По оценке агентства Cbonds, в августе было проведено 142 размещения облигаций российских компаний на общую сумму почти 553 млрд руб., что более чем на 10% ниже показателя предыдущего месяца, но на 20% выше результата аналогичного периода 2022 года.
Свыше двух третей всего объема пришлось на восемь выпусков облигаций «Газпром капитала» с плавающим купоном общим объемом 300 млрд руб. Без учета этих выпусков, как отмечает старший вице-президент офиса рынков долгового капитала Росбанка Татьяна Амброжевич, итоговый объем размещений будет ниже уровня августа 2021 года на 13,4% (годом ранее результаты также были аномально высокими из-за большого числа нерыночных сделок).
Невысокая активность эмитентов, без учета «Газпром капитала», связана с традиционным сезонным фактором, а также с неожиданным для всех решением Банка России поднять ставку с 8,5% до 12%. Этот шаг кардинальным образом повлиял на активность как эмитентов, так и инвесторов.
«До решения ЦБ активность и так была снижена в силу отпускного сезона,— отмечает руководитель департамента рынков долгового капитала БКС КИБ Денис Леонов.— После 15 августа и до последнего времени облигационный рынок находится в поиске консенсуса по дальнейшему видению денежно-кредитной политики».
Резко изменились и инвестиционные предпочтения инвесторов. Как отмечает управляющий директор по рынкам долгового капитала Сбербанка Эдуард Джабаров, банки не готовы приобретать корпоративные бумаги с фиксированной ставкой, но охотно идут в инструменты с плавающим купоном, нивелирующими процентный риск. «Эмитенты не готовы сейчас привлекать финансирование по плавающей ставке с учетом высокой степени неопределенности и опасений дальнейшего роста базисных ставок»,— отмечает господин Джабаров.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
