Согласно исследованию Альфа-банка, Банку России в ближайшее время придется принять жесткие меры борьбы с инфляцией. Аналитики банка полагают, что, если июньская инфляция превысит 1% (а при том, что в мае она составила 1,4%, это более чем вероятно), Банк России вынужден будет в качестве антиинфляционной меры снова повысить ставки
отчислений банков в фонд обязательного резервирования (ФОР).
Повышение ставки ФОР является одной из основных мер, применяемых ЦБ для снижения темпов инфляции. С начала года регулятор уже дважды принимал решение о повышении ставки,.
Однако эта мера до сих пор не заставляла банки снижать объемы выдаваемых кредитов. Решению о втором повышении ставки ФОР предшествовало заявление первого зампреда ЦБ Геннадия Меликьяна о том, что Центробанк обеспокоен высокими темпами роста корпоративного кредитования. Но повышение нормативов отчислений до сих пор не привело к замедлению роста банковского сектора, отмечается в исследовании. По данным аналитиков Альфа-банка, за период с мая 2007 года по май 2008-го объем корпоративного кредитования вырос на 68%, розничного кредитования -- на 63,9%.
Зато повышение ставки может затруднить банкам доступ к зарубежным кредитам и кредитам от "дочек" иностранных банков, полагают эксперты. По словам главы аналитического блока Росбанка Максима Орешкина, последнее повышение ФОР в основном касается средств, привлекаемых российскими банками от иностранных кредитных организаций.
В этих условиях основным источником долгосрочных ресурсов для банков могли бы стать депозиты юридических и физических лиц. Однако, согласно исследованию Альфа-банка, объемы привлекаемых банками депозитов растут гораздо медленнее, чем объемы выдаваемых кредитов. По оценкам аналитиков банка, во второй половине 2007 года расхождение составляло $34,6 млрд, за первые четыре месяца 2008 года оно увеличилось до $43,6 млрд. Так, за январь--апрель депозиты банков выросли на $42,95 млрд, кредиты -- на $86,5 млрд. "В предыдущие годы рост кредитования примерно соответствовал росту привлечения",-- поясняет главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. По ее словам, эта разница покрывается за счет привлечения краткосрочных средств в ЦБ по операциям репо и на рынке межбанковского кредитования.
"Продолжающееся ускорение инфляции означает, что есть риск замедления роста привлечения в долгосрочной перспективе, по крайней мере со стороны розничных вкладов",-- считают аналитики Альфа-банка. Если уровень инфляции будет выше ставок по депозитам (сейчас среднерыночная ставка составляет 8-10% годовых, годовая инфляция в исследовании прогнозируется на уровне 13%), трудно ожидать роста вкладов населения. К тому же осенью российская банковская система
снова столкнется с риском сжатия ликвидности: в октябре налоговые выплаты превысят 1,1 трлн руб., предупреждают аналитики Альфа-банка.
Игорь Ъ-Орлов
отчислений банков в фонд обязательного резервирования (ФОР).
Повышение ставки ФОР является одной из основных мер, применяемых ЦБ для снижения темпов инфляции. С начала года регулятор уже дважды принимал решение о повышении ставки,.
Однако эта мера до сих пор не заставляла банки снижать объемы выдаваемых кредитов. Решению о втором повышении ставки ФОР предшествовало заявление первого зампреда ЦБ Геннадия Меликьяна о том, что Центробанк обеспокоен высокими темпами роста корпоративного кредитования. Но повышение нормативов отчислений до сих пор не привело к замедлению роста банковского сектора, отмечается в исследовании. По данным аналитиков Альфа-банка, за период с мая 2007 года по май 2008-го объем корпоративного кредитования вырос на 68%, розничного кредитования -- на 63,9%.
Зато повышение ставки может затруднить банкам доступ к зарубежным кредитам и кредитам от "дочек" иностранных банков, полагают эксперты. По словам главы аналитического блока Росбанка Максима Орешкина, последнее повышение ФОР в основном касается средств, привлекаемых российскими банками от иностранных кредитных организаций.
В этих условиях основным источником долгосрочных ресурсов для банков могли бы стать депозиты юридических и физических лиц. Однако, согласно исследованию Альфа-банка, объемы привлекаемых банками депозитов растут гораздо медленнее, чем объемы выдаваемых кредитов. По оценкам аналитиков банка, во второй половине 2007 года расхождение составляло $34,6 млрд, за первые четыре месяца 2008 года оно увеличилось до $43,6 млрд. Так, за январь--апрель депозиты банков выросли на $42,95 млрд, кредиты -- на $86,5 млрд. "В предыдущие годы рост кредитования примерно соответствовал росту привлечения",-- поясняет главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. По ее словам, эта разница покрывается за счет привлечения краткосрочных средств в ЦБ по операциям репо и на рынке межбанковского кредитования.
"Продолжающееся ускорение инфляции означает, что есть риск замедления роста привлечения в долгосрочной перспективе, по крайней мере со стороны розничных вкладов",-- считают аналитики Альфа-банка. Если уровень инфляции будет выше ставок по депозитам (сейчас среднерыночная ставка составляет 8-10% годовых, годовая инфляция в исследовании прогнозируется на уровне 13%), трудно ожидать роста вкладов населения. К тому же осенью российская банковская система
снова столкнется с риском сжатия ликвидности: в октябре налоговые выплаты превысят 1,1 трлн руб., предупреждают аналитики Альфа-банка.
Игорь Ъ-Орлов
SIA.RU: Главное
