Российские инвесторы активно наращивают вложения в паевые фонды денежного рынка. По оценке, основанной на данных Investfunds, в октябре чистый приток средств в такие ПИФы составил почти 39 млрд руб., что на 16 млрд руб. больше привлечений месяцем ранее. Всего с начала года пайщики инвестировали в них свыше 91 млрд руб., или 88% от суммарного объема средств, вложенных во все розничные фонды (открытые и биржевые). При этом три четверти всего объема поступило в такие ПИФы в последние три месяца.
Популярность таких инвестиций начала расти на фоне резкого повышения ключевой ставки. ЦБ в августе поднял ее сразу на 350 базисных пунктов, до 12%. И в последующие месяцы поднимал ее еще три раза — до 15%. В минувший четверг, 9 ноября, на совместном заседании комитетов Госдумы по рассмотрению основных направлений ДКП в 2024–2026 годах глава регулятора Эльвира Набиуллина не исключила еще одно повышение до конца года. «Ставка может остаться на этом уровне в этом году, но может быть и еще одно повышение. Но потом, по мере снижения инфляции, мы говорим, что в следующем году мы начнем снижать ставку»,— отметила она.
Растущий интерес к этим самым консервативных инструментам фондового рынка связан с целью переждать волатильность на долговом рынке, вызванную подъемом ключевой ставки. БОльшая доля активов таких ПИФов вложена в краткосрочные инструменты денежного рынка, в частности сделки обратного репо с центральным контрагентом, обеспеченным клиринговыми сертификатами участия. Ставки по таким инструментам движутся вслед за ключевой ставкой. По данным Московской биржи, на минувшей неделе ставки обратного однодневного репо находились на уровне 14,2–14,3% годовых. Четыре месяца назад, до первого в этом году повышения ключевой ставки, доходности операций репо составляла 7,0–7,7% годовых.
«Ставки денежного рынка формируются под влиянием ключевой ставки, но могут отклоняться от нее под воздействием уровня ликвидности в банковском секторе и особенностей усреднения обязательных резервов коммерческих банков в ЦБ»,— отмечает старший аналитик УК «Первая» Владислав Данилов.
Есть немногочисленная группа фондов, которые вкладывают средства в депозиты и короткие государственные и корпоративные облигации. «Фонды, которые содержат короткие облигации, показывают в последние месяцы несколько более слабую динамику, чем инвестиции в обратное репо, на фоне роста доходностей по краткосрочным облигациям»,— отмечает Владислав Данилов. При таких инвестициях важно обращать внимание на структурные фонды: чем надежнее эмитенты, тем ниже риск просадки котировок в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
