Фондовые рынки вчера проигнорировали решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о снижении ставки -- по итогам дня основные мировые индексы упали на 0,6-1,07%. В опубликованном вчера исследовании аналитики инвестбанка Merrill Lynch объясняют поведение инвесторов тем, что в сегодняшней ситуации они предпочитают наличные, но постепенно начинают вкладывать их в активы сырьевых и энергетических компаний. Для мощного роста рынка, по мнению Merrill Lynch,
"необходим лишь катализатор".
Согласно исследованию инвестбанка Merrill Lynch, такая реакция инвесторов объясняется желанием уберечься от стагфляции. Управляющие обналичивают свои портфели или инвестируют в нефтегазовый, сырьевой и электроэнергетический сектора. Такие действия могут спровоцировать внезапный рост рынка и застать врасплох игроков на понижение.
Опасаясь ухудшения ситуации в мировой экономике и на финансовых рынках, инвесторы продолжают увеличивать долю наличности в своих портфелях. Согласно последнему исследованию Merrill Lynch, в марте она достигла рекордных отметок: 42% участников опроса предпочитают инвестировать в наличные средства (в феврале этот показатель находился на уровне 41%). Тем не менее опрошенные Merrill Lynch управляющие (под их управлением находится $676 млрд) в очередной раз
заявили о своей уверенности в привлекательности акционерного капитала. 25% от общего числа респондентов считает, что акции недооценены в абсолютном выражении и относительно облигаций.
Из-за растущей паники, вызванной перспективой стагфляции экономики , инвесторы вкладываются в товарно-сырьевые активы. "Управляющие активами из еврозоны предпочитают перестраховаться, "наказывая" отрасли с наиболее высокими показателями объемов кредитования и прибегая к другим направлениям,-- отмечает главный стратег Merrill Lynch в области европейских рынков капитала Карен Олни.-- Они предпочитают переориентироваться на немногочисленные сектора, которые смогут обеспечить прибыль при стагфляции". Это сырьевой, нефтегазовый и электроэнергетический сектора.
Главные опасения управляющих активами, специализирующихся на развивающихся рынках, связаны с Китаем. Процент инвесторов, прогнозирующих ослабление китайской экономики, увеличился с января более чем в два раза, достигнув 64%. Поэтому инвестиции в Китай управляющие считают непривлекательными.
В то же время инвестиции в Россию и Бразилию управляющие считают наиболее привлекательными из всех стран BRIC в течение следующих 12 месяцев. Впрочем, в марте доля управляющих, считающих инвестиции в Россию предпочтительными, сократилась с 55% до 35%, а доля тех, кто предпочитает инвестиции в Бразилию, выросла с 14% до 35%. Ярослав
Лисоволик отмечает, что страны Латинской Америки меньше зависят от динамики внешней торговли и меньше подвержены внешним рискам. Вместе с тем, по его мнению, основные показатели российской экономики значительно лучше, чем в Бразилии: там ниже потенциал экономического роста и выше уровень задолженности.
Эксперты Merrill Lynch полагают, что такой разброс мнений среди инвесторов не гарантирует оживления рынка, но в прошлом он уже являлся предпосылкой для роста. А рост может застать врасплох игроков на понижение. "Мы уже наблюдаем факторы, указывающие на приближение мощного роста, необходим лишь катализатор",-- полагает независимый консультант Merrill Lynch Дэвид Боуэрс. Однако, по его мнению, из-за растущих опасений относительно рецессии и инфляции достаточно сложно
определить, что станет таким катализатором и когда это произойдет.
Наиля Ъ-Аскер-заде
"необходим лишь катализатор".
Согласно исследованию инвестбанка Merrill Lynch, такая реакция инвесторов объясняется желанием уберечься от стагфляции. Управляющие обналичивают свои портфели или инвестируют в нефтегазовый, сырьевой и электроэнергетический сектора. Такие действия могут спровоцировать внезапный рост рынка и застать врасплох игроков на понижение.
Опасаясь ухудшения ситуации в мировой экономике и на финансовых рынках, инвесторы продолжают увеличивать долю наличности в своих портфелях. Согласно последнему исследованию Merrill Lynch, в марте она достигла рекордных отметок: 42% участников опроса предпочитают инвестировать в наличные средства (в феврале этот показатель находился на уровне 41%). Тем не менее опрошенные Merrill Lynch управляющие (под их управлением находится $676 млрд) в очередной раз
заявили о своей уверенности в привлекательности акционерного капитала. 25% от общего числа респондентов считает, что акции недооценены в абсолютном выражении и относительно облигаций.
Из-за растущей паники, вызванной перспективой стагфляции экономики , инвесторы вкладываются в товарно-сырьевые активы. "Управляющие активами из еврозоны предпочитают перестраховаться, "наказывая" отрасли с наиболее высокими показателями объемов кредитования и прибегая к другим направлениям,-- отмечает главный стратег Merrill Lynch в области европейских рынков капитала Карен Олни.-- Они предпочитают переориентироваться на немногочисленные сектора, которые смогут обеспечить прибыль при стагфляции". Это сырьевой, нефтегазовый и электроэнергетический сектора.
Главные опасения управляющих активами, специализирующихся на развивающихся рынках, связаны с Китаем. Процент инвесторов, прогнозирующих ослабление китайской экономики, увеличился с января более чем в два раза, достигнув 64%. Поэтому инвестиции в Китай управляющие считают непривлекательными.
В то же время инвестиции в Россию и Бразилию управляющие считают наиболее привлекательными из всех стран BRIC в течение следующих 12 месяцев. Впрочем, в марте доля управляющих, считающих инвестиции в Россию предпочтительными, сократилась с 55% до 35%, а доля тех, кто предпочитает инвестиции в Бразилию, выросла с 14% до 35%. Ярослав
Лисоволик отмечает, что страны Латинской Америки меньше зависят от динамики внешней торговли и меньше подвержены внешним рискам. Вместе с тем, по его мнению, основные показатели российской экономики значительно лучше, чем в Бразилии: там ниже потенциал экономического роста и выше уровень задолженности.
Эксперты Merrill Lynch полагают, что такой разброс мнений среди инвесторов не гарантирует оживления рынка, но в прошлом он уже являлся предпосылкой для роста. А рост может застать врасплох игроков на понижение. "Мы уже наблюдаем факторы, указывающие на приближение мощного роста, необходим лишь катализатор",-- полагает независимый консультант Merrill Lynch Дэвид Боуэрс. Однако, по его мнению, из-за растущих опасений относительно рецессии и инфляции достаточно сложно
определить, что станет таким катализатором и когда это произойдет.
Наиля Ъ-Аскер-заде
SIA.RU: Главное
