"События на глобальных рынках пока не дают повода для оптимизма. Январь оказался еще одним стрессовым месяцем для инвесторов. Очередная волна отчетности глобальных банков продемонстрировала, что кризис на мировых рынках еще в самом разгаре.
На внешних долговых рынках мы отмечаем опасную тенденцию роста доходности долгосрочных облигаций Казначейства США. Необходимость финансирования стимулирующих экономику программ уже приводит к росту предложения US Treasuries.
На этом фоне сокращение позиций в еврооблигациях EM должно было бы стать закономерным, однако реальность оказалась обратной. Инвесторы проявили небывалый аппетит к рискам EM, а корпоративные еврооблигации прибавили в стоимости с начала года 10-20 %.
Внутренний долговой рынок продолжает стагнировать. Рынок не верит пока в завершение девальвации рубля, и это отпугивает инвесторов от рублёвых активов".
SIA.RU: Главное
