После всплеска активности на внутреннем долговом рынке в декабре 2023 года в январе крупные компании взяли паузу в размещении облигаций. По данным Cbonds, за минувший месяц корпоративные заемщики разместили облигации на общую сумму немногим более 118 млрд руб. Это в 12 раз ниже результата декабря 2023 года и почти вдвое меньше год к году.
Фактический результат января оказался еще ниже, так как в минувшем месяце прошло много технических размещений. По оценкам главного аналитика БК «Регион» Александра Ермака, в начале года были завершены размещения 35 выпусков, которые начались в 2022–2023 годах, на сумму 31,7 млрд руб. В итоге за месяц на первичном рынке было размещено 46 выпусков облигаций на сумму всего порядка 75,7 млрд руб.
Январь — традиционно не самый лучший период времени для долгового рынка, четверть месяца приходится на официальные праздничные и выходные дни. Кроме того, многие крупные компании спешат с размещениями в декабре. Но все же несколько крупных выпусков состоялись: ОАО РЖД (30 млрд руб.), КамАЗа (10 млрд руб.) и «Полюса» (15 млрд руб.).
Несмотря на пассивность компаний реального сектора, в январе сохранилась активность на долговом рынке финансовых учреждений. По оценкам Александра Ермака, за месяц было размещено 32 выпуска структурных облигаций общим объемом 12,78 млрд руб., в том числе 23 — от кредитных организаций (на 5,8 млрд руб.). Еще около 6,7 млрд руб. банки привлекли в рамках размещений классических облигаций.
На общем фоне выделяются небольшие некредитные финансовые организации (лизинговые компании, МФК и другие), а также эмитенты ВДО. Первые разместили в отчетный период облигации на 8 млрд руб.
Как поясняет начальник управления инвестиционного анализа Совкомбанка Дмитрий Никонов, малые финансовые организации «традиционно имеют более высокий запас по процентной марже, чем банки и крупные лизинговые компании, так как работают с более рискованной категорией заемщиков, готовых брать в долг под повышенные ставки».
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
