России по-прежнему нужно почти в два раза больше цемента, чем производят отечественные заводы. С 90-х годов в стране не было построено ни одного цементного производства "с нуля", но сейчас месторождения цементного сырья продаются на аукционах по стоимости, сопоставимой с нефтяными и угольными месторождениями. Вложить миллиарды долларов в отрасль собираются "Базовый элемент" и "Интеко". Инвестиционную привлекательность цементного производства в интервью
"Ъ" проанализировал председатель совета директоров ОАО "Евроцемент груп" Филарет Гальчев.
-- В конце прошлого года вы предложили миноритариям "Евроцемент груп" выкупить их долю из расчета стоимости всей компании $3,2 млрд. Неужели вы действительно считаете, что крупнейшая в России цементная компания стоит так мало? Аналитики полагают, что реальная стоимость -- $9,3-10 млрд.
-- Оценка компании -- во многом философский вопрос. Вот в чем у нас были основные разногласия с американским инвестиционным фондом Russia Partners (до начала 2007 владел 44,4% акциями "Евроцемент груп".-- "Ъ") -- в философии ведения бизнеса. Когда появились первые положительные результаты, увеличились темпы роста производства, они
пришли и предложили сделать аудит компании по международным стандартам. Зачем? Ответ: упакуем и будем продавать. Я предложил провести в таком случае аудит по международным стандартам не только финансовый, но и экологический, технический, технологический. Они ответили, что являются держателями наших акций, а не труб. Подобное отношение -- спекуляция, это не по мне. Это касается и конфликта с миноритариями, той оценки, о которой они говорят. По грубым
подсчетам, весь рынок цемента в России можно оценить сегодня в $10 млрд.
Те 2% акций, которые в конце года принадлежали разным фондам, были получены топ-менеджерами "Евроцемента" по опционной программе. После этого случая больше никаких опционов в компании точно не будет. Когда эти акции продавались на бирже, мы предупреждали, что их покупка связана с рисками. В 2007 мы решили воспользоваться новым законом (с
1 июля 2006 года действуют поправки к закону "Об акционерных обществах", позволяющие владельцу 95% компании выкупать доли миноритариев.-- "Ъ"), провели оценку и консолидировали все 100% акций "Евроцемент груп".
-- Но ведь они имеют право оспорить вашу оценку?
-- Конечно, могут. Будем разбираться в суде, кто прав, кто виноват. Оценку проводил независимый оценщик. Дальше по закону одна из саморегулирующихся организаций должна была провести экспертизу. У нас их три. И после этого кто-то начинает ссылаться на RTS Board! Мой ответ: посмотрите бумагу за подписью руководителя РТС, в которой говорится, что котировки по данным ценным бумагам не являются признаваемыми и расчеты рыночной цены и рыночной капитализации по ним
не проводятся.
-- Получается, IPO в ближайших планах у вас нет, иначе бы вы не стали настаивать, что "Евроцемент" такой недорогой...
-- Я не приверженец IPO. Не верю в институт больших свободных акционеров. Я верю в партнеров, у которых есть свои права и
обязанности. Мне не надо, чтобы меня оценивали, я и так знаю, сколько стоит моя компания -- мой коллектив, все мои заводы, печи. Есть другие механизмы привлечения финансов. Я рассматриваю все инструменты, но те, которые не несут опасности для развития бизнеса. Пока же для нас оптимальная схема привлечения средств -- кредиты, когда четко прописаны все условия.
-- А еще, наверное, биржевые инвесторы могут нервничать из-за заявлений регулирующих органов и мэрии Москвы по поводу высоких цен на цемент для застройщиков?
-- Когда застройщики начинают говорить, что цемент стоит слишком дорого, я привожу реальные цифры: в себестоимости квадратного метра доля цемента доходит до 2-3%. При этом в Москве стоимость одного квадратного метра даже в обычных панельных домах где-нибудь в Капотне может достигать $4 тыс., из них на цемент приходится всего $75. Как могут столичные застройщики, работающие на таких прибылях, даже заикаться о высокой цене цемента?! Ведь региональные строители
покупают цемент по таким же расценкам, а стоимость квадратного метра у них существенно ниже и составляет в среднем $1 тыс.
-- А реальные цифры по себестоимости цемента вы можете наконец обнародовать?
-- Однозначных цифр назвать нельзя, все зависит от того, какую стратегию ведения бизнеса для себя выбирает компания. Себестоимость -- творческое понятие, которым можно манипулировать. При желании я могу сделать себестоимость производства тонны цемента и $20. Но это при условии, что я ничего не буду вкладывать в развитие предприятий,
урежу заработную плату сотрудникам и буду только оплачивать необходимые для производства мощности.
Вот, например, в себестоимость каждой тонны цемента, производимой на заводе сухого способа, можно закладывать всего $1,5 инвестиций, мы же вынуждены вкладывать не менее $15! Помимо того, затраты непосредственно на производство очень сильно разнятся, скажем, в плане потребления топлива: на производство одной тонны цемента мы тратим около 220 кг условного топлива, а сухой способ, который еще не везде применяется, требует всего 100 кг. На текущие ремонтные работы
заводов сухого способа можно выделять всего $3 из стоимости тонны производимого цемента, в нашем случае -- это $20 на тонну. В реальности себестоимость тонны цемента в зависимости от состояния завода достигает минимум $70-90.
-- Как вы собираетесь повышать цены, ведь ФАС вас ограничивает?
-- Без уведомления ФАС мы имеем право повышать цены не более чем на 5% в квартал. Если выше этого порога -- обязаны проинформировать ФАС. Там наше письмо рассматривается. К примеру, если цена неконкурентоспособная, несправедливая, ФАС может возбудить административное дело. Чтобы избежать подобных трений, нам было рекомендовано идти на биржу. ФАС совместно с ФСФР обозначила правила, по которым определяется справедливая цена: если 10% цемента России
реализуется на бирже -- это и есть рыночная цена.
В 2006 году объем наших продаж через торги на бирже составил 3,5 млрд руб., в 2007 году -- уже 48 млрд руб. В прошлом году более 40% цемента, производимого "Евроцементом", было продано через биржу. На бирже -- более 2 тыс. клиентов. Кроме нас присутствует много других производителей -- "Мордовцемент", "Вольскцемент", Щуровский цементный завод, китайские, белорусские, турецкие производители.
Только за последний год цена на цемент постепенно начинает догонять мировой уровень. При этом цены на основные составляющие производства (газ, электроэнергию) уже почти достигли мирового уровня. Хочу отметить: расходы на электроэнергию, оплату железнодорожных перевозок занимают более 60% в структуре себестоимости, а цена на
металлургические отходы (шлак) за последний год выросла на 400%. Я думаю, что в 2008 году цена на цемент может повыситься не более чем на 15%. Эта цифра сопоставима с показателями инфляции.
-- Какую долю "Евроцемент" занимал на рынке в прошлом году?
-- В 2007 году в РФ было произведено 61 млн тонн цемента, из которых на "Евроцемент груп" пришлось 24 млн тонн. В 2006 году мы произвели 22 млн тонн, прогноз на 2008 год -- 27 млн тонн. Средние темпы роста "Евроцемента" за последние пять лет составляли около 12% в год. Наши мощности сегодня позволяют производить 28 млн тонн цемента в год. Когда мы покупали эти заводы, на бумаге их мощности были обозначены как рабочие, но реальными оказались не более 16 млн тонн.
А все потому, только задумайтесь, ежегодно выбытие мощностей по РФ происходит на уровне 2-3 млн тонн! Все почему? До этого времени цементная отрасль была мало кому интересна, в ее развитие ничего не инвестировалось. Как результат с
начала 90-х по 2000 год российская цементная промышленность потеряла около 20 млн тонн мощностей.
-- Вы говорите, что новых заводов до сих пор не строилось, но в ваших планах это станет основной статьей расходов, так?
-- Мы подготовили программу по строительству новых производств мощностью 25 млн тонн цемента. Изначально она была рассчитана до 2017 года. Однако, когда был запущен нацпроект "Доступное жилье", развитию всего рынка, и цементной отрасли в частности, был дан мощнейший толчок. Темпы роста строительства в 2007 году составили 28%, а по
разным направлениям отрасли строительных материалов -- 15-18%.
Сейчас цементный бизнес стал инвестиционно привлекательным, теперь рентабельность составляет 27-30%.
Учитывая эти показатели, мы полностью пересмотрели старую программу.Теперь мощности по выпуску 25 млн тонн цемента должны быть введены до 2011 года.
-- ФАС вроде бы рассматривает возможность отменить ввозные таможенные пошлины на цемент, чтобы предотвратить дальнейший рост цен. Как вы относитесь к этой идее?
-- Мировой цементный рынок оценивается примерно в 2,5 млрд тонн, из них 1,2 млрд приходится на Китай. При этом ежегодный прирост мощностей в Поднебесной составляет около 60 млн тонн. Что важно, сегодня Китай 40% своего цемента производит даже не старыми технологиями, а почти ручным способом. Это негативно сказывается на
качестве продукции, поставляемой в том числе и в нашу страну. Это с одной стороны. С другой стороны -- несколько мировых компаний, в частности LaFarge, Holcim, Heidelberg, контролируют почти 80% европейского рынка. Если все иностранные компании получат возможность неограниченного выхода на российский рынок, это позволит им путем соответствующих договоренностей между собой установить нужную им цену. Это приведет к неминуемой потере отечественной цементной
промышленностью своей инвестиционной привлекательности, которая только сейчас начала появляться. Необходимы время и кропотливая работа, чтобы отрасль встала на ноги. По размеру уплаченных налогов в РФ "Евроцемент груп" уже входит в десятку лидеров! Для защиты российского производителя цемента заградительные пошлины должны быть не только на уровне 5%, но и должны быть повышены хотя бы до 15%!
Интервью взяла Маргарита Ъ-Федорова
SIA.RU: Главное
