БКС. Фондовый рынок. Итоги -2008. С небес на землю. Подводя итоги 2008 года, нельзя сказать, что год был плохим. Год был очень разнообразным и смог показать не только рост, но и катастрофическое падение

Подводя итоги 2008 года, нельзя сказать, что год был плохим. Год был очень разнообразным и смог показать не только рост, но и катастрофическое падение, которое опустило индексы практически к своим истокам. В мае мы смогли показать сильный рост, который был в основном сформирован на нефтянке. Резкий взлет позволил индексу РТС обновить максимумы, достигнув 2498 пунктов. Уже тогда ряд экспертов говорили, что происходящий рост был нездоровым, в результате дальнейшие события полностью оправдали это мнение.

     В 2008 году мировые фондовые рынки столкнулись с масштабным выводом капитала. Больше всего пострадали биржевые площадки развивающихся стран. Если говорить о хронологии событий, то первым пострадавшим стал фондовый рынок Китая, который начал обвальное снижение еще в 2007 году. Затем отток капитала накрыл рынок Индии, что привело к значительному обесцениванию национальной валюты страны в начале лета 2008 года, после чего полномасштабно к процессу присоединились Россия и Бразилия - отток капитала из этих стран ускорился в сентябре-октябре.

      Причины процессов уже известны буквально каждому: начало рецессий в крупнейших экономиках мира, отток капитала с фондовых и сырьевых площадок. Корень проблемы - рынок США, где обвал сектора недвижимости кривел к полномасштабному кризису банковского сектора, а затем и кризису ликвидности. Хитрые финансовые институты выстроили пирамиду, которая рушится с каждым новым банкротством.

      В России падение фондового рынка началось по традиции в мае. Дело Мечела и военный конфликт в Южной Осетии только ускорили вывод капитала, и без того носившего лавинообразный характер. К началу сентября, до банкротства американского банка Lehman Brothers, падение российского рынка достигало 30%. В сентябре кризис ликвидности привел к банкротствам в Штатах, главным из которых стало крушение системообразующего банка Lehman Brothers, чьи долги оценивались более чем в $600 миллиардов. Наряду с Lehman большие убытки и списания фиксировали такие финансовые гиганты Нового Света, как Merrill Lynch, который позже был куплен Bank of America, Washington Mutual, часть активов которого приобрел JP Morgan Chase и Wachovia, целиком приобретенный Wells Fargo. Рынок страховых инструментов и рынка недвижимости привел к необходимости национализаций в США таких компаний как Fannie Mae, Freddie Mac и AIG. Суть произошедшего - ускорение бегства капитала с фондовых рынков.

      В итоге минимумы российский фондовый рынок достиг на отметке 493 пунктов по индексу ММВБ, потеряв от максимумов более 70%. Индекс РТС достиг минимума на отметке 549 пунктов. Банковский сектор в России так же не избежал громких поглощений, наиболее крупным из которых стал Кит-Финанс. Обвальное снижение сырьевых площадок только усугубляло падение отечественного рынка: цена нефти с июньских максимумов к концу года упала более чем на $100.

      Проблемы в мировой экономике еще не решены, и дно пока не достигнуто, по крайней мере, по макроэкономическим показателям. России приходится проводить процесс девальвации рубля, чтобы хоть как-то сохранить свои золотовалютные резервы. Также нарастают проблемы протекционизма: страны пытаются закрыться и решать свои проблемы единолично. Национализация проблемных активов используется государствами как один из методов решения проблем. По всей видимости, эти тенденции сохранятся как минимум до середины 2009 года. В этом свете процесс перетока капитала в менее рисковые и защитные активы в ближайшие месяцы сохранится. Впрочем, риск долгосрочных инвестиций в Фондовый рынок будет компенсирован большой доходностью.

      Больше всего сейчас всех волнует вопрос, чего нам ждать в 2009 году. Уже сейчас ясно, что первая половина года будет очень сложной, что может снова спровоцировать сильное падение вплоть до обновления минимумов. В то же время, 2009 год должен стать фактическим дном, однако ожидать резкого восстановления не приходится. Пока все показатели указывают на то, что восстановление будет медленным и долгим. Новый год может сформировать контуры новой финансовой системы, которая должна будет кардинально изменить расклад сил в мире.