Вниз. "Тройка Диалог" -- Сбербанк
Аналитики "Тройки Диалог" понизили оценку справедливой стоимости акций Сбербанка на 7% до $4,8. Рекомендация покупать сохранена без изменения. Основной причиной пересмотра стал рост издержек, о чем свидетельствовали результаты финансовой деятельности банка за 2007 год. На фоне 29% роста чистой прибыли до 106,5 млрд руб. расходы
банка превысили оценку аналитиков. "Менеджмент ожидает роста затрат в 2008 году на ту же величину, что и в 2007 году (35%), против ранее названных 20%",-- отмечают аналитики. Применение мер по сокращению затрат можно ожидать во втором полугодии 2008 года, однако эффект от их применения будет заметен не ранее 2009 года. Вторым отрицательным фактором, с точки зрения аналитиков, стали большие резервы. "Резервные отчисления в четвертом квартале, в отличие от предыдущих трех кварталов, оказались высокими, на уровне 1,4%, хотя качество активов почти не изменилось",-- подчеркнули эксперты. В результате были пересмотрены прогнозы финансовой деятельности банка на ближайшие
годы. По издержкам прогноз был повышен на 13% в год, а по уровню резервов -- на 10-25 базисных пунктов в год. Прогноз роста чистой процентной маржи в 2008 году повышен на 35 базисных пунктов, а комиссионного дохода в 2008-2010 годах -- на 9-13%. В итоге прогноз чистой прибыли на 2008 год уменьшен на 1%, а на 2010 год увеличен на 1%.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.
Аналитики "Тройки Диалог" понизили оценку справедливой стоимости акций Сбербанка на 7% до $4,8. Рекомендация покупать сохранена без изменения. Основной причиной пересмотра стал рост издержек, о чем свидетельствовали результаты финансовой деятельности банка за 2007 год. На фоне 29% роста чистой прибыли до 106,5 млрд руб. расходы
банка превысили оценку аналитиков. "Менеджмент ожидает роста затрат в 2008 году на ту же величину, что и в 2007 году (35%), против ранее названных 20%",-- отмечают аналитики. Применение мер по сокращению затрат можно ожидать во втором полугодии 2008 года, однако эффект от их применения будет заметен не ранее 2009 года. Вторым отрицательным фактором, с точки зрения аналитиков, стали большие резервы. "Резервные отчисления в четвертом квартале, в отличие от предыдущих трех кварталов, оказались высокими, на уровне 1,4%, хотя качество активов почти не изменилось",-- подчеркнули эксперты. В результате были пересмотрены прогнозы финансовой деятельности банка на ближайшие
годы. По издержкам прогноз был повышен на 13% в год, а по уровню резервов -- на 10-25 базисных пунктов в год. Прогноз роста чистой процентной маржи в 2008 году повышен на 35 базисных пунктов, а комиссионного дохода в 2008-2010 годах -- на 9-13%. В итоге прогноз чистой прибыли на 2008 год уменьшен на 1%, а на 2010 год увеличен на 1%.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.
SIA.RU: Главное
