На первый аукцион по ОФЗ в новом квартале Минфин выставил гособлигации с плавающим купоном

Новый квартал на рынке заимствований Минфин решил начать с размещения ОФЗ с переменным купоном (ОФЗ-ПК, флоатер). Тем самым эмитент пошел навстречу крупнейшим инвесторам — банкам, которые отмечали свой интерес именно к таким бумагам. В частности, в сентябре глава ВТБ Андрей Костин заявлял, что банк готов покупать только флоатеры.

Минфин размещал выпуск в полном объеме — 750 млрд руб., поэтому аналитики ожидали высокий интерес к этим гособлигациям. По итогам сбора заявок спрос составил почти 158 млрд руб., что на треть выше показателя последнего размещения аналогичных бумаг. Однако Минфин удовлетворил менее трети заявок — всего на 43 млрд руб.

Высокий объем неудовлетворенных заявок свидетельствует об их агрессивности. По оценке начальника управления анализа инструментов с фиксированной доходностью Газпромбанка Андрея Кулакова, предоставленная премия составила 60 базисных пунктов (б. п.), на уровне последних аукционов. Он отмечает и высокую концентрацию заявок. «Из 63 одобренных заявок доля трех крупнейших составила 94%, доля крупнейшей — 65%»,— отмечает он.

Спрос инвесторов на флоатеры связан с риском дальнейшего повышения ключевой ставки и заявлениями ЦБ о необходимости сохранения жесткой денежно-кредитной политики надолго. 

Виталий Гайдаев