Чем большее количество американских компаний раскрывают данные о своих финансовых результатах за третий квартал этого года и планы на четвертый, тем хуже чувствуют себя мировые фондовые рынки, а значит, и российский -- таков лейтмотив негативных ожиданий отечественных аналитиков на этой неделе. Правда, отмечают они, в начале следующей
недели возможно начало краткосрочной спекулятивной игры на повышение в преддверии намеченного на 30-31 октября заседания ФРС США. Но игра эта будет крайне рискованной.
Бочка дегтя
На рост российского рынка акций в течение ближайшей недели не рискнул поставить никто из опрошенных корреспондентами Ъ экспертов. С наибольшим оптимизмом, пожалуй, смотрит в будущее начальник отдела аналитики для розничных клиентов ИК "Антанта Капитал" Александр Потавин, но и он говорит в основном о факторах риска и слабости рынка, а не о фундаментальных причинах для роста: "Европейские фондовые рынки в начале этой недели испытали на себе сильное падение из-за коррекции на фондовом рынке США. Рынки акций вошли в зону высокой волатильности. Нервозность рынку придают сильные колебания курса американской валюты, рост, а затем резкое падение цен на нефть,
а также скачки в доходностях американских гособлигаций. В связи с этим далее возможны два варианта развития событий. Либо рынок акций продолжает отрабатывать замедление мировой экономики и снижение цен на энергоносители, что открывает дорогу для продолжения падения наших биржевых индикаторов. Либо рынки акций, получив свою порцию холодного душа, будут ждать результатов очередного заседания комитета ФРС США по открытым рынкам 31 октября.
Но в любом случае прошедшая неделя на западных рынках завершилась падением биржевых индексов, что несколько охладило их перекупленность. Поэтому, на наш взгляд, дальнейшего сильного падения рынка акций ждать не нужно, поскольку рынки сейчас будут жить ожиданиями понижения ставки со стороны ФРС. И в ближайшие семь дней
мы не исключаем увидеть рост биржевых индексов, однако их волатильность возрастет -- рынок 'выносит' слабых и нервных".
Однако его коллеги склонны с большим вниманием относиться к новостям из-за океана, в первую очередь к финансовым результатам местных компаний. "В течение ближайшей недели мы, скорее всего, увидим небольшое -- на 2-3% -- снижение российского рынка акций,-- полагает ведущий аналитик ГК 'Регион' Константин Гуляев.-- Причиной будут служить внешние факторы: выход большого количества корпоративной отчетности в США, причем по компаниям, входящим в ведущие индексы,-- Dow Jones и S&P. Особенно будет интересна отчетность Merrill Lynch и крупнейшей ипотечной компании США Country White Finance, сильно пострадавшей в ходе ипотечного кризиса. Вся эта отчетность вкупе с прогнозами компаний на четвертый квартал может, если прогнозы окажутся пессимистичными, спровоцировать серьезное падение рынка. На прошлой неделе Dow Jones уже потерял 5% на разочаровании инвесторов в корпоративной отчетности, и эта тенденция вполне может продолжиться. Я лично жду от рынка большой волатильности торгов и дальнейшего снижения".
При этом Константин Гуляев ожидает, что не только корпоративные, но и макроэкономические данные, поступающие из США, не сулят инвесторам ничего хорошего. Если, конечно, не окажутся слишком уж плохими.
Очень похожую точку зрения высказывает и начальник управления брокерских операций компании "Ренессанс онлайн" Денис Филиппов: "В течение ближайшей недели я ожидаю роста волатильности на российском рынке акций. Основной вектор задает американский рынок, а там пессимистичный уклон в связи с поступающими сигналами о том, что ипотечный кризис затронул и другие сектора экономики, в частности домостроительный и финансовый.
"С технической точки зрения индекс РТС может снизиться во второй половине текущей недели в область 2050-2100 пунктов. Негативное влияние на emerging markets в первую очередь может оказать американский рынок, который начал корректироваться на фоне слабости строительного и финансового секторов",-- поддерживает коллег начальник отдела управления фондами УК 'Интерфин Капитал' Анатолий Каплин.
Ложка меда
Впрочем, слишком уж унывать российским инвесторам тоже не стоит. Во-первых, поскольку особо серьезного падения отечественного рынка эксперты все же не ожидают. По словам Константина Гуляева, "российский рынок сейчас более устойчив, чем мировые, что во многом объясняется ростом спроса нерезидентов. В последние недели мы
наблюдаем приток иностранных инвесторов на отечественный рынок, что во многом связано со стабилизацией политической обстановки в стране. Кроме того, наш рынок отстает от других emerging markets, поэтому его реакция на внешние возмущения не такая сильная".
А во-вторых, российские компании, в отличие от американских, в последнее время радуют инвесторов хорошей финансовой отчетностью. Кроме того, на этой неделе ожидается еще одно крайне важное для российского рынка событие: 26 октября пройдет внеочередное собрание акционеров РАО ЕЭС, на котором будет рассмотрен вопрос об одобрении завершающего этапа реформы энергохолдинга.
Анатолий Каплин: "Никто не сомневается в одобрении акционерами плана разделения холдинга. Главная интрига заключается в том, сколько голосов будет подано за реорганизацию. От этого будет зависеть объем выкупаемых по оферте бумаг. Акционеры, не принявшие участие в голосовании или проголосовавшие против, получат право продать часть
своих акций значительно выше текущих рыночных уровней. Чем больше таких желающих будет, тем меньшую часть своих акций они смогут продать РАО ЕЭС -- максимальное количество акций, которое может выкупить корпорация, ограничено по стоимости 10% стоимости ее активов".
Петр Ъ-Рушайло, Павел Ъ-Чувиляев
недели возможно начало краткосрочной спекулятивной игры на повышение в преддверии намеченного на 30-31 октября заседания ФРС США. Но игра эта будет крайне рискованной.
Бочка дегтя
На рост российского рынка акций в течение ближайшей недели не рискнул поставить никто из опрошенных корреспондентами Ъ экспертов. С наибольшим оптимизмом, пожалуй, смотрит в будущее начальник отдела аналитики для розничных клиентов ИК "Антанта Капитал" Александр Потавин, но и он говорит в основном о факторах риска и слабости рынка, а не о фундаментальных причинах для роста: "Европейские фондовые рынки в начале этой недели испытали на себе сильное падение из-за коррекции на фондовом рынке США. Рынки акций вошли в зону высокой волатильности. Нервозность рынку придают сильные колебания курса американской валюты, рост, а затем резкое падение цен на нефть,
а также скачки в доходностях американских гособлигаций. В связи с этим далее возможны два варианта развития событий. Либо рынок акций продолжает отрабатывать замедление мировой экономики и снижение цен на энергоносители, что открывает дорогу для продолжения падения наших биржевых индикаторов. Либо рынки акций, получив свою порцию холодного душа, будут ждать результатов очередного заседания комитета ФРС США по открытым рынкам 31 октября.
Но в любом случае прошедшая неделя на западных рынках завершилась падением биржевых индексов, что несколько охладило их перекупленность. Поэтому, на наш взгляд, дальнейшего сильного падения рынка акций ждать не нужно, поскольку рынки сейчас будут жить ожиданиями понижения ставки со стороны ФРС. И в ближайшие семь дней
мы не исключаем увидеть рост биржевых индексов, однако их волатильность возрастет -- рынок 'выносит' слабых и нервных".
Однако его коллеги склонны с большим вниманием относиться к новостям из-за океана, в первую очередь к финансовым результатам местных компаний. "В течение ближайшей недели мы, скорее всего, увидим небольшое -- на 2-3% -- снижение российского рынка акций,-- полагает ведущий аналитик ГК 'Регион' Константин Гуляев.-- Причиной будут служить внешние факторы: выход большого количества корпоративной отчетности в США, причем по компаниям, входящим в ведущие индексы,-- Dow Jones и S&P. Особенно будет интересна отчетность Merrill Lynch и крупнейшей ипотечной компании США Country White Finance, сильно пострадавшей в ходе ипотечного кризиса. Вся эта отчетность вкупе с прогнозами компаний на четвертый квартал может, если прогнозы окажутся пессимистичными, спровоцировать серьезное падение рынка. На прошлой неделе Dow Jones уже потерял 5% на разочаровании инвесторов в корпоративной отчетности, и эта тенденция вполне может продолжиться. Я лично жду от рынка большой волатильности торгов и дальнейшего снижения".
При этом Константин Гуляев ожидает, что не только корпоративные, но и макроэкономические данные, поступающие из США, не сулят инвесторам ничего хорошего. Если, конечно, не окажутся слишком уж плохими.
Очень похожую точку зрения высказывает и начальник управления брокерских операций компании "Ренессанс онлайн" Денис Филиппов: "В течение ближайшей недели я ожидаю роста волатильности на российском рынке акций. Основной вектор задает американский рынок, а там пессимистичный уклон в связи с поступающими сигналами о том, что ипотечный кризис затронул и другие сектора экономики, в частности домостроительный и финансовый.
"С технической точки зрения индекс РТС может снизиться во второй половине текущей недели в область 2050-2100 пунктов. Негативное влияние на emerging markets в первую очередь может оказать американский рынок, который начал корректироваться на фоне слабости строительного и финансового секторов",-- поддерживает коллег начальник отдела управления фондами УК 'Интерфин Капитал' Анатолий Каплин.
Ложка меда
Впрочем, слишком уж унывать российским инвесторам тоже не стоит. Во-первых, поскольку особо серьезного падения отечественного рынка эксперты все же не ожидают. По словам Константина Гуляева, "российский рынок сейчас более устойчив, чем мировые, что во многом объясняется ростом спроса нерезидентов. В последние недели мы
наблюдаем приток иностранных инвесторов на отечественный рынок, что во многом связано со стабилизацией политической обстановки в стране. Кроме того, наш рынок отстает от других emerging markets, поэтому его реакция на внешние возмущения не такая сильная".
А во-вторых, российские компании, в отличие от американских, в последнее время радуют инвесторов хорошей финансовой отчетностью. Кроме того, на этой неделе ожидается еще одно крайне важное для российского рынка событие: 26 октября пройдет внеочередное собрание акционеров РАО ЕЭС, на котором будет рассмотрен вопрос об одобрении завершающего этапа реформы энергохолдинга.
Анатолий Каплин: "Никто не сомневается в одобрении акционерами плана разделения холдинга. Главная интрига заключается в том, сколько голосов будет подано за реорганизацию. От этого будет зависеть объем выкупаемых по оферте бумаг. Акционеры, не принявшие участие в голосовании или проголосовавшие против, получат право продать часть
своих акций значительно выше текущих рыночных уровней. Чем больше таких желающих будет, тем меньшую часть своих акций они смогут продать РАО ЕЭС -- максимальное количество акций, которое может выкупить корпорация, ограничено по стоимости 10% стоимости ее активов".
Петр Ъ-Рушайло, Павел Ъ-Чувиляев
SIA.RU: Главное
