Инфляция в России резко ускорилась. Банки повысили ставки по депозитам до 18% задолго до заседания ЦБ, запланированного на 7 июня. Что бизнес ожидает от заседания ЦБ? Готов ли к повышению ставки и как высокие ставки уже сейчас влияют на рынки? Об этом SIA.RU рассказали эксперты.
«Идёт неконтролируемый рост себестоимости, ждём повышения ставки»
Екатерина Прядко, генеральный директор СЗ «Грандстрой»
«От заседания ЦБ, как и все в бизнес среде, ожидаем повышение ставки в коридоре 17-18%», сообщила SIA.RU генеральный директор СЗ «Грандстрой» Екатерина Прядко.
– Понимаем необходимость этой меры, так как на себе видим ускорение инфляции, резкое повышение стоимости материалов и работ и, как следствие, повышение себестоимости строительства объектов, – поясняет Екатерина Прядко.
По некоторым позициям за последние 2-3 месяца фиксируется рост свыше 30%, а цены до истечения льготных программ девелоперы пока держат. Дополнительно действует еще и сезонный фактор, поясняет она.
– Ставки по договорам проектного финансирования, как правило, привязаны к ставке ЦБ. То есть при повышении ключевой ставки, как следствие, вырастет стоимость проектного финансирования по действующим проектам. Все это ведет к неконтролируемому росту себестоимости, – подчеркивает Екатерина Прядко.
Она напомнила, что с 1 июля заканчиваются ипотечные программы по льготным ставкам.
– Конечно, мы ожидали большую активность на рынке, но с такими ставками по депозитам, люди несут сбережение в банк, а не в реальный сектор экономики, что не может не влиять негативно на отрасль в целом. Однако, мы хотим донести людям, что во все кризисные времена недвижимость была самым надежным и консервативным инструментом сохранения накоплений. На продолжительном периоде, если вам необходимо жилье, вы проиграете на разнице в краткосрочных ставках и стоимости жилья в будущем. Я уверена, что сегодня одно из самых удачных времен для приобретения квартиры.
«Ожидаем спада спроса на новостройки, но вряд ли он будет продолжительным»
«Если еще месяц-полтора назад понижение ключевой ставки казалось возможным, то сейчас все уже морально готовы к ее повышению», – рассказал SIA.RU коммерческий директор alfa Development Александр Шадурский:
– Да, большая часть сделок на рынке новостроек проходила по льготным ипотечным программам, но это было связано с возможностью пользоваться практически бесплатными деньгами, на рынке была большая доля инвестиционных сделок, а наличку при этом население держит на вкладах. На начало года это было уже более 50 триллионов рублей – на 20% больше, чем годом ранее.
Ожидаем спад спроса на новостройки, но не думаю, что он будет продолжительным. Во-первых, есть те самые средства на вкладах, во-вторых, останется семейная ипотека, хотя и с измененными условиями.
Кроме того, у застройщиков, в том числе и у нас, есть программы рассрочки. Ну и будем ждать более точечных ипотечных программ с господдержкой.
«Рост ставки до 18% уже отыгран рынком»
Михаил Людвиг, исполнительный директор иркутского представительства компании «СОЛИД Брокер»
Михаил Людвиг, исполнительный директор иркутского представительства компании «СОЛИД Брокер» отмечает, что в связи с ускорением темпов роста инфляции в мае, базовый прогноз – это увеличение ключевой ставки Центробанком на ближайшем заседании до 18% годовых.
– При этом данный прогноз уже отыгран рынком – он в котировках ценных бумаг, в ставках по вкладам, крупнейшие банки повысили их до 18%. Если Центробанк повысит ключевую ставку больше, чем на 2%, большинство игроков воспримут это негативно, если же ЦБ оставит ключевую ставку на уровне 16%, это будет позитив для рынка.
«Важно не само повышение ставки, а комментарии ЦБ»
Сергей Малых, директор ИК «Центум»
Сергей Малых, директор ИК «Центум», ещё с начала 2024 года прогнозировал, что период высоких ставок с нами надолго.
– Поэтому от текущего заседания я скорее жду повышения процентной ставки. Вопрос – насколько её повысят. Но важнее даже не само повышение ставки, а комментарии ЦБ, в которых он расскажет о своих ожиданиях, как будет вести себя ставка в будущем.
Если говорить про рынок, то он уже заложил повышение процентной ставки и в стоимость акций, и в стоимость облигаций. И здесь вопрос консенсуса – совпадают ли ожидания рынка на повышение процентной ставки с решением ЦБ.
По- прежнему считаю, что флоутеры (ред. – float – облигации, купонные платежи по которым привязаны к ставке ЦБ РФ или к ставкам денежного рынка) гораздо интереснее, чем длинные ОФЗ. Длинные облигации пока преждевременно покупать. Нужно смотреть за состоянием экономики и самое главное – за бюджетным вливанием денег.
«Изменение ставки видится преждевременным»
Банку России все сложнее оставаться в выжидательной позиции: инфляция превышает 8%, а банки поднимают ставки по вкладам, отмечает директор Иркутского филиала БКС Мир инвестиций Татьяна Степанова.
Татьяна Степанова, директор Иркутского филиала БКС Мир инвестиций
– Мы ожидаем, что ЦБ сохранит ставку на заседании 7 июня: картина происходящего остается неполной, и изменение ставки нам видится преждевременным, – подчёркивает Татьяна Степанова. – Инфляция высокая, но это не сюрприз. За пять неполных месяцев 2024 г. инфляция в РФ достигла 8,2% год к году (г/г). Скорее всего, по итогам мая этот уровень окажется чуть выше. С начала года накопленная инфляция почти достигла 3% при целевом уровне ЦБ в 4%.
При этом кредитование слабо зависит от ставки, но оно будет замедляться по другим причинам. Так, до 25% от кредитов приходится на льготную ипотеку, размеры которой заметно сократятся к осени, когда завершится программа субсидий. На фоне сокращения свободного капитала банкам будет все сложнее поддерживать высокие темпы кредитования, особенно необеспеченного. Выдача кредитов закредитованным гражданам — именно они являются самыми активными на рынке необеспеченного кредита — будет создавать дополнительную нагрузку на капитал банков: поскольку с 1 июля ужесточатся пруденциальные нормативы Банка России.
Потенциал роста сбережений за счет увеличения ставки почти исчерпан. Ставки по вкладам все еще сильно превышают инфляционные ожидания (примерно на 6 п.п.). Именно это и служит причиной резкого роста депозитов в последнее время. Темпы роста срочных депозитов постепенно замедляются, а значит, потенциал роста сбережений практически исчерпан.
– Переход к смягчению ДКП возможен не раньше осени. При этом мы полагаем, что ЦБ будет снижать ставку медленно и малыми шагами — по 0.25 п.п. – в сентябре и октябре. К концу года ждем ключевую на уровне 15%, – резюмирует Татьяна Степанова.
Напомним, что в преддверии заседания совета директоров Банка России в эту пятницу, 7 июня, аналитики высказывают разные мнения относительно будущего ключевой ставки. Так, глава Сбера Герман Греф считает, что ставка будет сохранена, председатель правления ВТБ Андрей Костин, напротив, считает, что ЦБ повысит ключевую ставку.
