Кризис пролетит незаметно

Газета "Дело", №14 от 24 июля 2009г.

ЭКСПЕРТИЗА
Кризис пролетит незаметно

Российский фондовый рынок опять пытается покорить "круглые" отметки 1000 пунктов по индексам РТС и ММВБ, которые являются психологически значимыми уровнями сопротивления.

В качестве основного фактора, толкающего рынок вверх, эксперты называют очередную распродажу долларов на мировом рынке, начавшуюся на прошлой неделе. Она привела к укреплению валют развивающихся стран, росту цен на нефть и подъему фондовых индексов. Индекс ММВБ впервые с начала июля достигал отметки 1000 пунктов. Однако пока этот подъем не обеспечивается ростом инвестиций в российский рынок -- новых денег на нем не так уж и много. Оптимизм инвесторов должен подтверждаться хорошими объемами, а их пока нет. Именно поэтому, по мнению ряда аналитиков, рынку не удается закрепиться выше уровня 1000 пунктов по индексу ММВБ.

По словам специалистов, российский рынок акций сегодня просто "наэлектризован" эмоциями и мнениями: есть желание выйти в район максимумов этого года, но есть и желание зафиксировать краткосрочную прибыль. Наконец, присутствует и реальный страх "второй волны кризиса". И рынок "парит в невесомости". Биржевые котировки никак не могут определиться с направлением вектора движения -- популярные акции то уходят в заметный "минус", то пытаются восстановить позиции. А очень скромные объемы торгов на отечественных биржах подтверждают, что многие участники рыночной гонки определенно находятся в замешательстве.

Однако, по мнению экспертов, скоро мы станем свидетелями зарождения нового тренда. Причем тренд будет безапелляционный и четко направленный. Хотя по-прежнему до конца неизвестно, кто будут властители этого тренда -- "быки" или "медведи".

Некоторые специалисты полагают, что рост торговых объемов в совокупности с достижением локальных максимальных отметок могут указывать на возможный разворот рынка вниз с целью коррекционного снижения после роста последних дней. Но большинство аналитиков скорее склонны к оптимизму. Они полагают, что после пережитого 8-дневного ралли инвесторы просто решили взять тайм-аут и спокойно определиться с тем, куда им дальше двигать фондовые индексы, а главное -- с какой скоростью. Держатели длинных высокорисковых позиций предпочли немного зафиксировать прибыль для того, чтобы присмотреть местечко, куда можно вложиться. С учетом же того, что выходящие корпоративные отчеты продолжают радовать инвесторов, более вероятной представляется новая волна движения наверх.

Специалисты отмечают, что сейчас российские ценные бумаги выглядят гораздо привлекательнее, чем в течение последних двух-трех дней. Поэтому их покупка в надежде на отскок и дальнейший пробой уровней сопротивления может быть очень интересна -- в том случае, конечно, если инвестор рассчитывает на продолжение роста, начавшегося на прошлой неделе.

Говорить о фактическом взятии ключевых высот и развитии наступления "быков" пока еще рано. Но при этом менять "медвежьи" взгляды на рынок уже пора. Тем более, что американские корпорации как один отчитываются, превосходя ожидания аналитиков. Учитывая возврат цен на нефть в диапазон 66-72 долл. за баррель марки "Brent", в котором они находились в течение июня, стоит уже совершать осторожные покупки наиболее ликвидных акций, рассчитывая на продолжение подъема цен. При этом основным риском этих инвестиций можно будет считать выпадение вниз котировок нефтяных фьючерсов из указанного выше ценового диапазона, что сразу же приведет к росту "медвежьих" настроений как в отношении акций отечественных компаний, так и национальной валюты.

Вероятно, учитывая именно эти риски, более осторожные эксперты все же советуют инвесторам в ближайшее время воздержаться от излишне активных покупок российских ценных бумаг. По их оценкам, возобновление растущего среднесрочного тренда возможно только в случае уверенного пробоя уровня сопротивления 1015 пунктов по индексу ММВБ. Поэтому пока стоит посмотреть на рынок со стороны и дождаться данного сигнала для дальнейших покупок.

В долгосрочном же плане, по мнению ряда аналитиков, есть все условия для победы "быков" до конца 2009 года. Это обеспечит мягкая денежная политика ФРС США и других основных мировых центральных банков и, как следствие, сохранение благоприятной конъюнктуры на рынках "commodities". Макроэкономическая статистика и корпоративные отчеты, скорее всего, также покажут улучшение ситуации. В связи с этим на российском рынке акций может быть реализован оптимистичный сценарий, и индекс РТС достигнет 1500 пунктов.

СИА. Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ"