АКЦИИ. Несмотря на то, что в данный момент на российском рынке акций преобладает всеобщий оптимизм, нам хотелось бы обратить свое внимание на некоторые риски, которые все же имеют место, -- Александр Потавин, "Антанта-Капитал"

Текущие риски на российском рынке акций Несмотря на то, что в данный момент на российском рынке акций преобладает всеобщий оптимизм, нам хотелось бы обратить свое внимание на некоторые риски, которые все же имеют место. 1. Текущая цена на нефть марки Brent достигла 10-месячного максимума и сегодня днем демонстрирует 1,5% рост. В настоящий момент ее котировки подошли к верхней границе восходящего тренда, начатого еще в феврале этого года. Пробить верхнюю границу лишь на опасениях нехватки бензина в Штатах, видимо, ей не удастся, после чего последует традиционное движение к нижней границе тренда, проходящей на уровне $70/барр. 2. Повышение учетной ставки Банком Англии и акцент комментариев ЕЦБ и БА на высокие среднесрочные инфляционные риски, избыточную ликвидность дают повод думать, что текущий уровень ставок в Европе может быть еще повышен. Опасность заключается в том, что повышение процентных ставок в ведущих индустриальных державах со временем может вызвать сокращение денежной ликвидности и выход спекулятивных денег из рискованных активов к каким относятся рынки акций и сырьевых товаров. 3. Непрерывно растущие цены на нефть, говорят не о недостатке нефти на рынке, а о наличии в этом сырьевом секторе избыточных длинных позиций, открытых хедж-фондами, то есть спекулятивным заемным капиталом. Цена на нефть, возможно, будет разгоняться ими и дальше, но всегда следует иметь в виду, что было на рынке нефти в августе прошлого года, когда цена падала по 10% в неделю. 4. Текущие уровни большинства отечественных бумаг выглядят очень перекупленными и на часовых и не дневных графиках, так что дальнейший потенциал их роста близок к нулю. Из-за того, что капитализация российского рынка акций на 2/3 состоит из акций компаний сырьевого сектора, было бы логичным продолжать ралли к отметке 2000 пунктов по индексу РТС, но именно сегодняшний день мы используем для того, чтобы сократить свои позиции в бумагах и уйти на время в кэш.