Аналитики "Ренессанс Капитал" повысили оценку GDR НЛМК с $46 до $48. Рекомендация покупать сохранена без изменения. Основной причиной пересмотра стало приобретение доли в сталелитейной компании Maxi Group. "В декабре НЛМК приобрел 50% плюс одну акцию компании примерно за $600 млн и договорился, что акционеры вложат в пострадавшую на фоне кризиса ликвидности компанию $1,2 млрд в первом квартале 2008 года пропорционально своим долям",-- отмечают аналитики. Согласно их оценке, к 2012 году Maxi Group будет стоить $2,4-2,8 млрд и будет
приносить прибыль $345 млн, в результате чего возврат инвестиций НЛМК составит 100%. В 2008 году аналитики "Ренессанс Капитал" прогнозируют выручку НЛМК на уровне $10,42 млрд, что на 38% выше показателя за 2007 год. Рост EBITDA составит 21%, до $4,063 млрд.
Аналитик ФК "Уралсиб" Дмитрий Смолин(покупать, $49,5)считает, что поглощение Maxi Group позволит компании добиться самых высоких темпов роста в отрасли (к 2012 году сталелитейные мощности могут быть увеличены на 70%). В подтверждение прогнозов на этой неделе НЛМК опубликовал операционные показатели за четвертый квартал и весь 2007 год, которые, по словам аналитика, были высокими. Выплавка стали за отчетный период выросла по сравнению с уровнем предыдущего квартала на 2% и достигла 2,3 млн т, производство чугуна увеличилось на 6%, до 2,4 млн т. Производство холоднокатаной стали увеличилось наиболее существенно -- на 12% -- и достигло 401 тыс. т. Объем выплавки горячекатаной стали почти не изменился и составил 479 тыс. т. По мнению аналитика, акции компании фундаментально недооценены. На данный момент НЛМК торгуется с коэффициентом EV/EBITDA на 2008 год на
уровне 5,5, тогда как показатель для металлургических компаний развивающихся рынков равен в среднем 6,3. "Учитывая, что в результате спада на мировых финансовых рынках акции НЛМК упали в цене на 17% с начала года, можно порекомендовать воспользоваться падением котировок для приобретения бумаг НЛМК",-- отмечает аналитик.
SIA.RU: Главное
