Импорт растет как никогда быстро. Это позволит ЦБ отложить укрепление рубля

Рост импорта в апреле 2007 года достиг 45,1%, рекордного уровня с
1994 года. Импорт удовлетворяет все большую долю потребительского и
инвестиционного спроса и играет все более важную роль в торможении
инфляции.

Экспорт растет значительно медленнее импорта. В апреле 2007 года он
составил $27,7 млрд (на 15,1% больше, чем в апреле 2006 года).

Рори Макфаркуар из Goldman Sachs предполагает, что быстрый рост
импорта -- важный фактор в снижении инфляционного давления. Речь идет
о своеобразном "ценовом якоре" -- импортные товары удовлетворяют
прирост потребительского и инвестиционного спроса.

Еще один важный вывод аналитика инвестбанка -- сальдо торгового и
текущего баланса могут приблизиться к нулю быстрее, чем
предполагалось ранее. Согласно предыдущим прогнозам Goldman Sachs,
это должно было произойти в 2010-2011 годах, теперь там осторожно
предполагают, что это может произойти и раньше. "Мы не
рассматриваем это как риск макроэкономической стабильности, но
полагаем, что ЦБ будет медлить с дальнейшим укреплением рубля",--
говорится в докладе Goldman Sachs. Несмотря на масштабный чистый
приток капитала -- с начала 2007 года, по оценкам уже и первых лиц
Банка России, он составил более $60 млрд, традиционно "бычья" позиция
по отношению к рублю заметно смягчилась.

Не все экономисты согласны с таким изменением прогноза. В обзоре
Deutsche UFG Ярослав Лисоволик и Ирина Лебедева отмечают, что
"отношение к укреплению рубля становится более спокойным", цитируя, в
частности, высказывания главы Минфина Алексея Кудрина, что к концу
2007 году рубль может укрепиться на 1-2%. А Алексей Моисеев из
"Ренессанс Капитала" вообще говорит, что не видит необходимости
менять прогноз. Он ожидает, что до конца года рубль вырастет на 4-5%.

Максим Ъ-Шишкин