BCS Am-Call:
МЕТАЛЛУРГИЯ
Схема объединения по Металлоинвесту Норникель отчитался по производству металлов в 2008 году
ХИМИЯ И ТРАНСПОРТ
Уралкалий виновен
Схема объединения по Металлоинвесту
Основной владелец крупнейшего добытчика железной руды России Металлоинвеста А. Усманов предложил свою схему объединения его компании и Норникеля. В соответствии с ней ГМК должен будет провести дополнительную эмиссию акций, которую смогут выкупить все текущие акционеры, а также государство. Помимо этого г-н Усманов предложил оценку Металлоинвеста в $20.9 млрд и Норникеля в $41.8 млрд. По такой схеме владельцы железорудного холдинга получат 27.8% акций объединенной компании, 25% получит государство, а текущие мажоритарные акционеры ГМК – по 12.5%.
На данный момент сложно оценить данную схему, т. к. она исходит из завышенных, по нашему мнению, оценок и Норникеля, и
Металлоинвеста. Помимо этого к слиянию уже предлагается все больше активов: Евраз, Мечел, Уралкалий (о них говорилось в
середине января), Распадская и даже Русснефть. Мы считаем, что объединение столь разносторонних активов целесообразно лишь в случае возникновения синергии, но при таком раскладе ее эффект, по нашему мнению, будет минимальным, и слияние лишь окажет негативное влияние на состояние конкурентной среды на российском рынке.
В то же время проведение дополнительной эмиссии ГМК, которое предложено в схеме Металлоинвеста, можно однозначно оценивать негативно для миноритарных акционеров, т. к. она приведет к размытию их долей. Также негативным является и деприватизация компании, ведь государство получит в ней блокпакет.
С полным текстом утреннего обзора рынка вы можете познакомиться по следующему адресу:
http://www.bcs-express.ru/amcall.asp
МЕТАЛЛУРГИЯ
Схема объединения по Металлоинвесту Норникель отчитался по производству металлов в 2008 году
ХИМИЯ И ТРАНСПОРТ
Уралкалий виновен
Схема объединения по Металлоинвесту
Основной владелец крупнейшего добытчика железной руды России Металлоинвеста А. Усманов предложил свою схему объединения его компании и Норникеля. В соответствии с ней ГМК должен будет провести дополнительную эмиссию акций, которую смогут выкупить все текущие акционеры, а также государство. Помимо этого г-н Усманов предложил оценку Металлоинвеста в $20.9 млрд и Норникеля в $41.8 млрд. По такой схеме владельцы железорудного холдинга получат 27.8% акций объединенной компании, 25% получит государство, а текущие мажоритарные акционеры ГМК – по 12.5%.
На данный момент сложно оценить данную схему, т. к. она исходит из завышенных, по нашему мнению, оценок и Норникеля, и
Металлоинвеста. Помимо этого к слиянию уже предлагается все больше активов: Евраз, Мечел, Уралкалий (о них говорилось в
середине января), Распадская и даже Русснефть. Мы считаем, что объединение столь разносторонних активов целесообразно лишь в случае возникновения синергии, но при таком раскладе ее эффект, по нашему мнению, будет минимальным, и слияние лишь окажет негативное влияние на состояние конкурентной среды на российском рынке.
В то же время проведение дополнительной эмиссии ГМК, которое предложено в схеме Металлоинвеста, можно однозначно оценивать негативно для миноритарных акционеров, т. к. она приведет к размытию их долей. Также негативным является и деприватизация компании, ведь государство получит в ней блокпакет.
С полным текстом утреннего обзора рынка вы можете познакомиться по следующему адресу:
http://www.bcs-express.ru/amcall.asp
SIA.RU: Главное
