Слитки, монеты, металлические счета, фьючерсы -- какой инструмент выбрать для инвестиций в золото?

Слитки, монеты, металлические счета, фьючерсы -- какой инструмент выбрать для инвестиций в золото?

В 2009 году фактический прирост стоимости золота составил 29%, а количество желающих инвестировать в него увеличилось в разы. В зависимости от момента сделки и способа инвестирования доходность от вложений в драгметалл могла быть выше или ниже. Сейчас ажиотаж идет на спад. Однако, по словам экспертов, возможность удачно зайти на этот рынок может вскоре представиться.

Как славно росло

В 2009 году спрос на золото со стороны физических лиц, по оценкам банкиров, вырос в шесть-девять раз. По подсчетам специалистов Байкальского банка Сбербанка, за 11 месяцев 2009 года клиенты открыли в 1,5 раза больше обезличенных металлических счетов, чем за аналогичный период 2008 года. Счета в золоте, как обычно, лидируют. В целом за 11 месяцев 2009 года банк реализовал населению около 700 кг золота. При этом в начале года, когда цена на драгметаллы и иностранную валюту росла особенно быстро, Байкальский банк продавал частным клиентам до 70 кг золота в неделю.

Самые благоприятные моменты для покупки золота были в начале 2009 года и осенью: в январе стоимость золота снизилась до $800 за унцию и за полтора месяца выросла до $1000; во второй половине года золото с $950 за унцию выросло до $1227 к началу декабря.

По мнению участников рынка, основной причиной роста стоимости золота стала ситуация на валютном рынке: курс доллара США не раз достигал годовых минимумов по отношению к евро, что оказывало поддержку абсолютно всем видам сырья, в том числе драгметаллам. Также рост стоимости золота был усилен информацией о планах центральных банков многих стран увеличить свой золотой запас. В частности, Центробанк Индии купил в начале ноября 200 тонн золота, российский Центробанк в начале декабря приобрел у Гохрана 30 тонн. О подобных намерениях также заявлял Центробанк Китая.

Скупая золото, национальные банки наперегонки чеканят золотую монету. Так, по данным Forbes Russia, королевский монетный двор Великобритании в третьем квартале 2009 года вчетверо увеличил выпуск монет -- до 32700 унций (1 тройская унция равна 31,1 г) против 7500 унций за тот же период 2008 года. Монетный двор США за девять месяцев 2009 года удвоил выпуск золотых монет American Eagle. Австрийский монетный двор поставил рекорд, выпустив 1,9 млн унций золотых монет за 10 месяцев 2009 года. Российский Центробанк выпустил в 2008-2009 годах до 500 тыс инвестиционных золотых монет "Георгий Победоносец", а на 2010 год запланировал увеличение тиража до 700 тыс.

Прогнозы роста

В конце декабря цена золота снизилась до $1160 за унцию, и, по мнению некоторых аналитиков, инвестиции в драгметалл могут уже не принести высоких доходов. "Во-первых, ожидания ужесточения монетарной политики ФРС США в 2010 году может привести к укреплению доллара США, что в свою очередь окажет давление на котировки драгметалла. Во-вторых, рынок золота перегрет, а фундаментальных предпосылок для роста нет, -- считает директор ООО "Алор-Восточная Сибирь" Михаил Сафонов. -- Я бы рекомендовал дождаться более значительной просадки в ценах на золото и возврата к уровню $1000 за тройскую унцию".

Как водится, возможных сценариев дальнейшего развития экономических событий два. Ведущий экономист УК "Финам менеджмент" Александр Осин замечает, что на данный момент рынок находится под давлением противоположных идей. "В соответствии с одной из них, восстановление экономики вызовет в первую очередь укрепление доллара США и снижение цен на так называемые товарные валюты (нефть, золото, промышленные металлы и т.д.). Другой сценарий основан на том, что долларов 'напечатано' очень много, восстановление экономики будет затяжным и потребует дополнительных вливаний -- что, соответственно, выльется в существенный рост мировой инфляции и рост цен на золото", -- объясняет собеседник газеты "Дело".

Владимир Устименко, начальник отдела экспорта драгоценных металлов "Номос-банка", напротив, абсолютно уверен, что ралли на рынке золота может продлиться до февраля-марта 2010 года.

Как лучше войти?

Доходность инвестиций в золото зависит не только от момента его покупки, но и от способа вложения: покупка инвестиционных или коллекционных монет, мерных слитков, заключение фьючерсных контрактов на золото или открытие обезличенных металлических счетов (ОМС).

ОМС. Самый популярный способ -- ОМС. Счета открываются в золоте или других драгметаллах (серебре, платине, палладии) и приносят владельцу доход или убыток в зависимости от роста рыночных цен на металл. Как правило, рост стоимости металла -- единственная возможность заработать на ОМС, но некоторые банки устанавливают по таким счетам еще и небольшую процентную ставку -- в пределах 1-5% годовых: проценты "набегают" в виде граммов металла.

В Иркутске фиксированный процент по ОМС предлагает только улан-удэнский "БайкалБанк". "По стандартному сертификату ОМС мы начисляем от 3% до 4% годовых в зависимости от срока -- от 3 месяцев или свыше 1 года. Минимальная сумма на счете -- эквивалент 5 грамм золота", -- рассказывает главный специалист операционного отдела ОАО АК "БайкалБанк" в Иркутске Олеся Третьякова.

Важно знать, что в этом случае держатель счета отчисляет с процентов подоходный налог в размере 13%. А вот доход, возникший от разницы котировок, подоходным налогом не облагается.

Фактически открытие ОМС не приравнивается к покупке металла, поэтому владелец счета НДС не уплачивает. Исключение, если клиент снимает со счета металл слитками. В этом случае он должен будет уплатить НДС на сумму, вырученную от продажи слитков. Стоит также иметь ввиду, что при снятии металла в виде слитков многие банки берут комиссию.

Чаще всего комиссии за открытие, ведение, закрытие ОМС в банках отсутствуют, но бывают исключения: ряд банков взимает за открытие ОМС до 1% от общей стоимости металлического счета.

Хранить золото на ОМС относительно безопасно, так как обезличенным металлом распоряжается непосредственно владелец счета или его представитель (при наличии доверенности). Но при этом на ОМС не распространяется система страхования вкладов. Если банк обанкротится, вкладчику придется ждать возврата металла или его стоимости в деньгах по курсу на день банкротства в третьей очереди кредиторов.

Покупка или продажа обезличенного драгоценного металла проходит довольно быстро. По словам специалистов Байкальского банка Сбербанка, конвертация золота с ОМС в рубли занимает всего 2-3 минуты: "Для этого клиенту нужно предъявить только паспорт".

В регионе возможность открыть ОМС сейчас предоставляют четыре банка: Сбербанк, НОМОС-Банк, Гринкомбанк и БайкалБанк. Однако еще несколько банков в Иркутске заявили о намерении получить лицензии для работы на рынке драгметаллов. К примеру, недавно банк "Дальневосточный" сообщил о планах выйти на рынок ОМС.

Инвестиционные монеты. Покупку инвестиционных монет традиционно выделяют среди вложений в "физический" металл, поскольку НДС при их приобретении не взимается. При этом цены продажи инвестмонет в банках близки к мировым ценам на драгметалл.

Один из самых распространенных примеров -- монета "Георгий Победоносец" номиналом 50 рублей с содержанием золота 7,78 грамм, которая чеканится российским Центробанком с 2006 года. Ее отпускная цена в Центробанке с конца ноября 2008 года выросла с 5467 рублей до 8534 рублей за штуку в декабре 2009 года. Частные инвесторы могут приобрести "Георгия Победоносца" В Байкальском банке Сбербанка: здесь отпускная цена монеты выросла с 7000 до 10100 рублей за тот же период.

Интересно, что при серьезных объемах покупки монет банки предлагают клиентам скидки. К примеру, в Сбербанке действует система скидок, если клиент приобретает свыше 10 золотых "Победоносцев".

Мерные слитки. В отличие от ОМС, мерные слитки не связаны с банковскими рисками. Их можно хранить дома или в банковской ячейке. Существенный недостаток: при покупке слитков взимается НДС в размере 18%, а при продаже эти деньги не возвращаются. То есть для получения дохода нужно дождаться, когда цена слитка вырастет более чем на 18%. Килограммовый слиток котируется сейчас в пределах 1-1,3 млн руб.

Каждый слиток имеет сертификат качества (паспорт). Дополнительный бонус -- банки сейчас особенно охотно кредитуют под залог драгоценных металлов в слитках.

Коллекционные монеты. Как и слитки, коллекционные монеты облагаются НДС по ставке 18%, но их покупка может порой принести гораздо большую выгоду. Тиражи таких монет невелики, и некоторые из них пользуются повышенным спросом, а после исчезновения монеты с первичного рынка ее стоимость увеличивается в разы. Так, в мае 2007 года было выпущено 1500 золотых 50-рублевых монет исторической серии "Андрей Рублев". Банки продавали их примерно по 8500 рублей за штуку, а уже через год на вторичном рынке цена этих монет выросла в шесть раз.

Фьючерсы. Фьючерсные контракты на золото, пожалуй, самый быстрый способ вложиться в металл. Для совершения сделки достаточно пары секунд. При условии, конечно, что инвестор уже подключен к бирже (т.е. имеет доступ к фондовому рынку, например, через брокера). Обратная сделка происходит также быстро. Быстрота операций и отсутствие НДС делают этот иструмент особенно привлекательным.

Кому -- что

При выборе инструмента инвестирования в золото клиенты интересуются всеми нюансами, замечают в Сбербанке. Так, НДС делает продукт значительно дороже, поэтому слитки и памятные монеты не пользуются большим интересом у инвесторов. С другой стороны, для "драгоценных" подарков ОМС не подходит, поскольку оформляется на конкретного человека по предъявлению документа, удостоверяющего личность. Покупатели "подарочного" золота в основном и покупают слитки, памятные монеты.

Есть, по словам банкиров, клиенты, которые принципиально инвестируют только в физический металл -- они предпочитают инвестиционные монеты, поскольку их покупка не облагается НДС, а цена максимально приближена к цене золота на мировом рынке.

Для наглядности, доля ОМС в золоте в 2008 году достигала в Байкальском банке 87,7%, в 2009 -- снизилась до 83,9%; доля инвестмонет в 2008 году составляла 9,3%, в 2009 -- 9,2%; доля золотых слитков выросла с 3% в 2008 году до 6,9% в 2009-ом.

Обратная продажа клиентом слитков и монет банку занимает около 10-15 минут, для этого также требуется паспорт. Для продажи слитков понадобится еще сертификат качества на слиток, который выдают при покупке. Длительность операции зависит от количества сдаваемых клиентом слитков или монет, замечают в банках, "так как сотруднику необходимо осуществить оценку качества и подлинность каждого изделия". К слову, внешний вид инвестиционной монеты или слитка сильно влияет на их стоимость: любая царапина может существенно снизить цену, по которой банк согласится выкупить товар обратно.

Несмотря на достоинства фьючерсных контактов, значительного числа биржевых инвесторов в золото в регионе как не было, так и нет. Опрошенные специалисты инвесткомпаний (Алор, БКС, Финам менеджмент) замечают, что выделить региональных клиентов, заключающих "золотые" контракты, из общей массы игроков по-прежнему сложно. Но печально констатируют, что их количество сильно не выросло. "Это, как и раньше, постоянные биржевые игроки, -- резюмирует специалист по связям с общественностью УК "Финам менеджмент" Владислав Кочетков. -- Владельцев ОМС или покупателей физического золота на фондовый рынок не загонишь".

Одна из причин -- на бирже инвесторы, вкладывающие в золото, платят подоходный налог в размере 13% от полученной прибыли (в отличие от владельцев ОМС). При этом оплата брокерских услуг составляет от 0,05% до 1% от суммы заключенных сделок в год.

Как сейчас

Клиенты в последнее время больше покупают безналичное золото, чем продают, констатируют в банках: "Фиксируют прибыль в основном те, кто вложился ранее и уже находится в плюсе".

В инвесткомпаниях, напротив, уже отметили обратную волну: "В настоящий момент наблюдается спад. Но для фьючерсов на золото подобная динамика характерна: рост цен на мировом рынке всегда сопровождается ростом объемов и на рынке FORTS".