"Завершение первого летнего месяца оказалось богато на корпоративные события. Газпром (GAZP) порадовал рынок хорошими итогами года и подтвердил статус открытой компании, ответив после годового собрания на все основные вопросы, которые интересовали рынок. Сделка по Ковыкте будет закрыта в диапазоне 600-900 млн. долл., компания также заявила, что не имеет интереса к российскому стейку ТНК-BP. Газовый холдинг также рассматривает сектор электроэнергетики как профильный бизнес и считает, что данная экспансия положительно скажется на капитализации компании. Мы также считаем, что покупка электроэнергетических активов является плюсом для компании. Мы также не считаем Газпромбанк не профильным бизнесом. На наш взгляд, естественно, что такая крупная корпорация как Газпром имеет финансовый блок.
Газпром (GAZP), возможно, будет выплачивать промежуточные дивиденды, соответствующие изменения были внесены в устав. Однако, вряд ли дивидендная доходность интересна инвесторам. Основной доход ожидается от роста котировок. Что касается информации о возможной программе выкупа собственных акций Газпромом, которая появилась в ряде СМИ, то четких планов на данный счет у компании нет, и, на наш взгляд, Газпром вряд ли пойдет на нее в обозримом будущем. Дальнейшая покупка активов требует значительных средств. Газпром остается нашей основной краткосрочной рекомендацией. Справедливая цена акции газового холдинга – 16.33 долл.
Собрание акционеров Роснефти (ROSN) не прошло без курьеза. Некоторых миноритарных акционеров очень расстроили низкие дивиденды компании. Вместе с тем, Роснефть проводит активную экспансию бизнеса и имеет значительный долг, вряд ли более значительные дивидендные выплаты имеют смысл в текущей ситуации. Компания также стала лидером в России по размеру суточной добычи. Национализированные башкирские активы также с высокой вероятностью войдут в состав Роснефти. Мы ожидаем, существенный рост котировок Роснефти осенью. Справедливая цена - 12.96 долл. Однако, ожидания сделок с башкирскими активами и Сургутом могут дать премию к нашей оценке в размере 25%.
Согласно неаудированной отчетности по международным стандартам чистая прибыль ВТБ (VTBR) сократилась по сравнению с I кварталом 2006 года на 30,5% до 232 млн. долл. В прошлом году высокие показатели прибыли обеспечила продажа пакета акций КамАЗа. Доля разовых сделок в прибыли сократилось до 5,7%, тогда как в прошлом году на их долю приходилось 30%. В этом году сезонность разовых сделок ожидается иной. Ожидается продажа 5% пакета акций EADS и 10,6% АЛРОСА (ALRS).
Другой причиной снижения прибыли банка стала неблагоприятная рыночная конъюнктура. Высокую долю в доходах ВТБ занимают торговые операции с ценными бумагами.
Тем не менее, в долгосрочной перспективе акции ВТБ (VTBR) остаются привлекательными для инвестирования. Большинство инвесторов покупали акции с целью вложения на несколько лет. Наша справедливая цена на конец года – 0.0069 долл. за акцию. Рекомендация – ПОКУПАТЬ.
Основная инвестиционная идея сейчас сосредоточена в Газпроме – хорошая отчетность за 2006 год и хорошие новости. В ближайшее время данная бумага будет лучше рынка. Новое полугодие – это приход новых денег от зарубежных фондов. На наш взгляд, рынок достаточно скоро преодолеет рубеж 1900 пунктов, консолидация состоится на рубеже 1940-1950. Однако, серьезный подъем начнется только осенью. Именно тогда будет достигнут озвученный нами target в 2300 пунктов по индексу РТС.
Сегодня нас ждет консолидация. Умеренный негатив внешних рынков компенсируется высокими ценами на нефть"
Газпром (GAZP), возможно, будет выплачивать промежуточные дивиденды, соответствующие изменения были внесены в устав. Однако, вряд ли дивидендная доходность интересна инвесторам. Основной доход ожидается от роста котировок. Что касается информации о возможной программе выкупа собственных акций Газпромом, которая появилась в ряде СМИ, то четких планов на данный счет у компании нет, и, на наш взгляд, Газпром вряд ли пойдет на нее в обозримом будущем. Дальнейшая покупка активов требует значительных средств. Газпром остается нашей основной краткосрочной рекомендацией. Справедливая цена акции газового холдинга – 16.33 долл.
Собрание акционеров Роснефти (ROSN) не прошло без курьеза. Некоторых миноритарных акционеров очень расстроили низкие дивиденды компании. Вместе с тем, Роснефть проводит активную экспансию бизнеса и имеет значительный долг, вряд ли более значительные дивидендные выплаты имеют смысл в текущей ситуации. Компания также стала лидером в России по размеру суточной добычи. Национализированные башкирские активы также с высокой вероятностью войдут в состав Роснефти. Мы ожидаем, существенный рост котировок Роснефти осенью. Справедливая цена - 12.96 долл. Однако, ожидания сделок с башкирскими активами и Сургутом могут дать премию к нашей оценке в размере 25%.
Согласно неаудированной отчетности по международным стандартам чистая прибыль ВТБ (VTBR) сократилась по сравнению с I кварталом 2006 года на 30,5% до 232 млн. долл. В прошлом году высокие показатели прибыли обеспечила продажа пакета акций КамАЗа. Доля разовых сделок в прибыли сократилось до 5,7%, тогда как в прошлом году на их долю приходилось 30%. В этом году сезонность разовых сделок ожидается иной. Ожидается продажа 5% пакета акций EADS и 10,6% АЛРОСА (ALRS).
Другой причиной снижения прибыли банка стала неблагоприятная рыночная конъюнктура. Высокую долю в доходах ВТБ занимают торговые операции с ценными бумагами.
Тем не менее, в долгосрочной перспективе акции ВТБ (VTBR) остаются привлекательными для инвестирования. Большинство инвесторов покупали акции с целью вложения на несколько лет. Наша справедливая цена на конец года – 0.0069 долл. за акцию. Рекомендация – ПОКУПАТЬ.
Основная инвестиционная идея сейчас сосредоточена в Газпроме – хорошая отчетность за 2006 год и хорошие новости. В ближайшее время данная бумага будет лучше рынка. Новое полугодие – это приход новых денег от зарубежных фондов. На наш взгляд, рынок достаточно скоро преодолеет рубеж 1900 пунктов, консолидация состоится на рубеже 1940-1950. Однако, серьезный подъем начнется только осенью. Именно тогда будет достигнут озвученный нами target в 2300 пунктов по индексу РТС.
Сегодня нас ждет консолидация. Умеренный негатив внешних рынков компенсируется высокими ценами на нефть"
SIA.RU: Главное
