Автоследование или ДУ?

Можно ли избежать инсайда при использовании стратегий, как реализуется защита в автоследовании и откуда возникают фронтраннеры, “Ъ” рассказал владелец компании «Аленка Капитал» Элвис Марламов.

Автоследование — трейдинг для начинающих или просто ленивых — существует в России уже более десяти лет, но лишь недавно стал предметом жесткой дискуссии и даже публичного скандала. С одной стороны, накопились кейсы, связанные с последствиями применения автоследования, особенно в части прав розничных инвесторов. С другой стороны, ЦБ заговорил о необходимости изменить подходы к регулированию брокерских услуг. Все это вынуждает пересматривать взгляд на сервис, выведя его из серой зоны и очистив от потенциальных рисков.

Дискуссия вокруг легализации сервисов автоследования вошла в острую фазу. Управляющие компании и брокеры разошлись во мнении относительно природы этой услуги. УК направили в ЦБ письмо, в котором изложили свою позицию — наличие нерегулируемых сервисов у брокеров ухудшает конкурентное положение управляющих и ведет к деградации рынка. Брокеры уверены, что спасти ситуацию можно, установив требования к авторам таких стратегий в рамках закона о финансовых советниках.

Банк России предостерегает профучастников от использования некоторых популярных, но не вполне этичных по отношению к клиентам практик на фондовом рынке. Описанные в письме регулятора схемы лежат в законной плоскости, поэтому ЦБ ограничился рекомендациями. Но фактически регулятор обкатывает применение мотивированного суждения, право на использование которого законодательно пока не утверждено.