За период с 12 по 24 октября рынок акций незначительно снизился, индекс РТС опустился с исторического максимума до уровня 2121,78 пунктов (-1,89%).
Акции РАО ЕЭС довольно сильно выросли (привилегированные -- на 6%, обыкновенные -- на 3%) вследствие того, что арбитражеры начали скупку акций на рынке с целью предъявления их к выкупу по 32,15 руб. и 29,44 руб. соответственно. Кроме того, в скупке акций подозревается само РАО, которое таким образом пытается минимизировать количество акций, которое будет предъявлено к выкупу.
Напомним, что 26 октября состоится собрание акционеров компании, на котором будет приниматься самое важное для РАО ЕЭС решение о реорганизации. Выгоды от голосования "за" или "против" оценить довольно сложно, так как каждый из этих вариантов имеет свои выгоды и обременения. Тем, кто попал в реестр и воздержался от голосования, можно рекомендовать купить по текущей цене такое же количество акций, которое у них было на момент закрытия реестра 23 августа, и предъявить их к выкупу. Такая стратегия даст порядка 5% доходности за 75 дней.
Акции Иркутскэнерго выросли на 5% (до 25,5 руб.) после того, как стало известно о внесении 40%-госпакета акций компании в уставный капитал ГидроОГК. Однако текущие ценовые уровни намного ниже других ГЭС, что объясняется политикой отпуска дешевой энергии алюминиевым компаниям, которые также владеют 40%-пакетом акций Иркутскэнерго. Вряд ли в ближайшее время ГидроОГК сможет найти общий язык с алюминиевыми компаниями, но в долгосрочном плане изменение тарифной политики вполне вероятно. Это дает надежду на то, что акции Иркутскэнерго могут стать весьма привлекательными для инвестиций.
Акции Лукойла испытывают на себе давление, причиной которого стало размещение компанией ИК "Капиталъ" конвертируемых в акции Лукойла облигаций на сумму $1,25 млрд. Такие облигации инвесторы используют для арбитражных стратегий, открывая короткие позиции по ним и покупая облигации. В случае роста акций в них конвертируются облигации, и убыток полностью закрывается. А в случае падения акции покупаются на рынке, и по ним фиксируется прибыль. Таким образом, эта операция полностью безрисковая и потенциально доходная, и желающих "зашортить" Лукойл очень много.
В настоящий момент рынок продолжает корректироваться. Продолжение снижения цен в ближайшее время кажется нам более вероятным. В то же время, коррекция дает возможность для покупок -- вряд ли она продлится долго и будет глубокой.
При текущих ценах можно рекомендовать инвесторам продавать акции генерирующих компаний, чьи котировки поддерживаются офертами от стратегических покупателей, или предъявлять их к оферте. После того как оферты исполняются, акции "проседают" на 20-30%.
Покупать следует при падении металлургические акции: фавориты здесь Северсталь и ГМК Норильский Никель. Также интересны акции банков: Сбербанк и ВТБ до конца года должны показать хорошие результаты. Во втором эшелоне интерес представляют Торговый центр "Москва", акции машиностроения и акции компаний, обслуживающих инфраструктурные проекты государства. При росте рынка такие акции можно взять только по ценам предложения, то есть дорого, а при коррекции есть возможность купить по ценам ближе к средним.
Олег Чихладзе, ИК "Компания Брокеркредитсервис", Иркутский филиал
Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)
Акции РАО ЕЭС довольно сильно выросли (привилегированные -- на 6%, обыкновенные -- на 3%) вследствие того, что арбитражеры начали скупку акций на рынке с целью предъявления их к выкупу по 32,15 руб. и 29,44 руб. соответственно. Кроме того, в скупке акций подозревается само РАО, которое таким образом пытается минимизировать количество акций, которое будет предъявлено к выкупу.
Напомним, что 26 октября состоится собрание акционеров компании, на котором будет приниматься самое важное для РАО ЕЭС решение о реорганизации. Выгоды от голосования "за" или "против" оценить довольно сложно, так как каждый из этих вариантов имеет свои выгоды и обременения. Тем, кто попал в реестр и воздержался от голосования, можно рекомендовать купить по текущей цене такое же количество акций, которое у них было на момент закрытия реестра 23 августа, и предъявить их к выкупу. Такая стратегия даст порядка 5% доходности за 75 дней.
Акции Иркутскэнерго выросли на 5% (до 25,5 руб.) после того, как стало известно о внесении 40%-госпакета акций компании в уставный капитал ГидроОГК. Однако текущие ценовые уровни намного ниже других ГЭС, что объясняется политикой отпуска дешевой энергии алюминиевым компаниям, которые также владеют 40%-пакетом акций Иркутскэнерго. Вряд ли в ближайшее время ГидроОГК сможет найти общий язык с алюминиевыми компаниями, но в долгосрочном плане изменение тарифной политики вполне вероятно. Это дает надежду на то, что акции Иркутскэнерго могут стать весьма привлекательными для инвестиций.
Акции Лукойла испытывают на себе давление, причиной которого стало размещение компанией ИК "Капиталъ" конвертируемых в акции Лукойла облигаций на сумму $1,25 млрд. Такие облигации инвесторы используют для арбитражных стратегий, открывая короткие позиции по ним и покупая облигации. В случае роста акций в них конвертируются облигации, и убыток полностью закрывается. А в случае падения акции покупаются на рынке, и по ним фиксируется прибыль. Таким образом, эта операция полностью безрисковая и потенциально доходная, и желающих "зашортить" Лукойл очень много.
В настоящий момент рынок продолжает корректироваться. Продолжение снижения цен в ближайшее время кажется нам более вероятным. В то же время, коррекция дает возможность для покупок -- вряд ли она продлится долго и будет глубокой.
При текущих ценах можно рекомендовать инвесторам продавать акции генерирующих компаний, чьи котировки поддерживаются офертами от стратегических покупателей, или предъявлять их к оферте. После того как оферты исполняются, акции "проседают" на 20-30%.
Покупать следует при падении металлургические акции: фавориты здесь Северсталь и ГМК Норильский Никель. Также интересны акции банков: Сбербанк и ВТБ до конца года должны показать хорошие результаты. Во втором эшелоне интерес представляют Торговый центр "Москва", акции машиностроения и акции компаний, обслуживающих инфраструктурные проекты государства. При росте рынка такие акции можно взять только по ценам предложения, то есть дорого, а при коррекции есть возможность купить по ценам ближе к средним.
Олег Чихладзе, ИК "Компания Брокеркредитсервис", Иркутский филиал
Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)
SIA.RU: Главное
