Потенциал роста котировок по бумагам распределительных сетевых компаний (РСК) по-прежнему сохраняется на срендем уровне 25-30%, а по ряду бумаг доходит до 80-90%, -- Ирина Филатова, "Брокеркредитсервис"

Потенциал роста котировок по бумагам распределительных сетевых компаний (РСК) по-прежнему сохраняется на срендем уровне 25-30%, а по ряду бумаг доходит до 80-90%.

Основными "драйверами" роста распредкомпаний являются:

- процесс их объединения в МРСК;

- ввод платы за технологическое подключение к сетям;

- принятие основных законодательных актов, регулирующих деятельность распредкомпаний;

- переход на новую методику расчета регулируемых энерготарифов (отказ от затратного метода в пользу регулирования возврата на инвестированный капитал (RAB)).

К рискам инвестирования можно отнести задержку реформирования сектора, а также пересмотр критериев отнесения энегросетей к магистральным, что приведет к потере РСК 20-40% стоимости. Отдельная статья - "столичные" распредсети - Ленэнерго, МГСК и МОЭСК. Дополнительный риск для этих компаний - проведение дополнительных эмиссий в пользу местных властей. Это приведет, во-первых, к размыванию доли миноритарных акционеров, во-вторых, к снижению котировок, если цена выкупа эмиссии окажется нерыночной.

02.03.07