Вопрос цены
Дмитрий Тратас, независимый эксперт
После того как премьер-министр Путин объявил о налоговых льготах для нефтедобывающих компаний, российский фондовый рынок, что называется, взлетел. Прибавив по итогам прошедшей недели больше 8%, он несколько раз обновлял исторические максимумы по индексу РТС, в результате чего вплотную подошел к психологически важному уровню 2500 пунктов. В этом
прорыве самым важным, с моей точки зрения, являются даже не достигнутые цифры, а то, что, пожалуй, впервые с начала года рынок стал расти на внутрироссийской идее.
При этом главным для российского рынка долгосрочным позитивным фактором остается непрекращающийся рост мировых цен на нефть. Пусть с некоторым опозданием, но российская нефтянка не смогла не прореагировать на этот безостановочный рост, в неизменности которого уже проявляются мистические черты. В самом деле, структура спроса и предложения, сложившаяся на сегодняшнем рынке, практически не изменилась с августа 2007 года, однако цена на нефть за это время
выросла более чем на $50 за баррель.
Понятно, что виновниками этого неуклонного роста являются спекулятивные фонды. По данным государственной комиссии США по торговым операциям на фьючерсных рынках, количество "длинных" позиций у крупных фондов достигло рекордной величины в 263 тыс. контрактов, что на 88 тыс. контрактов выше прошлогоднего уровня.
Охладить пыл спекулянтов могло бы законодательное увеличение маржинальных требований на фьючерсных рынках. Эта мера способна заставить спекулянтов резко сократить свои позиции, что приведет к значительной коррекции цен на нефть. Соответствующий законопроект уже второй месяц обсуждается в конгрессе, многие американские избиратели сердиты на своих избранников за то, что автомобилисты вынуждены платить почти $4 за галлон бензина. Но законопроект станет законом тоже, скорее всего, лишь при новом президенте США.
Мало кто сомневается, что после такого роста рынок нефти рано или поздно ждет значительная, до 30%, коррекция цен. Однако с учетом вышеназванных факторов, а также "водительского сезона" в середине лета такая коррекция, вероятнее всего, случится только осенью. Если только на рынке внезапно не возникнет стихийная распродажа.
На сегодняшний момент подобная распродажа на мировом рынке нефти, пожалуй, могла бы стать единственным -- и опять-таки внешним -- фактором, способным надолго остановить рост на российском фондовом рынке.
Дмитрий Тратас, независимый эксперт
После того как премьер-министр Путин объявил о налоговых льготах для нефтедобывающих компаний, российский фондовый рынок, что называется, взлетел. Прибавив по итогам прошедшей недели больше 8%, он несколько раз обновлял исторические максимумы по индексу РТС, в результате чего вплотную подошел к психологически важному уровню 2500 пунктов. В этом
прорыве самым важным, с моей точки зрения, являются даже не достигнутые цифры, а то, что, пожалуй, впервые с начала года рынок стал расти на внутрироссийской идее.
При этом главным для российского рынка долгосрочным позитивным фактором остается непрекращающийся рост мировых цен на нефть. Пусть с некоторым опозданием, но российская нефтянка не смогла не прореагировать на этот безостановочный рост, в неизменности которого уже проявляются мистические черты. В самом деле, структура спроса и предложения, сложившаяся на сегодняшнем рынке, практически не изменилась с августа 2007 года, однако цена на нефть за это время
выросла более чем на $50 за баррель.
Понятно, что виновниками этого неуклонного роста являются спекулятивные фонды. По данным государственной комиссии США по торговым операциям на фьючерсных рынках, количество "длинных" позиций у крупных фондов достигло рекордной величины в 263 тыс. контрактов, что на 88 тыс. контрактов выше прошлогоднего уровня.
Охладить пыл спекулянтов могло бы законодательное увеличение маржинальных требований на фьючерсных рынках. Эта мера способна заставить спекулянтов резко сократить свои позиции, что приведет к значительной коррекции цен на нефть. Соответствующий законопроект уже второй месяц обсуждается в конгрессе, многие американские избиратели сердиты на своих избранников за то, что автомобилисты вынуждены платить почти $4 за галлон бензина. Но законопроект станет законом тоже, скорее всего, лишь при новом президенте США.
Мало кто сомневается, что после такого роста рынок нефти рано или поздно ждет значительная, до 30%, коррекция цен. Однако с учетом вышеназванных факторов, а также "водительского сезона" в середине лета такая коррекция, вероятнее всего, случится только осенью. Если только на рынке внезапно не возникнет стихийная распродажа.
На сегодняшний момент подобная распродажа на мировом рынке нефти, пожалуй, могла бы стать единственным -- и опять-таки внешним -- фактором, способным надолго остановить рост на российском фондовом рынке.
SIA.RU: Главное
