"Полюс" принесет Kazakhgold трудности. Компании грозит досрочное погашение евробондов на $202 млн.

На прошлой неделе казахская золотодобывающая компания KazakhGold, акционеры которой ведут переговоры о продаже контрольного пакета российскому "Полюс Золоту", предложила держателям своих еврооблигаций на $200 млн отказаться от предусмотренного условиями займа досрочного выкупа своих бумаг при продаже компании "Полюсу". Кроме того, компания просит владельцев облигаций одобрить предоставление KazakhGold "Полюсом" кредита до $50 млн на текущую деятельность. За отказ от досрочного выкупа облигаций компания предлагает их владельцам пятипроцентную премию ($50 на бумагу номиналом $1 тыс.). Определиться с решением по этим вопросам владельцы еврооблигаций должны до 29 января.

Решение о приобретении 50% плюс одна акция KazakhGold было принято на собрании совета директоров "Полюс Золота" 30 сентября.

Представитель инвестбанка-держателя евробондов KazakhGold объясняет ее предложение об отказе от досрочного выкупа тем, что он может серьезно ослабить финансовое положение KazakhGold. По условиям размещения в случае смены контролирующего акционера компании держатели еврооблигаций имеют право досрочно предъявить их к выкупу по цене 101% от номинала, или всего за $202 млн. Это почти вдвое дороже текущей рыночной стоимости бумаг, которые сейчас торгуются по
45% от номинала.

По мнению аналитика банка "Траст" Алексея Демкина, премии KazakhGold, составляющей примерно 11% от текущей стоимости облигации, явно недостаточно для того, чтобы удержать держателей евробондов от желания предъявить бумаги к досрочному погашению, которое может дать им 100% стоимости. Правда, держатель облигаций отмечает, что положительным фактором для держателей облигаций может стать то, что поручителем по займу перед держателями после сделки станет финансово
устойчивый "Полюс".

Дмитрий Ъ-Смирнов, Мария Ъ-Черкасова