«Русал» разместит первый в России выпуск облигаций в дирхамах ОАЭ. Эксперты позитивно восприняли появление такого инструмента с точки зрения возможностей диверсификации. Однако размещение не лишено нюансов: в российской финансовой системе нет большого количества дирхамов.
«Русал» 8 сентября разместит выпуск облигаций объемом не менее 350 млн дирхамов ОАЭ. Облигации будут находиться в обращении два года, номинал — 1 тыс. дирхамов. Ставка купона не выше 6% годовых. Расчеты будут проводиться в рублях, организатором выступит Газпромбанк.
Примечательно, что «Русалу» не в первый раз приходится быть первопроходцем: первыми облигациями в китайском юане на Мосбирже, доступными самому широкому кругу инвесторов, стали два выпуска именно этой компании, размещенные в начале августа 2022 года. На текущий момент линейка юаневых выпусков «Русала» включает 9 вариантов бумаг.
Участники рынка позитивно восприняли известия о появлении нового инструмента. Если говорить о развитии процесса дедолларизации в российской экономике, то у инвесторов должны иметься номинированные в альтернативных валютах инструменты фиксированного дохода с возможностью торговли внутри РФ, указывает аналитик ФГ «Финам» Алексей Ковалев. Учитывая, что инструмент новый и по сути будет отражать долларовую доходность, вполне можно ожидать некоторого ажиотажа, говорит руководитель направления DCM департамента корпоративных финансов «Цифра брокер» Максим Чернега.
Однако новый выпуск не лишен нюансов, указывают собеседники “Ъ”. Для развития сегмента нужна ликвидность в этой валюте, отмечает господин Ковалев. Например, по его словам, первичный рынок юаневых российских облигаций фактически пребывает в стагнации – новых размещений нет. Сказывается фактор ограниченной ликвидности, пояснил он. Дирхамов в финансовой системе РФ еще меньше.
Руководитель департамента «БКС Мир инвестиций» Игорь Пимонов пока не видит большого спроса на инструменты в дирхамах среди частных инвесторов: «Выпуск будет интересен в первую очередь тем, кто имеет какие-то экономические отношения в этой валюте — либо бизнес, либо внешнеторговые операции».
Что касается эмитентов, их дальнейшее участие определится после того, как будет понятен спрос на бумаги в первом таком размещении, добавил он.
Ксения Куликова, Виталий Гайдаев
