Правила игры
тревожат заместителя заведующего отделом экономики Олега Ъ-Сапожкова
Российский ЦБ в пятницу сообщил о снижении ставки рефинансирования на 0,25 процентного пункта, до 10,75%. Так же дешево ЦБ предлагал деньги накануне кризиса -- с 10 июня по 13 июля 2008 года. При этом в июле 2009 года инфляция росла быстрее, чем в июле 2008 года. Как писал "Ъ" 24 июля, традиционной дефляции осенью 2009 года может и не быть. И хотя ЦБ "исходит из сохранения тенденции к снижению показателей инфляции", все же он принял решение об "осторожном" снижении ставки.
При этом ЦБ отмечает, что низкая кредитная активность банков и высокие процентные ставки для заемщиков "сдерживают восстановление экономического роста".
В пятницу Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал свои рекомендации правительству РФ по результатам работы своей миссии в России в мае-июне. МВФ предупреждает, что "жесткие денежно-кредитные условия усугубили проблемы в банковском секторе, состояние кредитных портфелей банков ухудшается заметно быстрее". Скромность же нынешнего
шага регулятора в сторону смягчения денежно-кредитной политики (с апреля ЦБ снижал ставку четыре раза, по 0,5 процентных пункта) -- вынужденная. Сохранение ставки похоронит восстановление экономики, резкое снижение -- увеличит инфляцию и курсы валют (после решения ЦБ бивалютная корзина резко подросла в цене).
Подобный же "клинч" наблюдается и в экономике в целом: антикризисные меры правительства еще не успели развернуться, а эксперты уже советуют с господдержкой заканчивать. Руководство МВФ высказывает "сомнения относительно величины программы стимулирования экономики", сообщил фонд.
Готово ли к этому правительство, покажет верстка бюджета-2010 -- работа над ним идет сейчас в министерствах. Белый дом не закладывал антикризисного пакета на 2010 год -- меры по поддержке экономики буду включены в общий список расходов государства. Но в МВФ призывают ЦБ быть готовым к тому, что "вливания ликвидности в результате монетизации бюджетного дефицита в сочетании со снижением процентных ставок могут вызвать переориентацию на иностранную валюту" и ЦБ
"следует быть готовым поддержать рубль" в случае "дестабилизации ожиданий в отношении обменного курса".
тревожат заместителя заведующего отделом экономики Олега Ъ-Сапожкова
Российский ЦБ в пятницу сообщил о снижении ставки рефинансирования на 0,25 процентного пункта, до 10,75%. Так же дешево ЦБ предлагал деньги накануне кризиса -- с 10 июня по 13 июля 2008 года. При этом в июле 2009 года инфляция росла быстрее, чем в июле 2008 года. Как писал "Ъ" 24 июля, традиционной дефляции осенью 2009 года может и не быть. И хотя ЦБ "исходит из сохранения тенденции к снижению показателей инфляции", все же он принял решение об "осторожном" снижении ставки.
При этом ЦБ отмечает, что низкая кредитная активность банков и высокие процентные ставки для заемщиков "сдерживают восстановление экономического роста".
В пятницу Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал свои рекомендации правительству РФ по результатам работы своей миссии в России в мае-июне. МВФ предупреждает, что "жесткие денежно-кредитные условия усугубили проблемы в банковском секторе, состояние кредитных портфелей банков ухудшается заметно быстрее". Скромность же нынешнего
шага регулятора в сторону смягчения денежно-кредитной политики (с апреля ЦБ снижал ставку четыре раза, по 0,5 процентных пункта) -- вынужденная. Сохранение ставки похоронит восстановление экономики, резкое снижение -- увеличит инфляцию и курсы валют (после решения ЦБ бивалютная корзина резко подросла в цене).
Подобный же "клинч" наблюдается и в экономике в целом: антикризисные меры правительства еще не успели развернуться, а эксперты уже советуют с господдержкой заканчивать. Руководство МВФ высказывает "сомнения относительно величины программы стимулирования экономики", сообщил фонд.
Готово ли к этому правительство, покажет верстка бюджета-2010 -- работа над ним идет сейчас в министерствах. Белый дом не закладывал антикризисного пакета на 2010 год -- меры по поддержке экономики буду включены в общий список расходов государства. Но в МВФ призывают ЦБ быть готовым к тому, что "вливания ликвидности в результате монетизации бюджетного дефицита в сочетании со снижением процентных ставок могут вызвать переориентацию на иностранную валюту" и ЦБ
"следует быть готовым поддержать рубль" в случае "дестабилизации ожиданий в отношении обменного курса".
SIA.RU: Главное
