Согласно размещенному во вторник, 5 марта, проекту указания Банка России, касающегося инвестирования средств пенсионных накоплений, пенсионные фонды смогут покупать акции на IPO, если сумма размещений будет не менее 3 млрд руб. В настоящее время участие ограничивается размещениями размером не менее 50 млрд руб. Кроме того, НПФ смогут приобретать до 10% от объема размещения (в настоящее время — до 5%).
С конца 2022 года состоялось 12 IPO, однако общий объем размещений составил чуть более 52 млрд руб. При этом пять размещений недотягивали до предлагаемой нижней границы в 3 млрд руб. В целом участие в таких размещениях важно для диверсификации портфелей НПФ. При этом эмитенты будут оцениваться по многим факторам — перспективам роста сектора и самой компании, наличию дивидендной политики, прозрачности и т. д. В СберНПФ отметили, что с учетом достаточно большого портфеля акций в пенсионных активах (на начало 2024 года — 12,1% пенсионных накоплений) «суммарный аппетит на дополнительный риск у фонда ограничен». Но, как пояснили в фонде, «новые размещения будут участвовать в процессе выбора инвестиций для формирования портфеля акций». Помимо этого, как указывает гендиректор «ТКБ Инвестмент Партнерс» Дмитрий Тимофеев, перед управляющими компаниями, работающими с НПФ, стоит задача обыграть «пенсионные индексы» Московской биржи. Поэтому появление «внеиндексных» акций, которые обладают потенциалом роста выше, чем акции, входящие в эти индексы, «привлечет интерес институциональных управляющих к IPO в интересах НПФ ПН», указывает он.
До сих пор из институциональных инвесторов в первичных размещениях участвовали только банки и управляющие компании ПИФов. Как отмечает президент НАУФОР Алексей Тимофеев, «участие институциональных инвесторов в IPO исключительно важно как для эмитентов, так и для участвующих в размещении розничных инвесторов — институциональные инвесторы способны лучше оценить эмитента, повлиять на его корпоративное управление, стабилизировать рынок его акций».
Виталий Гайдаев, Полина Трифонова
SIA.RU: Главное
