В преддверии заседания Банка России, которое состоится в ближайшую пятницу, министерству удалось разместить только облигации с переменным купоном (флоатеры). Спрос на них сохранился на высоком уровне — 219,7 млрд руб. При этом объем удовлетворенных заявок вырос по сравнению с аукционом неделей ранее с 16 млрд до 46,5 млрд руб. Увеличение объема размещений произошло при более активном удовлетворении заявок на бирже СПВБ. Если на прошлой неделе на этой площадке были удовлетворены заявки менее чем на 1 млрд руб., то на последнем аукционе — более чем на 20 млрд руб.
Однако Минфину пришлось пойти на удовлетворение более агрессивных заявок, чем в предыдущих размещениях. Средневзвешенная цена, сложившаяся на уровне 96,24% от номинала, оказалась на 0,28 процентного пункта (п. п.) ниже уровня аукциона недельной давности. По оценкам главного аналитика по долговым рынкам БК «Регион» Александра Ермака, дисконт к вторичному рынку составил 0,24 п. п., что на 0,14 п. п. превысило дисконт на предыдущем аукционе.
Традиционно почти весь размещенный объем пришелся на несколько крупных заявок. «Из 55 удовлетворенных заявок на долю четырех крупнейших, с объемом 2,5–10 млрд руб., пришлось более 94% от объема размещения»,— отмечает господин Ермак.
В то же время аукцион по размещению долгосрочного выпуска облигаций с фиксированным купоном был признан несостоявшимся в связи «с отсутствием заявок по приемлемым уровням». По схожей причине не состоялся аукцион десятилетних бумаг и на прошлой неделе, хотя общий спрос тогда превысил 20 млрд руб. «Это уже седьмой аукцион с начала года, который был признан несостоявшемся. С учетом доходности на вторичном рынке накануне сопоставимых по дюрации выпусков ОФЗ справедливая доходность размещаемого выпуска должна была составить около 15,8% годовых»,— отмечает Александр Ермак.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
