ЭКСПЕРТИЗА
Выбери позицию
К концу сентября российский фондовый рынок вышел из полосы застоя и вновь преодолел уровень 2000 пунктов по индексу РТС. Однако попытка закрепиться выше отметки 2050 пунктов не удалась: сказались негативный настрой на американском рынке, снижение цен на нефть, а также падение фондовых индексов в Европе из-за слабых данных по деловому доверию в Германии. Сейчас индекс РТС находится около отметки 2030 пунктов и, по мнению ряда экспертов, еще имеет потенциал роста для обновления своих максимумов.
Однако не стоит забывать, что обстановка на российском рынке акций во многом зависит от внешнего фона, который пока не позволяет уверенно прогнозировать сильные ценовые движения: на мировых рынках, включая рынок нефти и западные фондовые площадки, сохраняется некоторая неопределенность. Поводом для возникновения новой волны пессимизма на Wall Street стало заявление МВФ о том, что процесс стабилизации на мировых финансовых рынках, по всей вероятности, будет длительным, и "нормализация" может наступить не скоро. На российском рынке акций неуверенность относительно дальнейшей динамики может выразиться в консолидации около уровня 2000 пунктов по индексу РТС, где может быть найден некий баланс между силами продавцов и покупателей.
Отсутствие ясных ориентиров отражается и на прогнозах аналитиков относительно дальнейших движений отечественного рынка. Одни считают, что существенный подъем рынка в четвертом квартале более чем вероятен на фоне снижения ставки ФРС и сохранения высоких цен на нефть. Поэтому наиболее правильным выбором в текущей ситуации является поддержание средне- и долгосрочными инвесторами длинных позиций. Другие же полагают, что на текущих достигнутых уровнях рост рынка может и закончиться. Поскольку на мировых фондовых площадках ожидается начало коррекционного падения, это определит падение и российского рынка с целями коррекции в районе 1900-1910 пунктов по индексу РТС. Исходя из этого, инвесторам стоит продолжить закрытие оставшихся длинных позиций и начинать постепенно открывать короткие.
Дополнительным поводом для коррекции может стать ощутимый дефицит финансовых ресурсов на рынке, традиционный для конца квартала и усиленный общим мировым кризисом ликвидности. Если брать в глобальном масштабе, на рынок влияет окончание финансового года во многих западных странах, когда инвестиционные институты вынуждены показывать результаты работы, фиксируя прибыль. Нынешнее окончание финансового года совпало с кризисом ипотечного рынка, что дало довольно закономерный результат -- дефицит денежных средств в глобальном масштабе. В итоге бодрый настрой участников рынка, полученный в результате снижения ставки ФРС, был нивелирован и, по сути, переведен в коррекцию, которая наблюдалась в последние дни.
Однако большая часть аналитиков все же придерживается мнения, что на российском рынке акций сохраняется положительный тренд, хотя более или менее ясные идеи присутствуют лишь в отдельных секторах. Внутрироссийские события постепенно начинают привлекать все больше и больше внимания со стороны участников рынка, чему способствует начало очередного сезона корпоративной отчетности, а также политические события. И это может оказать определенную поддержку рынку.
Тем более, что и последние перестановки в правительстве России признаются аналитиками умеренно-позитивными ввиду усиления либерального блока (повышение министра финансов А.Кудрина, назначение главой МЭРТ единомышленника Г.Грефа, обеспечивающее преемственность политики, и т.п.). Плюс к этому мы имеем четкую установку правительства: банковский кризис не затронет российский финансовый рынок. Да и технические факторы в последнее время выглядят оптимистично. Таким образом, по мнению большинства специалистов, можно воспользоваться текущим "проседанием" цен для формирования новых длинных позиций.
СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, Росбизнесконсалтинг, ИД "КоммерсантЪ"
За период с 14 по 26 сентября рынок акций довольно сильно вырос, индекс РТС вплотную приблизился к историческим максимумам и составил 2043,2 пунктов (+5,25%).
Акции ГМК "Норильский никель" показали 12% роста: причиной этого стала скупка акций (с последующим паническим закрытием коротких позиций участниками). До сих пор многие брокерские дома отмечают довольно большое количество коротких позиций в этой акции, а значит, развязка с ними еще не наступила и, возможно, мы увидим сильный вынос в ближайшее время.
ВТБ вырос за две недели почти на 23%. Особых причин для этого нет, не считая чрезмерной перепроданности акций. Отметим, что президент России Владимир Путин недавно обратил внимание на народные IPO. В свете приближающихся выборов такие заявления могут быть восприняты структурами, близкими к государству, как прямое указание удерживать цены на уровнях, не дающих повода населению разочароваться в народных IPO. Вероятно, цены на ВТБ в ближайшее время будут торговаться выше 12 коп., а при благоприятной конъюнктуре, возможно, подойдут и к ценам размещения (13,6 коп.).
Давление на акции РАО ЕЭС постепенно снижается. 26 октября пройдет собрание акционеров, на котором акции можно будет предъявить к выкупу. Под эти выплаты РАО ЕЭС уже занимает деньги, и вполне возможно, что выкупленные акции РАО продаст Газпрому или другим стратегическим инвесторам. Если события будут развиваться таким образом, то после выхода из РАО всех несогласных с реформой акционеров акции снова начнут торговаться на уровне рынка или даже лучше его.
На текущий момент рынок довольно уверенно растет, причем спрос перешел от отдельных эмитентов в целые отрасли. Возможно, уже сейчас началась переоценка нефтяного сектора, о которой так долго говорили аналитики, и рост нефтяных акций быстрее рынка на следующей неделе вполне вероятен. На полных оборотах растет и Норильский Никель. Сбербанк также должен показать хорошие результаты, если с международных рынков не будет плохих новостей.
В то же время, уже пора начать проявлять осторожность. При росте напряженности на кредитном рынке США многие инвесторы обратят внимание на то, что цены российских акций уже довольно высоки, и могут поспешить с фиксацией прибыли -- такие попытки уже предпринимаются. При достижении индексом РТС исторических максимумов бдительность нужно утроить.
Олег Чихладзе, ИК "Компания Брокеркредитсервис", Иркутский филиал
Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)
Выбери позицию
К концу сентября российский фондовый рынок вышел из полосы застоя и вновь преодолел уровень 2000 пунктов по индексу РТС. Однако попытка закрепиться выше отметки 2050 пунктов не удалась: сказались негативный настрой на американском рынке, снижение цен на нефть, а также падение фондовых индексов в Европе из-за слабых данных по деловому доверию в Германии. Сейчас индекс РТС находится около отметки 2030 пунктов и, по мнению ряда экспертов, еще имеет потенциал роста для обновления своих максимумов.
Однако не стоит забывать, что обстановка на российском рынке акций во многом зависит от внешнего фона, который пока не позволяет уверенно прогнозировать сильные ценовые движения: на мировых рынках, включая рынок нефти и западные фондовые площадки, сохраняется некоторая неопределенность. Поводом для возникновения новой волны пессимизма на Wall Street стало заявление МВФ о том, что процесс стабилизации на мировых финансовых рынках, по всей вероятности, будет длительным, и "нормализация" может наступить не скоро. На российском рынке акций неуверенность относительно дальнейшей динамики может выразиться в консолидации около уровня 2000 пунктов по индексу РТС, где может быть найден некий баланс между силами продавцов и покупателей.
Отсутствие ясных ориентиров отражается и на прогнозах аналитиков относительно дальнейших движений отечественного рынка. Одни считают, что существенный подъем рынка в четвертом квартале более чем вероятен на фоне снижения ставки ФРС и сохранения высоких цен на нефть. Поэтому наиболее правильным выбором в текущей ситуации является поддержание средне- и долгосрочными инвесторами длинных позиций. Другие же полагают, что на текущих достигнутых уровнях рост рынка может и закончиться. Поскольку на мировых фондовых площадках ожидается начало коррекционного падения, это определит падение и российского рынка с целями коррекции в районе 1900-1910 пунктов по индексу РТС. Исходя из этого, инвесторам стоит продолжить закрытие оставшихся длинных позиций и начинать постепенно открывать короткие.
Дополнительным поводом для коррекции может стать ощутимый дефицит финансовых ресурсов на рынке, традиционный для конца квартала и усиленный общим мировым кризисом ликвидности. Если брать в глобальном масштабе, на рынок влияет окончание финансового года во многих западных странах, когда инвестиционные институты вынуждены показывать результаты работы, фиксируя прибыль. Нынешнее окончание финансового года совпало с кризисом ипотечного рынка, что дало довольно закономерный результат -- дефицит денежных средств в глобальном масштабе. В итоге бодрый настрой участников рынка, полученный в результате снижения ставки ФРС, был нивелирован и, по сути, переведен в коррекцию, которая наблюдалась в последние дни.
Однако большая часть аналитиков все же придерживается мнения, что на российском рынке акций сохраняется положительный тренд, хотя более или менее ясные идеи присутствуют лишь в отдельных секторах. Внутрироссийские события постепенно начинают привлекать все больше и больше внимания со стороны участников рынка, чему способствует начало очередного сезона корпоративной отчетности, а также политические события. И это может оказать определенную поддержку рынку.
Тем более, что и последние перестановки в правительстве России признаются аналитиками умеренно-позитивными ввиду усиления либерального блока (повышение министра финансов А.Кудрина, назначение главой МЭРТ единомышленника Г.Грефа, обеспечивающее преемственность политики, и т.п.). Плюс к этому мы имеем четкую установку правительства: банковский кризис не затронет российский финансовый рынок. Да и технические факторы в последнее время выглядят оптимистично. Таким образом, по мнению большинства специалистов, можно воспользоваться текущим "проседанием" цен для формирования новых длинных позиций.
СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, Росбизнесконсалтинг, ИД "КоммерсантЪ"
За период с 14 по 26 сентября рынок акций довольно сильно вырос, индекс РТС вплотную приблизился к историческим максимумам и составил 2043,2 пунктов (+5,25%).
Акции ГМК "Норильский никель" показали 12% роста: причиной этого стала скупка акций (с последующим паническим закрытием коротких позиций участниками). До сих пор многие брокерские дома отмечают довольно большое количество коротких позиций в этой акции, а значит, развязка с ними еще не наступила и, возможно, мы увидим сильный вынос в ближайшее время.
ВТБ вырос за две недели почти на 23%. Особых причин для этого нет, не считая чрезмерной перепроданности акций. Отметим, что президент России Владимир Путин недавно обратил внимание на народные IPO. В свете приближающихся выборов такие заявления могут быть восприняты структурами, близкими к государству, как прямое указание удерживать цены на уровнях, не дающих повода населению разочароваться в народных IPO. Вероятно, цены на ВТБ в ближайшее время будут торговаться выше 12 коп., а при благоприятной конъюнктуре, возможно, подойдут и к ценам размещения (13,6 коп.).
Давление на акции РАО ЕЭС постепенно снижается. 26 октября пройдет собрание акционеров, на котором акции можно будет предъявить к выкупу. Под эти выплаты РАО ЕЭС уже занимает деньги, и вполне возможно, что выкупленные акции РАО продаст Газпрому или другим стратегическим инвесторам. Если события будут развиваться таким образом, то после выхода из РАО всех несогласных с реформой акционеров акции снова начнут торговаться на уровне рынка или даже лучше его.
На текущий момент рынок довольно уверенно растет, причем спрос перешел от отдельных эмитентов в целые отрасли. Возможно, уже сейчас началась переоценка нефтяного сектора, о которой так долго говорили аналитики, и рост нефтяных акций быстрее рынка на следующей неделе вполне вероятен. На полных оборотах растет и Норильский Никель. Сбербанк также должен показать хорошие результаты, если с международных рынков не будет плохих новостей.
В то же время, уже пора начать проявлять осторожность. При росте напряженности на кредитном рынке США многие инвесторы обратят внимание на то, что цены российских акций уже довольно высоки, и могут поспешить с фиксацией прибыли -- такие попытки уже предпринимаются. При достижении индексом РТС исторических максимумов бдительность нужно утроить.
Олег Чихладзе, ИК "Компания Брокеркредитсервис", Иркутский филиал
Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)
SIA.RU: Главное
