Рынок акций:
На прошедшей неделе российский рынок акций двигался вниз под влиянием новостей с рынка труда в США. Впервые за несколько лет в августе наблюдалось сокращение рабочих мест, что является сигналом для возможного наступления экономического замедления в крупнейшей развитой экономике. Индекс акций РТС понизился на 1,1% до 1898 пунктов, индекс акций второго эшелона РТС-2 повысился на 0,1%, закрывшись на уровне 2071 пункт. Согласно данным AMG Data Services, на прошлой неделе из фондов, инвестирующих на международных рынках, в том числе и в Россию, произошел отток средств в размере $347 млн.
Лидерами роста за неделю среди "голубых фишек" на ММВБ стали привилегированные акции Транснефти (+4,4% на фоне слухов о возможных перестановках в руководстве компании), Росбизнесконсалтинга (+3,7%, согласно опубликованной отчетности по МСФО за 2006 год компания показала более чем 70%-ный рост финансовых показателей, что оказалось
лучше ожиданий, однако предстоящая допэмиссия 17% акций несколько снизит потенциал роста акций компании) и Полюс Золото (+2,4%). Лидерами снижения за неделю оказались акции ОГК-3 (-5,9%), МТС (-5,8%) и привилегированные акции РАО ЕЭС (-5,5%).
Опубликованные на прошлой неделе результаты Концерна Лебедянский (-0,4% за неделю) практически совпали с нашими ожиданиями, подтвердив наш долгосрочный прогноз на уровне $95 за акцию, что близко к текущей цене. Компания немного отстаёт по темпам роста основных финансовых и операционных показателей от основного конкурента Вимм-Билль-Данна, перспективы роста акций последнего оцениваются нами выше, преимущественно за счет того, что акции ВБД имеют 25% дисконт на внутреннем рынке по отношению к АДР.
На текущей неделе выходит международная финансовая отчетность за полугодие Северстали (-2,9% за неделю) и Лукойла (-0,2%). Опубликованные сегодня, в понедельник, данные Северстали оказались лучше наших ожиданий. Следует отметить, что компания ожидает увеличить инвестиции до $8 млрд. на ближайшие 5 лет вместо ожидавшихся нами $5,5-6 млрд., это может оказать краткосрочный негативный эффект на рынок акций компании. Касаясь перспектив на второе полугодие Северсталь, как и ММК, ожидают благоприятной конъюнктуры, что подтверждает наши ожидания по отрасли. По нашим оценкам, потенциал роста акций Северстали остается на уровне не ниже 15% до целевой цены
на уровне $19,5.
Рынок облигаций:
Доходность российских государственных облигаций Россия-30 снизилась на 6 базисных пунктов и составила 5,87%. Спред к доходности американских казначейских облигаций US-Treasuries 10 расширился на 9 б.п. до отметки 147 б.п. в результате рекордного снижения доходности американских казначейских облигаций. Ценовой индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0,5 процентных пункта и составил 99,8 пунктов, минимальное значение с начала расчета
индекса. Ставки на рынке межбанковского кредитования понизились до 4,5%, однако рынок облигаций не торопится восстанавливаться. Доходность корпоративных облигаций 1-ого эшелона (Газпром, ФСК, РЖД) в среднем выросла на 24 б.п. Период пониженной ликвидности и неопределенности сохранится как минимум до заседания ФРС США по ставкам 18 сентября.
Экономические показатели и товарные рынки:
Курс рубля снизился по отношению к бивалютной корзине, закрывшись на отметках 25,6 и 35,1 по отношению к доллару и евро соответственно. Вышедшие данные макроэкономической статистики в США по количеству созданных мест на рынке труда за август оказались самыми слабыми за последние 4 года, что усилило прогнозы по понижению ставки в сентябре.
Доля трейдеров, ожидающих понижения ставки, выросла с 68% до 88% за последнюю неделю.
Цены на нефть продолжили рост на фоне сокращающихся запасов сырой нефти и бензина в США. Стоимость марок Юралс (+1,5%) и Брент (+4,2%) составила $71,5 и $75,2 за баррель соответственно. Цена на золото резко выросла, прибавив 4,4% до текущего уровня $702 за тройскую унцию. На фоне противоречивой информации о состоянии экономики в США, инвесторы увеличивают вложения в наименее обесцениваемые активы. Цены на цветные металлы понизились. Цены на никель и цинк упали на 3,4% и 7,4% соответственно до уровня $27 100 и $2 820 за тонну. В ожидании слабых данных с рынка труда в США многие спекулянты заранее стали продавать металлы, поскольку в случае подтверждения
неблагоприятных ожиданий в экономике возможно замедление спроса на цветные металлы.
Российские товарные контракты на золото и нефть на РТС менялись вслед за западными аналогами, закрывшись на ценах $702 и $71,1 соответственно.
SIA.RU: Главное
