Вчерашний аукцион по размещению бюджетных средств в банках показал, что банковской системе государственные деньги не нужны. Однако говорить о том, что угроза финансового кризиса миновала, пока рано. Если банки в ближайшее время не получат доступа к долгосрочным кредитам, объемы корпоративного кредитования продолжат сокращаться, инвестпроекты будут сворачиваться, темпы роста экономики упадут.
Выплаты по НДС, впервые прошедшие в ежеквартальном режиме, в размере около 300 млрд руб. (точные цифры будут известны только в мае) вопреки ожиданиям прошли без ажиотажного спроса на ликвидность со стороны банковского сектора.
Апрельскую потребность в ликвидности банки удовлетворили собственными силами, констатируют эксперты. "Весь первый квартал кредитные организации накапливали жирок, активно инвестируя в иностранную валюту,-- указывает старший аналитик банка "Траст" Евгений Надоршин.-- А в апреле конвертировали ее в рубли для выплат по НДС: суммарный объем покупок валюты Банком России, по нашим оценкам, превысил 200 млрд руб.".
До кризиса не доросли
Успешное прохождение банками апрельского рубежа скорректировало прогнозы большинства финансистов: в перспективе нескольких месяцев они не предсказывают потрясений на финансовом рынке.
Руководитель управления коллективных инвестиций UFG Asset Management Игорь Рябов и вовсе прогнозирует скорое завершение кризиса на мировых финансовых рынках и, как следствие, исправление положения с ликвидностью российских банков и компаний. "Если под Новый год были видны признаки начинающейся рецессии, то сейчас люди привыкли к таким
условиям. Списания в финансовом секторе никого уже не шокируют и не будут оказывать на рынки такого негативного воздействия, как раньше",-- говорит господин Рябов. Он полагает, что в России есть дополнительные внутренние факторы для роста рынков: "Если профильные ведомства реализуют идею либерализации налогообложения операций с ценными бумагами, индекс РТС, несмотря на все передряги в американской экономике, улетит далеко за 3000 пунктов".
Длинные деньги кончаются
Однако подобный оптимизм разделяют далеко не все эксперты. "До сих пор прогнозы по налоговым выплатам давали хорошую ориентацию по пиковым дням,-- говорит старший аналитик Альфа-банка Наталья Орлова.-- Сейчас же ситуация с налоговыми выплатами стала гораздо менее предсказуемой: объем сделок репо с ЦБ в конце февраля достиг
200 млрд руб., хотя серьезные налоговые выплаты не планировались, в апреле вопреки запланированным большим расходам по НДС спроса на ликвидность не было". В результате, по ее мнению, банкам сложнее прогнозировать потребность в средствах.
Но самое главное -- аналитики и банкиры указывают, что успешное прохождение налоговых выплат характеризует исключительно положение с краткосрочной ликвидностью. "Объемы заимствований в банковском секторе в первом квартале, по предварительным оценкам платежного баланса, показывают, что приток длинных денег сократился,-- говорит
Евгений Надоршин.-- Те деньги, которые удается занять в виде синдицированных кредитов и под выпуск облигаций, имеют срочность максимум год, что не позволяет за их счет выдавать длинные кредиты".
Те длинные средства, которыми банки все же располагают, в ближайшее время могут закончиться. По оценкам господина Надоршина, это может произойти уже во втором квартале, если банки не найдут замещающего ресурса. "Возможности, которыми банки пользуются сейчас для выдачи длинных кредитов, а именно распродажа активов и сокращение объемов
короткого потребительского кредитования, скоро будут исчерпаны",-- рассуждает Евгений Надоршин.
На инвестпроекты не хватает
От сокращения предложения длинных денег в первую очередь пострадают корпоративные заемщики. "В отличие от граждан компании кредитуются в большом объеме и надолго",-- пояснил член правления Юникредит Банка Евгений Ретюнский. По его прогнозу, объемы кредитования сохранят в основном госбанки и банки с иностранным капиталом. А чтобы
скорректировать спрос в условиях ограниченного предложения кредитных ресурсов, они будут повышать ставки и сокращать сроки по кредитам корпоративным заемщикам.
"Сроки нам пока не урезали, но в настоящее время банки ведут с нами переговоры о повышении процентных ставок по уже открытым кредитным линиям на один-два процентных пункта,-- сетует президент крупнейшего российского производителя мясной продукции компании "Мираторг" Виктор Линник.-- Скорее всего, мы вынуждены будем согласиться на новые
условия, поскольку перекредитоваться сложно".
Государственные риски
Если положение не изменится, в недалеком будущем мы сможем наблюдать консолидацию ставших нерентабельными частных активов в руках у государства, прогнозирует Евгений Надоршин. В банковской системе, по его мнению, это уже случилось: "Если, по данным ЦБ на 1 марта 2007 года, банки из Топ-30 без Сбербанка и ВТБ выдавали примерно столько
же кредитов, сколько Сбербанк и ВТБ, то по данным на 1 марта 2008 года видно, что практически все кредиты, выданные Топ-30, были кредитами Сбербанка и ВТБ".
Светлана Ъ-Дементьева, Мария Ъ-Разумова, Александр Ъ-Мазунин, Наиля
Ъ-Аскер-заде
Выплаты по НДС, впервые прошедшие в ежеквартальном режиме, в размере около 300 млрд руб. (точные цифры будут известны только в мае) вопреки ожиданиям прошли без ажиотажного спроса на ликвидность со стороны банковского сектора.
Апрельскую потребность в ликвидности банки удовлетворили собственными силами, констатируют эксперты. "Весь первый квартал кредитные организации накапливали жирок, активно инвестируя в иностранную валюту,-- указывает старший аналитик банка "Траст" Евгений Надоршин.-- А в апреле конвертировали ее в рубли для выплат по НДС: суммарный объем покупок валюты Банком России, по нашим оценкам, превысил 200 млрд руб.".
До кризиса не доросли
Успешное прохождение банками апрельского рубежа скорректировало прогнозы большинства финансистов: в перспективе нескольких месяцев они не предсказывают потрясений на финансовом рынке.
Руководитель управления коллективных инвестиций UFG Asset Management Игорь Рябов и вовсе прогнозирует скорое завершение кризиса на мировых финансовых рынках и, как следствие, исправление положения с ликвидностью российских банков и компаний. "Если под Новый год были видны признаки начинающейся рецессии, то сейчас люди привыкли к таким
условиям. Списания в финансовом секторе никого уже не шокируют и не будут оказывать на рынки такого негативного воздействия, как раньше",-- говорит господин Рябов. Он полагает, что в России есть дополнительные внутренние факторы для роста рынков: "Если профильные ведомства реализуют идею либерализации налогообложения операций с ценными бумагами, индекс РТС, несмотря на все передряги в американской экономике, улетит далеко за 3000 пунктов".
Длинные деньги кончаются
Однако подобный оптимизм разделяют далеко не все эксперты. "До сих пор прогнозы по налоговым выплатам давали хорошую ориентацию по пиковым дням,-- говорит старший аналитик Альфа-банка Наталья Орлова.-- Сейчас же ситуация с налоговыми выплатами стала гораздо менее предсказуемой: объем сделок репо с ЦБ в конце февраля достиг
200 млрд руб., хотя серьезные налоговые выплаты не планировались, в апреле вопреки запланированным большим расходам по НДС спроса на ликвидность не было". В результате, по ее мнению, банкам сложнее прогнозировать потребность в средствах.
Но самое главное -- аналитики и банкиры указывают, что успешное прохождение налоговых выплат характеризует исключительно положение с краткосрочной ликвидностью. "Объемы заимствований в банковском секторе в первом квартале, по предварительным оценкам платежного баланса, показывают, что приток длинных денег сократился,-- говорит
Евгений Надоршин.-- Те деньги, которые удается занять в виде синдицированных кредитов и под выпуск облигаций, имеют срочность максимум год, что не позволяет за их счет выдавать длинные кредиты".
Те длинные средства, которыми банки все же располагают, в ближайшее время могут закончиться. По оценкам господина Надоршина, это может произойти уже во втором квартале, если банки не найдут замещающего ресурса. "Возможности, которыми банки пользуются сейчас для выдачи длинных кредитов, а именно распродажа активов и сокращение объемов
короткого потребительского кредитования, скоро будут исчерпаны",-- рассуждает Евгений Надоршин.
На инвестпроекты не хватает
От сокращения предложения длинных денег в первую очередь пострадают корпоративные заемщики. "В отличие от граждан компании кредитуются в большом объеме и надолго",-- пояснил член правления Юникредит Банка Евгений Ретюнский. По его прогнозу, объемы кредитования сохранят в основном госбанки и банки с иностранным капиталом. А чтобы
скорректировать спрос в условиях ограниченного предложения кредитных ресурсов, они будут повышать ставки и сокращать сроки по кредитам корпоративным заемщикам.
"Сроки нам пока не урезали, но в настоящее время банки ведут с нами переговоры о повышении процентных ставок по уже открытым кредитным линиям на один-два процентных пункта,-- сетует президент крупнейшего российского производителя мясной продукции компании "Мираторг" Виктор Линник.-- Скорее всего, мы вынуждены будем согласиться на новые
условия, поскольку перекредитоваться сложно".
Государственные риски
Если положение не изменится, в недалеком будущем мы сможем наблюдать консолидацию ставших нерентабельными частных активов в руках у государства, прогнозирует Евгений Надоршин. В банковской системе, по его мнению, это уже случилось: "Если, по данным ЦБ на 1 марта 2007 года, банки из Топ-30 без Сбербанка и ВТБ выдавали примерно столько
же кредитов, сколько Сбербанк и ВТБ, то по данным на 1 марта 2008 года видно, что практически все кредиты, выданные Топ-30, были кредитами Сбербанка и ВТБ".
Светлана Ъ-Дементьева, Мария Ъ-Разумова, Александр Ъ-Мазунин, Наиля
Ъ-Аскер-заде
SIA.RU: Главное
