Enel вчера сообщила, что увеличила долю в ОГК-5 с 29,99% до 37,15%, заплатив за бумаги 10,769 млрд руб.. Сделка по
приобретению у банка Credit Suisse 7,16% акций по 4,25 руб. за бумагу была закрыта в среду. Теперь, когда доля Enel в энергокомпании превышает 30% акций, согласно российскому законодательству, итальянский концерн обязан направить публичную оферту на выкуп бумаг ОГК-5 у других ее акционеров. В сообщении Enel отмечается, что цена оферты должна быть не ниже чем 4,43 руб. за бумагу -- это наиболее высокая цена, предложенная энергоконцерном за акции ОГК-5 за
последние полгода.
Источник, знакомый с планами энергоконцерна, утверждает, что в Enel намерена довести долю в ОГК-5 до контрольной. Однако в итальянском представительстве Enel не уверены в том, что второй по величине пакет, принадлежащий государству, будет выставлен на продажу. Источник, близкий к РАО ЕЭС, сообщил Ъ, что в рамках оферты Росимущество, скорее всего, откажется продать принадлежащие ему акции ОГК-5.
Но аналитики считают, что Enel сможет увеличить свою долю в ОГК-5 до контрольной и без приобретения госпакета: за счет миноритарных акционеров генерирующей компании, так как минимальная цена оферты на 13% выше средневзвешенной цены акций ОГК-5 за последние полгода. Она также на 5% выше вчерашних биржевых котировок компании. "Цена
предложена высокая, дождаться более выгодного предложения миноритариям будет сложно,-- считает аналитик 'Антанты Капитал' Дмитрий Терехов.-- Скорее всего, Enel удастся собрать с рынка акции небольших миноритариев, которым в совокупности и принадлежат недостающие компании для контроля 13%". По мнению аналитика, справедливая цена акции ОГК-5 -- 3,65 руб. "Минимальная цена оферты могла бы быть выгодна и крупным портфельным инвесторам, поэтому Enel
имеет смысл договориться с ними",-- считает аналитик ИК "Финам" Семен Бирг. По его мнению, сейчас рынок оценивает ОГК-5 исходя из $660 за киловатт установленной мощности, а исходя из оферты Enel оценила ее в $690. Выгодно продав акции ОГК-5 итальянцам, портфельные инвесторы могут вложить полученные средства в другие энергокомпании. Господин Бирг отмечает, что на рынке "много других недооцененных ОГК", куда можно инвестировать: их средняя стоимость составляет около $520 за киловатт установленной мощности.
Владимир Ъ-Равинский
приобретению у банка Credit Suisse 7,16% акций по 4,25 руб. за бумагу была закрыта в среду. Теперь, когда доля Enel в энергокомпании превышает 30% акций, согласно российскому законодательству, итальянский концерн обязан направить публичную оферту на выкуп бумаг ОГК-5 у других ее акционеров. В сообщении Enel отмечается, что цена оферты должна быть не ниже чем 4,43 руб. за бумагу -- это наиболее высокая цена, предложенная энергоконцерном за акции ОГК-5 за
последние полгода.
Источник, знакомый с планами энергоконцерна, утверждает, что в Enel намерена довести долю в ОГК-5 до контрольной. Однако в итальянском представительстве Enel не уверены в том, что второй по величине пакет, принадлежащий государству, будет выставлен на продажу. Источник, близкий к РАО ЕЭС, сообщил Ъ, что в рамках оферты Росимущество, скорее всего, откажется продать принадлежащие ему акции ОГК-5.
Но аналитики считают, что Enel сможет увеличить свою долю в ОГК-5 до контрольной и без приобретения госпакета: за счет миноритарных акционеров генерирующей компании, так как минимальная цена оферты на 13% выше средневзвешенной цены акций ОГК-5 за последние полгода. Она также на 5% выше вчерашних биржевых котировок компании. "Цена
предложена высокая, дождаться более выгодного предложения миноритариям будет сложно,-- считает аналитик 'Антанты Капитал' Дмитрий Терехов.-- Скорее всего, Enel удастся собрать с рынка акции небольших миноритариев, которым в совокупности и принадлежат недостающие компании для контроля 13%". По мнению аналитика, справедливая цена акции ОГК-5 -- 3,65 руб. "Минимальная цена оферты могла бы быть выгодна и крупным портфельным инвесторам, поэтому Enel
имеет смысл договориться с ними",-- считает аналитик ИК "Финам" Семен Бирг. По его мнению, сейчас рынок оценивает ОГК-5 исходя из $660 за киловатт установленной мощности, а исходя из оферты Enel оценила ее в $690. Выгодно продав акции ОГК-5 итальянцам, портфельные инвесторы могут вложить полученные средства в другие энергокомпании. Господин Бирг отмечает, что на рынке "много других недооцененных ОГК", куда можно инвестировать: их средняя стоимость составляет около $520 за киловатт установленной мощности.
Владимир Ъ-Равинский
SIA.RU: Главное
