"Возникли возможности для арбитража… В последние дни на рынке ценных бумаг некоторых эмитентов значительно расширились ценовые спреды между АДР и акциями, обращающимися на внутреннем рынке. Дисконты акций НОВАТЭКа, МТС, ТМК, Вимм_Билль_Данна и Фармстандарта к АДР достигли исторических максимумов.
... которые, вероятно, вскоре исчезнут. Мы считаем, что арбитражные возможности появились вследствие покупок иностранными инвесторами, последовавших за завершением избирательного цикла и ростом цен на нефть: спреды АДР к локальным акциям обычно расширяются, когда за ростом рынка стоят покупки со стороны нерезидентов. Как и прежде, спреды должны будут сократиться, когда российские и зарубежные инвесторы переключатся на более дешевые локальные акции.
Дисконты ряда акций к АДР достигли рекордных уровней. Несколько акций, обращающихся на внутреннем рынке, котируются с рекордными или близкими к рекордным дисконтами к АДР: Вимм_Билль_Данн /39% при 100_дневном среднем в 31%/, Фармстандарт /36%/, МТС /26% при 100_дневном среднем в 20%/, Сбербанк /20% к неспонсируемым ГДР/ и ТМК /16%/. Мы рекомендуем покупать локальные акции этих компаний для арбитража на ожидаемом сужении спредов".
... которые, вероятно, вскоре исчезнут. Мы считаем, что арбитражные возможности появились вследствие покупок иностранными инвесторами, последовавших за завершением избирательного цикла и ростом цен на нефть: спреды АДР к локальным акциям обычно расширяются, когда за ростом рынка стоят покупки со стороны нерезидентов. Как и прежде, спреды должны будут сократиться, когда российские и зарубежные инвесторы переключатся на более дешевые локальные акции.
Дисконты ряда акций к АДР достигли рекордных уровней. Несколько акций, обращающихся на внутреннем рынке, котируются с рекордными или близкими к рекордным дисконтами к АДР: Вимм_Билль_Данн /39% при 100_дневном среднем в 31%/, Фармстандарт /36%/, МТС /26% при 100_дневном среднем в 20%/, Сбербанк /20% к неспонсируемым ГДР/ и ТМК /16%/. Мы рекомендуем покупать локальные акции этих компаний для арбитража на ожидаемом сужении спредов".
SIA.RU: Главное
