Предварительные оценки чистого оттока капитала в 2008 году, опубликованные вчера ЦБ, оказались историческим максимумом для РФ. Сумма в $129,9 млрд оттока (в 2007 году -- $83,1 млрд чистого притока капитала), судя по всему, оказалась неожиданной и для ЦБ. Дело в том, что в конце ноября 2008 года первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев
оценивал отток в $100 млрд.
Основная часть оттока пришлась на четвертый квартал 2008 года -- $130,5 млрд. По предварительным оценкам ЦБ в четвертом квартале через банковский сектор из РФ утекло $56,2 млрд -- половина которых пришлась на погашение внешнего долга компаний (рост иностранных пассивов банковского сектора в четвертом квартале составил $28,1 млрд, хотя по графику выплат внешнего долга в четвертом квартале к погашению предполагалось $48,7 млрд и существенная часть долга была
реструктуризирована). Вторая половина из $56,2 млрд оттока через банки во многом объясняется переводом банковских депозитов населения и компаний из рублей в валюту, что по сути также является чистым оттоком капитала из РФ. В то же время по статье "прочие сектора", то есть нефинансовый сектор, в четвертом квартале 2008 года отток капитала составил исторический максимум -- $74,3 млрд.
"В этой цифре кроется определенная доля вывоза капитала российскими компаниями",-- считает Владимир Тихомиров из "Уралсиба", не уточняя точной цифры вывоза. Впрочем, статистика ЦБ показывает, что за три последних месяца 2008 года иностранные активы российских компаний и населения выросли на $56,3 млрд, а за весь 2008 год составили исторический максимум в $147,3 млрд.
Владимир Тихомиров из "Уралсиба" считает, что выплаты по внешним долгам и перевод рублевых депозитов в валюту не
будут существенно играть против рубля на валютном рынке, по крайней мере, в первом квартале 2009 года. "В случае относительной стабильности на валютном рынке население не будет менять рубли на валюту так же, как в конце 2008 года. А основные выплаты по долгам приходятся на конец квартала",-- говорит он. Между тем Юлия Цепляева из Merrill Lynch считает, что в случае продолжения текущей "управляемой девальвации" до конца года население может конвертировать еще порядка $80 млрд из рублевых депозитов.
"Спрос на валюту будет высоким при продолжении текущей политики ЦБ",-- говорит Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала" экономист. Таким образом, если цены на нефть не станут расти, продолжение оттока капитала из наличных и безналичных сбережений населения продолжится, и официальный прогноз в $90 млрд чистого оттока иностранного капитала в 2009 году может оказаться в очередной раз излишне оптимистичным.
Алексей Ъ-Шаповалов
оценивал отток в $100 млрд.
Основная часть оттока пришлась на четвертый квартал 2008 года -- $130,5 млрд. По предварительным оценкам ЦБ в четвертом квартале через банковский сектор из РФ утекло $56,2 млрд -- половина которых пришлась на погашение внешнего долга компаний (рост иностранных пассивов банковского сектора в четвертом квартале составил $28,1 млрд, хотя по графику выплат внешнего долга в четвертом квартале к погашению предполагалось $48,7 млрд и существенная часть долга была
реструктуризирована). Вторая половина из $56,2 млрд оттока через банки во многом объясняется переводом банковских депозитов населения и компаний из рублей в валюту, что по сути также является чистым оттоком капитала из РФ. В то же время по статье "прочие сектора", то есть нефинансовый сектор, в четвертом квартале 2008 года отток капитала составил исторический максимум -- $74,3 млрд.
"В этой цифре кроется определенная доля вывоза капитала российскими компаниями",-- считает Владимир Тихомиров из "Уралсиба", не уточняя точной цифры вывоза. Впрочем, статистика ЦБ показывает, что за три последних месяца 2008 года иностранные активы российских компаний и населения выросли на $56,3 млрд, а за весь 2008 год составили исторический максимум в $147,3 млрд.
Владимир Тихомиров из "Уралсиба" считает, что выплаты по внешним долгам и перевод рублевых депозитов в валюту не
будут существенно играть против рубля на валютном рынке, по крайней мере, в первом квартале 2009 года. "В случае относительной стабильности на валютном рынке население не будет менять рубли на валюту так же, как в конце 2008 года. А основные выплаты по долгам приходятся на конец квартала",-- говорит он. Между тем Юлия Цепляева из Merrill Lynch считает, что в случае продолжения текущей "управляемой девальвации" до конца года население может конвертировать еще порядка $80 млрд из рублевых депозитов.
"Спрос на валюту будет высоким при продолжении текущей политики ЦБ",-- говорит Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала" экономист. Таким образом, если цены на нефть не станут расти, продолжение оттока капитала из наличных и безналичных сбережений населения продолжится, и официальный прогноз в $90 млрд чистого оттока иностранного капитала в 2009 году может оказаться в очередной раз излишне оптимистичным.
Алексей Ъ-Шаповалов
SIA.RU: Главное
