Публичный долг нашел своего покупателя. Облигации пользуются широким спросом в узком кругу. На российском долговом рынке началось оживление

На российском долговом рынке началось оживление -- до конца текущей недели корпоративные эмитенты планируют разместить облигаций на общую сумму почти 38 млрд руб. Два размещения уже успешно прошли вчера, но эксперты полагают, что пока бумаги расходятся в основном среди участников размещений.

На российском долговом рынке вчера состоялись два крупных размещения: инвесторам были предложены два выпуска семилетних облигаций ООО "ВТБ-Лизинг Финанс" (SPV-компания "дочки" ВТБ ОАО "ВТБ-Лизинг") общим объемом 10 млрд руб. и один выпуск пятилетних бумаг ХКФ-банка на 5 млрд руб. Выпуски предполагают годовую оферту.

По мнению аналитика "Ренессанс Капитала" Николая Подгузова, "сомнительно, что бумаги обоих эмитентов в большом объеме ушли в рынок". "Ажиотажа оба размещения не вызвали",-- отмечает господин Подгузов. Тем не менее ставка по бумагам "ВТБ-Лизинг Финанс" оказалась в ранее заявленном коридоре 13,5-14,5%, что говорит о высоком спросе на эти бумаги, считает аналитик "Уралсиба" Станислав Боженко. "ХКФ-банку также удалось разместить бумаги с тем же уровнем доходности, что торгуются уже имеющиеся облигации банка, при этом его портфель кредитов генерирует куда более высокую доходность",--
отмечает руководитель аналитического отдела ING Wholesale banking Станислав Пономаренко. Господин Боженко добавляет, что "чистая маржа ХКФ-банка близка к 20%, поэтому привлечение финансирования под 15,25% весьма выгодно".

Получить по таким ставкам длинное финансирование компании и банки пока не могут, отмечают эксперты, условие оферты делает даже семилетние деньги, привлеченные с помощью облигаций, фактически годовыми.

"Все внимание инвесторов, у которых скопилось достаточно ликвидности, обращено сейчас на первичный рынок облигаций, так как бумаги на вторичном рынке уже перепроданы",-- считает господин Боженко. При этом участники рынка отмечают, что деньги у инвесторов были и раньше, но не было желания рисковать, покупая облигации. "До февраля предпочтение отдавалось валюте, и только в начале весны инвесторы начали покупать бумаги первого эшелона",-- добавляет господин
Пономаренко. Господин Боженко отмечает, что долговые обязательства российских эмитентов пользуются спросом в первую очередь отечественных инвесторов, главным образом, банков, у которых скопилось много ликвидности. Только на беззалоговых аукционах ЦБ с 1 по 9 июня банки взяли 183,9 млрд руб. по ставкам 13,5-14%.

Александр Ъ-Мазунин