Из-за кризиса стоимость паев ПИФов перестала соответствовать действительности -- компания "Ак Барс Капитал" приняла
беспрецедентные меры в отношении одного из своих ПИФов, приостановив все операции с его паями из-за одномоментного роста их стоимости на 23,84%. Резкий взлет котировок паев связан с особенностями переоценки входящих в состав фонда облигаций, по которым был допущен дефолт. Действующая сейчас методика оценки активов ПИФов существенно искажает
доходность паев и вводит в заблуждение пайщиков, утверждают эксперты.
Вчера управляющая компания "Ак Барс Капитал" объявила, что с 24 по 26 августа приостанавливает выдачу, погашение и обмен паев фонда "Ак Барс -- Консервативный". Причиной приостановки всех операций с паями фонда стал одномоментный рост стоимости пая на 23,84%. В правилах фонда, утвержденных Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР),
сказано, что компания имеет право приостановить все операции в случае изменения стоимости пая на 10%.
Как рассказала "Ъ" заместитель гендиректора компании "Ак Барс Капитал" Виктория Зайнутдинова, скачок цены пая произошел в результате переоценки облигаций компании "АЛПИ-Инвест", входящих в состав ПИФа. 21 августа компания не исполнила обязательства по последнему, шестому купону первого выпуска облигаций. Последняя рыночная котировка этих бумаг была установлена 17 августа на уровне 0,01% от номинала. Между тем, согласно приказу ФСФР N 05-21 от 15 июня 2005 года, оценочная стоимость облигаций, срок погашения которых наступил, признается равной номинальной стоимости. "Именно эта
переоценка и привела к резкому росту стоимости пая, с 464,84 до 575,64 руб.",-- констатирует госпожа Зайнутдинова. Стоимость чистых активов (СЧА) ПИФа за один день выросла с 8,17 млн до 10,12 млн руб.
Господин Харламов называет временное прекращение операций с паями самими управляющими компаниями "веянием последнего времени, когда на рынке происходит много дефолтов".
Директор по развитию бизнеса компании "Альянс РОСНО -- Управление активами" Игорь Рябов считает, что несовершенная методика оценки дефолтных бумаг может быть причиной высоких доходностей, показываемых фондами облигаций. Средняя доходность таких ПИФов с начала года составляет 18,7% годовых. "Есть фонды, доходность которых достигает 40%, что очень много для консервативного фонда облигаций",-- указывает господин Рябов, называя такую доходность виртуальной.
Между тем, как рассказал "Ъ" Сергей Харламов, уже в ближайшее время порядок оценки активов в ПИФах будет изменен. "Мы разработали новый порядок, согласно которому при наступлении срока погашения облигаций управляющие компании будут оценивать их не по номинальной стоимости, а исходя из последней рыночной котировки",-- рассказал господин
Харламов. По его словам, соответствующий документ уже направлен на согласование в Минюст.
Александр Ъ-Мазунин
беспрецедентные меры в отношении одного из своих ПИФов, приостановив все операции с его паями из-за одномоментного роста их стоимости на 23,84%. Резкий взлет котировок паев связан с особенностями переоценки входящих в состав фонда облигаций, по которым был допущен дефолт. Действующая сейчас методика оценки активов ПИФов существенно искажает
доходность паев и вводит в заблуждение пайщиков, утверждают эксперты.
Вчера управляющая компания "Ак Барс Капитал" объявила, что с 24 по 26 августа приостанавливает выдачу, погашение и обмен паев фонда "Ак Барс -- Консервативный". Причиной приостановки всех операций с паями фонда стал одномоментный рост стоимости пая на 23,84%. В правилах фонда, утвержденных Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР),
сказано, что компания имеет право приостановить все операции в случае изменения стоимости пая на 10%.
Как рассказала "Ъ" заместитель гендиректора компании "Ак Барс Капитал" Виктория Зайнутдинова, скачок цены пая произошел в результате переоценки облигаций компании "АЛПИ-Инвест", входящих в состав ПИФа. 21 августа компания не исполнила обязательства по последнему, шестому купону первого выпуска облигаций. Последняя рыночная котировка этих бумаг была установлена 17 августа на уровне 0,01% от номинала. Между тем, согласно приказу ФСФР N 05-21 от 15 июня 2005 года, оценочная стоимость облигаций, срок погашения которых наступил, признается равной номинальной стоимости. "Именно эта
переоценка и привела к резкому росту стоимости пая, с 464,84 до 575,64 руб.",-- констатирует госпожа Зайнутдинова. Стоимость чистых активов (СЧА) ПИФа за один день выросла с 8,17 млн до 10,12 млн руб.
Господин Харламов называет временное прекращение операций с паями самими управляющими компаниями "веянием последнего времени, когда на рынке происходит много дефолтов".
Директор по развитию бизнеса компании "Альянс РОСНО -- Управление активами" Игорь Рябов считает, что несовершенная методика оценки дефолтных бумаг может быть причиной высоких доходностей, показываемых фондами облигаций. Средняя доходность таких ПИФов с начала года составляет 18,7% годовых. "Есть фонды, доходность которых достигает 40%, что очень много для консервативного фонда облигаций",-- указывает господин Рябов, называя такую доходность виртуальной.
Между тем, как рассказал "Ъ" Сергей Харламов, уже в ближайшее время порядок оценки активов в ПИФах будет изменен. "Мы разработали новый порядок, согласно которому при наступлении срока погашения облигаций управляющие компании будут оценивать их не по номинальной стоимости, а исходя из последней рыночной котировки",-- рассказал господин
Харламов. По его словам, соответствующий документ уже направлен на согласование в Минюст.
Александр Ъ-Мазунин
SIA.RU: Главное
