"Интер Рао" продаст себя инвесторам. У компании будет 3,6% казначейских акций

7 апреля 2008

В пятницу совет директоров РАО "ЕЭС России" решил одобрить прекращение участия ЗАО "Интер РАО ЕЭС" в ОАО "Северо-Западная ТЭЦ" (СЗТЭЦ). Свой пакет в СЗТЭЦ "Интер РАО" должно будет продать ЗАО "Интер РАО ЕЭС Балтия". Такая схема разработана для того, чтобы избежать погашения казначейских акций, которые образуются в ходе присоединения ЗАО "Интер РАО ЕЭС" и СЗТЭЦ к ОАО "Интер РАО ЕЭС". В результате балтийское ЗАО станет дочерней компанией ОАО и держателем
его миноритарного пакета в размере 3,6%. Пакет будет впоследствии продан для финансирования инвестпрограммы.

В рамках реформы электроэнергетики ЗАО "Интер РАО ЕЭС" будет преобразовано в ОАО. Основными акционерами "Интер РАО" после завершения консолидации станут ФГУП "Концерн "Росатом"" -- 51%, ВЭБ -- 25% плюс одна акция, остальное будет принадлежать миноритарным акционерам.

Как пояснили "Ъ" в "Интер РАО", схема, одобренная советом директоров, очень выгодна компании, поскольку она сможет продать небольшой миноритарный пакет и за счет этих денег профинансировать инвестпрограмму.

Аналитики по-разному оценивают стоимость инвестпрограммы "Интер РАО". Дмитрий Скрябин из ИК "Атон" полагает, что при сегодняшних ценах дополнительные 20 тыс. МВт могут обойтись компании примерно в $30 млрд. Однако вице-президент банка "Траст" Андрей Зубков отмечает, что если "Интер РАО" будет покупать активы за рубежом, где стоимость 1
кВт уже существующих мощностей в среднем обходится в $800, то затраты на инвестпрограмму можно оценить в $17 млрд. "Слабо представляю, кому может быть интересен пакет в 3,6%,-- говорит Дмитрий Скрябин.-- Повлиять на политику компании с таким пакетом абсолютно невозможно". Согласен с этим и Андрей Зубков, который отмечает, что сейчас бумаги
"Интер РАО" неликвидны и покупать такой маленький пакет с целью перепродажи также не имеет смысла. "Такой пакет может быть интересен только стратегу, который надеется в дальнейшем его увеличить",-- говорит господин Зубков. Впрочем, в "Интер РАО" не сомневаются, что пакет удастся продать, хотя и признаются, что пока потенциальных покупателей нет.

Екатерина Ъ-Гришковец