23 января «Полюс» закрыл книгу заявок по размещению выпуска облигаций с номиналом, привязанным к рублевой стоимости золота. Инвесторам были предложены 5,5-летние бумаги объемом до 20 млрд руб., но итоговый объем размещения составил 15 млрд руб., рассказали два источника на рынке. Вместе с тем купон был установлен на уровне 3,3% годовых. В раскрытии информации эмитент отметил, что цена размещения составила 5737 руб. (стоимость 1 г золота по курсу ЦБ на 23 января).
Облигации с привязкой к стоимости золота — редкий инструмент не только на российском, но и на международном рынке.
По словам руководителя отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс Капитала» Алексея Булгакова, такие выпуски осуществляло правительство Индии для локального рынка. «На развитых рынках целесообразность существования таких бумаг неочевидна, так как существует много ETF на золото»,— отмечает эксперт.
Первые подобные бумаги на российском рынке предложила инвесторам золотодобывающая компания «Селигдар». В мае 2023 года эмитент разместил пятилетний выпуск на 11 млрд руб. по ставке 5,5% годовых. Уже через полгода компания разместила шестилетние бумаги на 6,8 млрд руб. также по ставке 5,5% годовых.
Хотя размещение «Полюса», по словам двух источников на рынке, прошло среди ограниченного круга крупных инвесторов, его условия были рыночными.
Начальник отдела по работе с облигациями УК «Ингосстрах-Инвестиции» Игорь Кириллов сравнивает выпуск «Полюса» с «золотыми» облигациями «Селигдара», которые при сопоставимых сроках до погашения торгуются с доходностью более 6% годовых, что на 3 процентных пункта выше доходности размещения облигаций «Полюса». Это различие, по словам эксперта, соответствует разнице в кредитном качестве — ААА у «Полюса» и А+ у «Селигдара».
В целом такие бумаги были бы интересны и широкому рынку, включая портфельных менеджеров и частных инвесторов, поскольку дают экспозицию на цену золота, которая зависит и от цены драгметалла за рубежом (в долларах), и от курса доллара на российском рынке.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
