Новые требования к залогу по РЕПО с ЦБ поддержат рублевый долговой рынок, - ИБ "Траст"

"Сегодня стало известно, что Центральный Банк снизил на 2 ступени требования по рейтингам для эмитентов, чьи бумаги могут приниматься в качестве обеспечения при проведении операций РЕПО с ЦБ. Теперь в качестве обеспечения по РЕПО будут приниматься бумаги с рейтингами от В+ по версии S&P/Fitch или от В1 по версии Moody’s и выше. Мера начнет действовать с октября 2007 года и ожидается, что она увеличит объем активов, годных для РЕПО с ЦБ приблизительно с RUR1 трлн. до RUR1.4 трлн.

Мы крайне позитивно оцениваем данный шаг как с точки зрения его влияния на надежность системы рефинансирования, так и с точки зрения его последствий для рублевого долгового рынка. Теперь гораздо более обширный список бумаг обретет надежную базу фондирования в виде РЕПО ЦБ под 6.00%, и, следовательно, станет гораздо менее зависимым от "капризов" нерезидентов и волатильности уровня рублевой ликвидности.

В отличие от традиционных бумаг первого эшелона, входящих на сегодняшний день в список РЕПО, новые инструменты зачастую имеют спред к ставке РЕПО ЦБ в несколько процентных пунктов и поэтому становятся исключительно привлекательными инструментами для казначейских банков и leveraged investors. Мы ожидаем активизации спроса на бумаги таких эмитентов, как ЦентрТелеком, ВолгаТелеком, Северо-Западный Телеком, УРСИ, Х5, ХКФБ, Промсвязьбанк, Республика Саха, Иркутская Область, Ленинградская Область, Новосибирск и т. д…

Более подробный список эмитентов, чьи бумаги теперь могут претендовать на включение в список РЕПО, вы можете найти в прилагаемом файле".