Несмотря на проблемы на финансовых рынках, инвестиционный бум в России продолжается, свидетельствует очередной доклад Росстата: после некоторого замедления инвестактивности в августе--сентябре 2007 года октябрьские данные говорят о росте инвестиций в основной капитал до 19,6%. Численность экономически активного населения на конец октября 2007 года составила уже 75,3 млн человек, что превысило уровень 1992 года,-- этот ресурс роста экономики, видимо, близок к исчерпанию.
Согласно опубликованным в пятницу данным Росстата, в октябре 2007 года инвестиции в основной капитал составили 627 млрд руб., темпы их роста вновь ускорились -- до 19,6% с 16,1% в сентябре 2007 года.
В "Тройке Диалог" предполагают, что "уверенный рост инвестиционной активности восстанавливается после некоторого замедления в августе и сентябре, обусловленного кризисом на мировом кредитном рынке". Goldman Sachs осторожнее: там считают, что "ухудшение условий кредитования еще не полностью отразилось на инвестициях", но прогнозируют, что высокие темпы инвестиций сохранятся и в 2008 году -- отчасти это связано с ростом вложений государства и госкомпаний в инфраструктуру. "Ренессанс Капитал" отмечает "бум реальных инвестиций", но полагает, что его может ограничить "перегрев экономики".
Риск перегрева прежде всего связан с тем, что рост доходов и потребительских расходов заметно обгоняет темпы роста экономики. ВВП за первые девять месяцев 2007 года вырос на 7,5%, реальные располагаемые доходы растут почти в два раза быстрее: в измерении "октябрь 2007 года к октябрю 2006 года" они увеличились на 14,6%.
Это сказывается не только на потребительской инфляции -- она в 2007 году уже и по официальным прогнозам на достигнет 11%. Многие товары, особенно инвестиционные и строительные материалы, дорожают значительно быстрее.
Впрочем, пока ни кризисных явлений в экономике, ни смены модели развития аналитики не прогнозируют. Модель развития остается прежней -- рост, основанный на инвестиционном и потребительском спросе.
Максим Ъ-Шишкин
SIA.RU: Главное
