"Как ожидается, сегодня на очередном заседании ФРС США ставка будет снижена еще на 50 б.п. до 3% годовых. Более слабое снижение будет воспринято рынком однозначно негативно. Однако, на наш взгляд, даже агрессивное снижение процентных ставок не изменит ситуацию кардинально.
Последние высказывания представителей ФРС демонстрируют решительный настрой продолжить либерализацию денежно-кредитной политики на сегодняшнем заседании с целью предотвращения экономического спада. Можно ожидать, что помимо снижения ставки ФРС прибегнет и к вербальной поддержке рынков.
Однако влияние ФРС на рынки в нынешней ситуации мы считаем ограниченным. Если будут оправданы ожидания рынка относительно очередного агрессивного снижения ставки, то можно рассчитывать лишь на локальную стабилизацию рынков. В ближайшее время инвесторы продолжат обращать повышенное внимание на все выходящие данные по экономике США и квартальные отчеты корпораций. Вероятность того, что данные продолжат указывать на постепенное ухудшение состояния экономики, очень высока. Как следствие, выход очередного слабого индикатора может спровоцировать очередной обвал мировых рынков акций. В частности, сегодня в 16:30 были опубликованы данные по ВВП США в 4-ом квартале, которые оказались заметно хуже ожиданий. Рост составил лишь 0.6% при прогнозе в 1.2%.
В такой ситуации мы ожидаем продолжения повышенной волатильности как минимум в ближайший месяц, в том числе и на российском рынке. Потенциальный диапазон движения индекса ММВБ на ближайший месяц очень широк: 1500-1750 пунктов. Наиболее разумной стратегией в такой ситуации мы считаем как минимум частичное сокращение открытых позиций. Наиболее активным инвесторам можно рекомендовать подбирать наиболее подешевевшие бумаги в случае очередного провала котировок с тем, чтобы на следующий день зафиксировать прибыль. В качестве уровней технической поддержки, на которые можно ориентироваться при выборе момента для спекулятивного входа в рынок отметим: 1600, 1560, 1500 пунктов по индексу ММВБ.
Наибольшему риску, на наш взгляд, сейчас подвержены акции банков и нефтедобывающих компаний. Слабость банковского сектора является глобальной тенденцией и обусловлена миллиардными убытками крупнейших мировых банков, что в совокупности формирует негативное отношение к сектору в целом. Что касается нефтедобывающих компаний, то отметим, что опасения рецессии в США приводят к спаду на рынке нефти из-за ожидания сокращения спроса на энергоносители. Как следствие, при негативном сценарии развития событий нефтянка будет под двойным давлением.
На роль защитных бумаг могут претендовать акции Ростелекома (RTKM), поскольку львиная доля free-float уже сосредоточена в руках одного стратегического инвестора и массовый сброс акций просто некому устроить, а сам бизнес компании огражден от последствий лихорадки на финансовых рынках. Кроме того, можно выделить Норильский никель, поддержку которому оказывает ожидание слияния с РусАлом и возможная скупка акций его основными акционерами для усиления своих позиций в процессе раздела активов. Впрочем, переоценивать эти бумаги не стоит. В случае обвала они тоже будут падать, пусть и не так сильно".
Последние высказывания представителей ФРС демонстрируют решительный настрой продолжить либерализацию денежно-кредитной политики на сегодняшнем заседании с целью предотвращения экономического спада. Можно ожидать, что помимо снижения ставки ФРС прибегнет и к вербальной поддержке рынков.
Однако влияние ФРС на рынки в нынешней ситуации мы считаем ограниченным. Если будут оправданы ожидания рынка относительно очередного агрессивного снижения ставки, то можно рассчитывать лишь на локальную стабилизацию рынков. В ближайшее время инвесторы продолжат обращать повышенное внимание на все выходящие данные по экономике США и квартальные отчеты корпораций. Вероятность того, что данные продолжат указывать на постепенное ухудшение состояния экономики, очень высока. Как следствие, выход очередного слабого индикатора может спровоцировать очередной обвал мировых рынков акций. В частности, сегодня в 16:30 были опубликованы данные по ВВП США в 4-ом квартале, которые оказались заметно хуже ожиданий. Рост составил лишь 0.6% при прогнозе в 1.2%.
В такой ситуации мы ожидаем продолжения повышенной волатильности как минимум в ближайший месяц, в том числе и на российском рынке. Потенциальный диапазон движения индекса ММВБ на ближайший месяц очень широк: 1500-1750 пунктов. Наиболее разумной стратегией в такой ситуации мы считаем как минимум частичное сокращение открытых позиций. Наиболее активным инвесторам можно рекомендовать подбирать наиболее подешевевшие бумаги в случае очередного провала котировок с тем, чтобы на следующий день зафиксировать прибыль. В качестве уровней технической поддержки, на которые можно ориентироваться при выборе момента для спекулятивного входа в рынок отметим: 1600, 1560, 1500 пунктов по индексу ММВБ.
Наибольшему риску, на наш взгляд, сейчас подвержены акции банков и нефтедобывающих компаний. Слабость банковского сектора является глобальной тенденцией и обусловлена миллиардными убытками крупнейших мировых банков, что в совокупности формирует негативное отношение к сектору в целом. Что касается нефтедобывающих компаний, то отметим, что опасения рецессии в США приводят к спаду на рынке нефти из-за ожидания сокращения спроса на энергоносители. Как следствие, при негативном сценарии развития событий нефтянка будет под двойным давлением.
На роль защитных бумаг могут претендовать акции Ростелекома (RTKM), поскольку львиная доля free-float уже сосредоточена в руках одного стратегического инвестора и массовый сброс акций просто некому устроить, а сам бизнес компании огражден от последствий лихорадки на финансовых рынках. Кроме того, можно выделить Норильский никель, поддержку которому оказывает ожидание слияния с РусАлом и возможная скупка акций его основными акционерами для усиления своих позиций в процессе раздела активов. Впрочем, переоценивать эти бумаги не стоит. В случае обвала они тоже будут падать, пусть и не так сильно".
SIA.RU: Главное
