"Индекс РТС сегодня прибавил 0,52% до отметки 1879,81, индекс ММВБ закрылся на уровне 1672,29 /+0,58%/.
Акции РАО "ЕЭС" (EESR) сегодня опустились на 1,13%. За последние две недели котировки энергохолдинга и большинства акций генерирующих компаний выросли. Но повышение акций "РАО" превосходило рост бумаг генерирующих "дочек". Официальный оценщик РАО "ЕЭС" Deloitte&Touche недавно оценил стоимость бумаг "РАО" в размере 32,15 рублей за одну обыкновенную акцию – по этой цене акционеры "РАО", несогласные с реформированием холдинга могут расстаться со своими акциями. Эта оценка оказалась близкой к рыночной цене, наблюдавшейся в тот момент, и стала хорошей поддержкой акциям "РАО". Другое важное событие – это покупка блокирующего пакета "ОГК-5" итальянской Enel по цене 4,43 рубля за акцию, которое может привести к переоценке инвесторами и других генерирующих компаний. Но в этом случае генерирующие компании должны были бы вырасти, не меньше "РАО".
Инвесторы начинают задумываться о будущем обмене акций "РАО" на акции "дочек" энергохолдинга, который при текущих ценах дочерних структур выгоден. Пробное выделение "дочек" произойдет в сентябре – будут выделены "ОГК-5" и "ТГК-5". Остальные "дочки" будут выделены одновременно в середине 2008 года.
Судя по коэффициентам конвертации акций РАО "ЕЭС" в акции "ОГК-5" и "ТГК-5", выделение которых состоится в сентябре, обыкновенные акции относятся к привилегированным как 1 к 0,9. Сейчас соотношение рыночных цен обыкновенных и привилегированных акций "РАО" составляет 1 к 0,883. При текущей цене обыкновенных акций 35,1 привилегированные акции должны были бы стоить 31,59 рублей, что выше текущих котировок на 1,62%. Так что вкладываться в привилегированные акции "РАО" на долгосрочную перспективу сейчас выгоднее, чем в обыкновенные.
Наша рекомендация по акциям РАО "ЕЭС": "Покупать", а цель к концу года – 45,2 рублей за обыкновенную акцию, но с учетом выделяемых в сентябре компаний, стоимость которых мы оцениваем примерно в 5% от стоимости холдинга, цель составляет 43 рубля за обыкновенную акцию и 38,7 рублей за привилегированную", - считает Андрей Бутенко, аналитик ИК "Атон-Лайн"
Акции РАО "ЕЭС" (EESR) сегодня опустились на 1,13%. За последние две недели котировки энергохолдинга и большинства акций генерирующих компаний выросли. Но повышение акций "РАО" превосходило рост бумаг генерирующих "дочек". Официальный оценщик РАО "ЕЭС" Deloitte&Touche недавно оценил стоимость бумаг "РАО" в размере 32,15 рублей за одну обыкновенную акцию – по этой цене акционеры "РАО", несогласные с реформированием холдинга могут расстаться со своими акциями. Эта оценка оказалась близкой к рыночной цене, наблюдавшейся в тот момент, и стала хорошей поддержкой акциям "РАО". Другое важное событие – это покупка блокирующего пакета "ОГК-5" итальянской Enel по цене 4,43 рубля за акцию, которое может привести к переоценке инвесторами и других генерирующих компаний. Но в этом случае генерирующие компании должны были бы вырасти, не меньше "РАО".
Инвесторы начинают задумываться о будущем обмене акций "РАО" на акции "дочек" энергохолдинга, который при текущих ценах дочерних структур выгоден. Пробное выделение "дочек" произойдет в сентябре – будут выделены "ОГК-5" и "ТГК-5". Остальные "дочки" будут выделены одновременно в середине 2008 года.
Судя по коэффициентам конвертации акций РАО "ЕЭС" в акции "ОГК-5" и "ТГК-5", выделение которых состоится в сентябре, обыкновенные акции относятся к привилегированным как 1 к 0,9. Сейчас соотношение рыночных цен обыкновенных и привилегированных акций "РАО" составляет 1 к 0,883. При текущей цене обыкновенных акций 35,1 привилегированные акции должны были бы стоить 31,59 рублей, что выше текущих котировок на 1,62%. Так что вкладываться в привилегированные акции "РАО" на долгосрочную перспективу сейчас выгоднее, чем в обыкновенные.
Наша рекомендация по акциям РАО "ЕЭС": "Покупать", а цель к концу года – 45,2 рублей за обыкновенную акцию, но с учетом выделяемых в сентябре компаний, стоимость которых мы оцениваем примерно в 5% от стоимости холдинга, цель составляет 43 рубля за обыкновенную акцию и 38,7 рублей за привилегированную", - считает Андрей Бутенко, аналитик ИК "Атон-Лайн"
SIA.RU: Главное
