Дефолты по корпоративным облигациям достигли рекордных объемов -- за первое полугодие 201 компания объявила дефолт по облигациям на общую сумму $463,1 млрд, сообщило рейтинговое агентство S&P. Агентство проанализировало деятельность на долговом рынке только крупнейших мировых компаний-эмитентов облигаций, имеющих рейтинги S&P. Крупнейшие по объему дефолты допустили Ford Motor Co. (около $46 млрд), General Motors Corp. (около $21 млрд), Chrysler Corp. ($9
млрд), Harrah's Entertainment Inc. ($25.6 млрд) и R.H. Donnelly Corp. ($7.6 млрд). За 2008 год дефолты по бондам допустили 126 компаний с задолженностью в $433 млрд.
Российских компаний в этом списке нет, говорит аналитик S&P Екатерина Трофимова. Однако объем дефолтных бумаг на российском рынке в этом году также оказался рекордным -- неспособными исполнить свои долговые обязательства оказались 90 эмитентов с общим объемом облигаций на 177 млрд руб., говорит партнер агентства CBonds Константин Васильев. Это
8,5% от всего объема долгового рынка, который оценивается аналитиками CBonds в 2,1 трлн руб. "По еврооблигациям показатели намного лучше -- общий объем дефолтов всего $1,3 млрд,-- уточняет господин Васильев.-- Поскольку, если бы российские эмитенты "отличились" на внешних рынках, выход на них закрылся бы и для большинства российских
компаний".
Массовые дефолты начались на российском рынке в мае прошлого года -- за 2008 год было объявлено 29 дефолтов общим объемом в 81,8 млрд руб. Значительная доля дефолтных облигаций на российском рынке приходится на эмитентов третьего эшелона, объясняет аналитик ИБ "Траст" Владимир Брагин. "В этом смысле российский рынок выглядит лучше,-- говорит
господин Брагин.-- У нас первоклассные эмитенты дефолтов не допускали. Из эмитентов, оказавшихся среди проблемных, кредитный рейтинг имели единицы. И инвесторы вполне могли избежать потерь, если бы были осторожны и не покупали облигации рискованных эмитентов".
С начала кризиса расклад на долговом рынке кардинально изменился -- выход на долговой рынок для эмитентов третьего эшелона сейчас закрыт, а облигации надежных эмитентов размещаются с премией за риск. Сейчас первоклассные эмитенты предлагают инвесторам доходность на уровне 13-14% годовых, что соответствует докризисным уровням для эмитентов третьего эшелона.
Специалисты S&P отмечают, что в последние месяцы размеры и частота корпоративных дефолтов в мировой экономике снижаются. В России наблюдается похожая тенденция.
Наталия Ъ-Биянова
SIA.RU: Главное
