул до 145 млрд руб., а объем размещения не превысил 43 млрд руб. Это заметно хуже результата предыдущего аукциона, прошедшего месяц назад, когда спрос составил 261 млрд руб., в результате чего было размещено почти 76 млрд руб. В последний раз флоатеры размещались так слабо в октябре 2022 года, когда спрос не дотянул до 77 млрд руб., а объем размещения составил 25 млрд руб. На последующих аукционах объем спроса и размещения чаще всего превышал несколько сотен миллиардов рублей.
Минфин отсекал довольно агрессивные заявки, выставленные инвесторами. Но несмотря на то, что не было удовлетворено более 70% заявок, эмитенту пришлось пойти на снижение цены отсечения и средневзвешенной цены.
По оценке главного аналитика по долговым рынкам БК «Регион» Александра Ермака, по сравнению с предыдущим размещением цена отсечения была снижена на 5 б. п., а средневзвешенная цена — на 30 б. п.
«На долю 12 крупных заявок с объемом до 10 млрд руб. по номинальной стоимости пришлось более 92% от общего объема»,— отмечает господин Ермак.
Невысокий спрос отмечался и при размещении ОФЗ с постоянным купоном (с погашением в мае 2041 года). Объем спроса составил 30,6 млрд руб., объем размещения — 19,4 млрд руб., что в разы ниже показателей первого квартала. При этом, как отметил начальник управления анализа инструментов с фиксированной доходностью Газпромбанка Андрей Кулаков, премия ко вторичному рынку по средневзвешенной доходности (10,87% годовых) составила 3 б. п., к уровню закрытия вторника — 6 б. п. «Концентрация заявок была высокой, на крупнейшую пришлось 44% размещения, а на три крупнейших — 77%»,— отмечает он.
Участники рынка отмечают, что низкий спрос на государственные облигации может быть связан с возросшими рисками — повышения ключевой ставки, геополитическими и бюджетными.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
