В Центробанке нашли объяснение падению фондового рынка. Виноваты дивидендные гэпы, депозиты и долги компаний. Инвесторы выбирают более привлекательные инструменты, признал первый зампред Банка России Владимир Чистюхин. Объем перетока средств из акций в долговые инструменты и депозиты ЦБ оценивает в 16%, это лишь за третий квартал. И дело не только в доходности: инвесторов смущает закрытие информации со стороны некоторых компаний и объем корпоративных долгов. Эмитенты хотя и выплачивают дивиденды, но котировкам нужно заметно больше времени, чтобы восстановиться. Это и приводит, по мнению Чистюхина, к падению рынков.
И позитивных сигналов пока даже не предвидится, признал частный инвестиционный консультант Андрей Кочетков: «Если говорить в порядке приоритетов, то депозиты и облигации, в том числе корпоративные, сейчас приносят очень существенный доход без каких-либо существенных рисков. Но примечательно, что в ЦБ все-таки начали осознавать проблему закредитованности компаний, что текущая ставка не способствует тому, чтобы компании эффективно работали, поскольку у них повышается стоимость обслуживания кредитов.
Соответственно, если повышается стоимость обслуживания кредитов, то доходы, распределяемые на инвесторов, сокращаются и вряд ли будут привлекательными по сравнению с консервативными инструментами».
При этом ЦБ, судя по всему, не видит особых рисков в ситуации на бирже, отметил гендиректор управляющей компании «Арикапитал» Алексей Третьяков.
Иван Корякин
SIA.RU: Главное
