Инфляция бывает "хорошей" и "плохой"

Вопрос цены

Дмитрий Тратас, независимый эксперт

Известно, что инфляция бывает "хорошей" и "плохой". "Хорошая" инфляция возникает тогда, когда экономический рост приводит к увеличению благосостояния, что стимулирует покупательский спрос и приводит к росту цен. "Плохая" инфляция не связана с экономическим ростом и является следствием повышения цен на сырьевые ресурсы. В результате понижения ставки рефинансирования США до 2% был раскручен маховик "плохой" инфляции. Спекулянты, воодушевленные дешевыми
деньгами и напуганные падающим долларом, бросились покупать все мыслимые товарные активы, что привело к сумасшедшей инфляции не только в США, но и во всем мире. Можно придумывать разные способы подсчета инфляции, но рост цен на нефть на 9% за неделю невозможно скрыть никакими "методиками". Эта сырьевая инфляция способна
затормозить развитие любой экономики, даже такой устойчивой, как американская. Получается неприятный парадокс -- стагнация экономики, с которой монетарные власти США пытались бороться понижением ставки, может возникнуть в ближайшее время как следствие этой борьбы. Если только не начать принимать экстренных мер по борьбе с инфляцией.

В Европе ситуация еще больше обострена, ведь помимо проблем с "плохой" инфляцией, которой монетарные власти США заразили весь мир, экономика Европы испытывает трудности, связанные с высоким курсом евровалюты.

Если в еврозоне признаки замедления экономики только начинают проявляться, то в Англии замедление не вызывает сомнения, тем более что в сфере жилищного строительства Англия испытывает сходные с США проблемы. Все это привело к тому, что английский центробанк был готов и дальше понижать свою ставку, следуя курсом США. Однако данные по
производственной инфляции, вышедшие 12 июня, показали рекордный уровень производственных цен на входе в размере 23,3% годовых.

Таким образом, самым вероятным развитием событий будет как минимум непонижение ставок Европейским центробанком и Банком Англии, а также переход ФРС к циклу повышения ставок рефинансирования, который начнется, по мнению участников рынка, этой осенью.

Все это приведет к изменению тенденции курса доллара относительно мировых валют. Крупные игроки на рынке FOREX, предвидя возможность изменения политики ФРС, уже сейчас начинают перестраивать свои стратегии в сторону покупки долларов. Изменившееся соотношение в пользу доллара может стать началом долгосрочной тенденции повышения курса американской валюты.