Основные результаты апреля
"Сдувание" банковской системы продолжалось в апреле – потеряв еще 2,3% активов и 0,4% кредитного портфеля, банки продолжают испытывать давление со стороны растущей просрочки /+15% по корпоративному портфелю и +6,3% по розничному/, соответственно, резервов /+5,3%/ и неизбежному снижению прибыльности, которая, наконец, вышла в "красную" зону с общим убытком по системе, составившим почти RUR7 млрд., причем в таком крайне нежелательном результате основную роль сыграл ВТБ (VTBR) с общим убытком почти в RUR27,9 млрд. за апрель. Неудивительно, что недавно председатель правления последнего обратился к Президенту страны с предложением существенно повысить ответственность заемщиков при неисполнении обязательств перед кредиторами, мотивируя это тем, что "ослабление финансовой дисциплины заемщиков-юридических лиц становится одной из главных угроз экономической безопасности России". На наш взгляд, подобная инициатива вполне уместна, однако значительно улучшить платежную дисциплину заемщиков она вряд ли поможет – тенденция к реструктуризации долгов уже зашла достаточно далеко, так что в битве кредиторов с заемщиками пока счет складывается в пользу последних. К примеру, сейчас уже ни у кого не возникает сомнений относительно правомерности и этичности многочисленных исков к банкам-кредиторам со стороны строительных компаний О.Дерипаски, направленных на благоприятное для заемщиков изменение условий кредитов и оспаривание даже первоначальных условий ранее заключенных кредитных договоров.
Очевидно, что прибыльность банковской системы чрезвычайно чувствительна к росту резервов. По нашим оценкам, при прочих равных месячное увеличение резервов на 2-3% приводит к снижению прибыли на RUR22-25 млрд., в свете чего мы все больше уверены в том, что 2009 год станет для банковской системы убыточным, что, видимо уже осознали в ЦБ и Минфине, от представителей которых все чаще звучат речи одобрения снижения пруденциальных требований, а то и вовсе полной отмены их части /особенно тех, что определяют прибыльность, достаточную для участия в системе страхования вкладов/. Среди новых мер по поддержке российских банков мы бы выделили предложение о возможности получения рефинансирования под залог ипотечных кредитов непосредственно от ЦБ и возможность увеличения допустимой доли привилегированных акций с нынешних 25% до 50% уставного капитала. Видимо, последнее – подготовка почвы для государственной докапитализации банковской системы, направленная на ограничение прав государства в качестве акционера частных банков, что, на наш взгляд способно отчасти сгладить негативные моменты /в первую очередь возможность вмешательства в операционные решения банка/, связанные с этим процессом.
Сокращение основной базы фондирования российских банков – клиентских счетов становится все более очевидным. Избежать снижения общей суммы остатков на счетах клиентов системе удалось лишь благодаря активизации Минфина, который в течение апреля разместил на депозитах в банках более RUR160 млрд. временно свободных средств бюджета. При этом общий рост остатков на счетах бюджетов и внебюджетных фондов составил более RUR200 млрд. Депозиты физических лиц остались практически на уровне предыдущего месяца, в то время как средства корпоративных клиентов сократились весьма существенно.
Все более интересными становятся подробности санации банка КИТ-Финанс, на спасение которого в общей сложности планируется направить более RUR135 млрд., что превышает /!/ общую сумму обязательств банка на 1 сентября 2008 г. на четверть, что на наш взгляд фактически говорит о том, что:
- У банка были значительные неучтенные обязательства /возможно связанные со срочными сделками/
- Рыночная стоимость его активов значительно ниже балансовой
На наш взгляд такое положение вещей не может не настораживать. Возможность такого существенного расхождения между публикуемыми данными по РСБУ и реальным финансовым положением все больше снижает доверие к российской банковской системе. Безусловно, готовность АСВ и других санаторов спасать некоторые банки любой ценой повышает доверие кредиторов к ним, однако едва ли способствует оздоровлению системы. Избирательно оставляя на рынке неэффективные с точки зрения управления банковскими рисками учреждения, представители власти не вносят ясности в их отношение к будущему российского финансового сектора.
Кредиты и качество – курс прежний…
Диаграмма 1. Динамика кредитного портфеля, просрочки и резерва на возможные потери
Диаграмма 2. Изменение кредитного портфеля, просрочки и резерва за апрель по типам собственности, %
Кредиты юридическим лицам
Диаграмма 3. Кредиты корпоративным клиентам и просрочка по ним
В отсутствие предпосылок для роста корпоративного кредитования стагнация портфелей остается его основной характеристикой. В то же время темп роста просрочки /+15% за апрель/ пока не дает основания для позитива.
Топ-20 банков
Крупнейшие банки увеличили портфель на 1%. Локомотивом роста стал Россельхозбанк /+9,6% до RUR472 млрд./, который, видимо активно кредитует агропромышленный комплекс в разгаре посевного сезона. Ощутимое снижение портфелей снова продемонстрировали Уралсиб /-6,3% до RUR138,6 млрд./, УРСА Банк /-4,2% до RUR52 млрд./ и Райффайзенбанк /-4,8% до RUR238 млрд./.
Темпы роста просрочки в этой группе пока не снижаются – в среднем 20 крупнейших банков столкнулись с увеличением таких кредитов на 20-25%. Среди "чемпионов" мы бы выделили Росбанк /+73% до RUR9,6 млрд./, ВТБ /+33% до RUR71,9 млрд./, все тот же Райффайзенбанк /+30,4% до RUR11,4 млрд./ и Альфа Банк /+25% до RUR53,4 млрд./. Отмечаем, что Сбербанку (SBER) удалось сдержать рост просрочки /всего +7,3% до RUR107,1 млрд./.
Вся группа банков потеряла около 6% корпоративного портфеля. Среди существенных событий мы бы отметили почти полное "обнуление" корпоративного портфеля ХКФ Банка /-80% до RUR3 млрд./, что, видимо, связано с внутригрупповыми расчетами.
Банкам группы 21-50 крупнейших удалось ощутимо сдержать рост просрочки /всего +2% за месяц/, однако мы все-таки полагаем, что такая тенденция вряд ли может продолжиться, скорее она – свидетельство успешного "приукрашивания" отчетности в свете нарастания угрозы критического снижения капитала в отсутствие возможностей его пополнения. С существенным ростом просрочки столкнулись лишь МБРР /+83% до RUR2 млрд./, Бинбанк /+83% до RUR2,8 млрд./, Зенит /+41% до RUR3,3 млрд./. Отмечаем "передышку" у банка Союз /всего +9,3% до RUR12,8 млрд./ и Абсолюта /+2% до RUR7,2 млрд./.
Кредиты физическим лицам
Диаграмма 4. Розничные кредитные портфели и просрочка по ним
Тренды в розничном кредитовании и не думают разворачиваться – система потеряла около 2% от суммы портфелей, что мы связываем как с укреплением рубля к бивалютной корзине, так и с общим сокращением остатков на ссудных счетах /сумма выдаваемых кредитов значительно отстает от суммы погашаемых/списываемых/. Платежная дисциплина заемщиков – физических лиц традиционно лучше таковой у корпоративных клиентов, просрочка по розничным портфелям растет прежними темпами /около 6-7% в месяц/.
Топ-20 банков
Здесь отличившиеся все те же – Юникредит /-3,6% до RUR74,1 млрд./, Русский Стандарт /-3,4% до RUR94,8%/. ВТБ-24 остался почти на уровне предыдущего месяца, нарушив отрицательную тенденцию.
Значительных качественных скачков просрочки мы не наблюдали в этой группе банков, средний рост просрочки – около 8-9%.
Топ 21-50 банков
Результаты этой группы были чисто технически искажены выходом из нее в группу более мелких банка Дельтакредит с розничным портфелем, превышающим RUR35 млрд., в остальном динамика группы аналогична среднерыночной, что также касается и просрочки.
Другие категории
КБ "Ренессанс Капитал" потерял очередные 5% портфеля, испытав при этом рост просрочки в 9%. Просроченная часть портфеля сейчас занимает почти четверть его объема – воистину угрожающий показатель.
Счета клиентов: минфин в качестве локомотива нулевого роста
В апреле остаток средств на счетах корпоративных клиентов российских банков упал на RUR247,2 млрд., или 3,0% /в том числе –62,6 млрд., или 1,4%, по депозитам/, в то время как счета частных клиентов пополнились на RUR88,6 млрд. /+1,4%/, из которых RUR45,1 млрд. /+0,8%/ пришлось на долю депозитов. Как результат, за апрель объем средств юридических и физических лиц в банковской системе просел на RUR158,6 млрд., что, однако меньше мартовского снижения на RUR203,9 млрд.
Вполне возможно, на это повлияло дальнейшее усиление рубля к бивалютной корзине /+2,5% за месяц/, которое автоматически привело к снижению рублевого эквивалента валютных средств. При этом если в марте "лидерами" падения оказались банки под контролем иностранных акционеров, то в апреле с наибольшим снижением пришлось столкнуться банкам из категории "Остальные" /-8,8%/. Главным образом, это были банки ТОП 21-50 по активам /-7,1% для всей категории/, в то время как госбанкам с оттоком средств столкнуться не пришлось: +1,3% для корпоративных клиентов и +2,2% для физлиц.
В то же время нельзя не отметить, что апрельское снижение остатка средств юридических и физических лиц в банковской системе /-RUR158,6 млрд./ оказалось перекрыто притоком средств через механизм депозитов бюджета и внебюджетных фондов /+RUR203,0 млрд., в том числе +RUR63,4 млрд. для ВТБ и +RUR65 млрд. для РСХБ/.
Наибольшего внимания, по нашему мнению, заслуживают следующие изменения:
Сбербанк и ВТБ в апреле столкнулись с просадкой средств корпоративных клиентов на RUR86,1 млрд. /-5,9%/ и RUR46,1 млрд. /-6,1%/ соответственно. Примечательно, что большая часть данного снижения пришлась на долю валютных счетов – RUR70,2 млрд. для Сбербанка и RUR29,4 млрд. для ВТБ. По объему суммарный отток корпоративных средств из 2 крупнейших госбанков соизмерим с объемом притока средств юридических лиц в Газпромбанк /+RUR71,3 млрд., или +8,5%/ и Уралсиб /+52,0 млрд., или +38,3%/.
Продолжили снижаться остатки на счетах корпоративных клиентов Альфа-банка /-RUR32,7 млрд., или -12,4%/, Райффайзенбанка /-RUR23,4 млрд., или 19,1%/, банка Петрокоммерц /-RUR17,2 млрд., или -24,6%/. Наиболее вероятным объяснением произошедшего для нас по-прежнему является вывод средств акционеров, ранее предоставленных для поддержки банков.
Из общего притока средств частных вкладчиков в RUR88,6 млрд. за апрель более половины – RUR48,2 млрд. – пришлось на долю Сбербанка, еще RUR10,8 млрд. – ВТБ24. В целом остаток средств физических лиц в банках из категории ТОП20 в апреле вырос на 1,6%, а снижение произошло лишь в категории банков, не попавших в ТОП200.
Диаграмма 5. Динамика средств физических и юридических лиц
Диаграмма 6. Динамика клиентских средств в апреле – по типу собственности
Прибыль – система впервые в убытках, основной виновник - ВТБ
Ситуация с убытками становится все более угрожающей. Мы полагаем, что если в самое ближайшее время не будут приняты изменения в соответствующие положения о требованиях к банковским нормативам, многие банки столкнутся с ситуацией, когда по формальным показателям им будет грозить исключение из ССВ /с предсказуемыми последствиями в виде оттока частных вкладчиков/ или отзыв лицензии. Полагаем, что уже сейчас таких банков
накопилось достаточно, однако, судя по отсутствию массовых объявлений о примененных со стороны ЦБ санкциях, регулятор скорее склоняется к смягчению своих требований.
На 1 мая 2009 из 20 крупнейших банков 8 являлись убыточными, причем стабильную положительную динамику с начала года показывает лишь Россельхозбанк, качество кредитного портфеля которого удивительным образом показывает динамику значительно лучше среднерыночной и в целом сопоставимую с таковой в прошлом году. Общее количество убыточных банков /не считая те, что не предоставляют свою отчетность в открытых источниках/ в системе на 1 мая составляло 190 при общих убытках в RUR68 млрд.
Убыток ВТБ на 1 мая составил астрономические RUR25,9 млрд. /против прибыли в RUR2 млрд. на 1 апреля/, причем, судя по тому, что резервы на возможные потери почти не были увеличены, данный убыток мог в значительной степени быть вызван неосторожными инвестиционными операциями либо аналогичными действиями на валютном рынке.
Частным банкам за апрель в целом удалось выбраться из "красной" зоны и закончить месяц около "нуля". Полагаем, что причины такого результата прежние – острое нежелание признавать обесценение портфеля в отсутствие средств для пополнения капитала.
Диаграмма 7. Прибыль за февраль-апрель 2008 и 2009 гг. – по типу собственности
Диаграмма 8. Прибыль за февраль-апрель 2008 и 2009 гг. – по размеру активов
SIA.RU: Главное
