9 апреля на Национальной товарной бирже (НТБ) начались первые торги фьючерсными контрактами на пшеницу. Появление фьючерсных контрактов на товары, по словам исполнительного директора ФК "Открытие" Евгения Данкевича, дает возможность финансовым инвесторам работать с такими классами активов, которые ранее им были недоступны. Если акции
частный инвестор мог легко приобрести на биржах, то приобретение зерна, сахара, топлива и т. п. всегда сопровождалось определенными техническими и технологическими трудностями. Не говоря уже об извлечении прибыли из роста или падения цен на эти товары.
Как считает аналитик ИГ "Капиталъ" Марина Самохвалова, в условиях растущего спроса на зерно на мировом рынке, повышения интереса к биотопливу, а также рекордных цен на топливо спада цен на зерновые не будет. С июня по декабрь прошлого года цены на зерно на мировом рынке выросли в 1,6 раза, с $185 до $300 за тонну. В марте этого года цены
поднимались до $450 за тонну. Однако к настоящему времени вернулись к отметке $300 за тонну. При этом цены на российском рынке во многом повторяют движение цен на мировом рынке, так как общий рост спроса на зерновые затрагивает и Россию. Но для внутренних цен существует и ряд существенных ограничений. Как отметила аналитик ИФК "Солид" Евгения Талалаева, "существующая разница в цене в пользу внутреннего рынка зерновых является всего лишь следствием мощных регулирующих рычагов нашего государства -- оградительной таможенной пошлины и государственных интервенций".
В настоящее время участники рынка имеют возможность заключать сделки с двумя типами контрактов -- с поставкой на условиях FOB (на борт судна) в порту Новороссийск и контракты с поставкой EXW (на элеваторе) в Южном федеральном округе. Торгуются контракты с тремя сроками исполнения -- в июле, сентябре и ноябре, пшеница 3-го и 4-го классов. Как отмечает Людмила Тодуа, "потенциальным участникам рынка следует обратить внимание, что срочные контракты на зерно --
поставочные". Это означает, что в случае доведения контракта до поставки покупатель контракта получит в собственность вагон зерна, а продавец контракта, соответственно, должен это зерно поставить. Как поясняет госпожа Тодуа, чтобы избежать этого "до периода исполнения контракта, необходимо заключить офсетную сделку, то есть сделку, противоположную открытой позиции".
Механизм получения прибыли аналогичен работе с другими срочными инструментами. При приобретении контракта платится гарантийное обеспечение. Его минимальная величина составляет 58,5 тыс. руб. (по контракту с поставкой на условиях EXW) и $2,4 тыс. (FOB). При текущих ценах максимальное плечо составляет 1:6-1:7 в зависимости от срока исполнения контракта. При росте цен на зерно владелец контракта на покупку зерна будет получать выигрыш пропорционально внесенному обеспечению. Однако в случае снижения цен гарантийное обеспечение может быстро обнулиться. Поэтому брокеры советуют ограничиваться меньшим плечом 1:3-1:4 для избежания принудительного закрытия контрактов в случае неблагоприятного изменения цен.
Существенным ограничением для работы в этом сегменте срочного рынка является его низкая ликвидность.
Виталий Ъ-Гайдаев, Дмитрий Ъ-Ладыгин
SIA.RU: Главное
