Рынок акций напоминает «сжатую пружину», cчитают аналитики инвесткомпании «Атон», и сдерживают его два фактора: высокая ключевая ставка и геополитика. Как только начнутся переговоры по Украине, сработает спусковой крючок. Впрочем, когда это произойдет, в «Атоне» прогнозировать не берутся, но называют этот фактор крайне важным. По мнению аналитиков, к концу следующего года индекс Мосбиржи будет находиться в диапазоне 3300–3500 пунктов.
В других инвестдомах с такой оценкой согласны. К росту может привести снижение ключевой ставки, которое, возможно, уже в феврале, считает старший персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Александр Бартенев: «Нам нравится тезис с пружиной, он яркий. Наверное, все хотят, чтобы в 2025 году доходность была выше, чем 30-40%. Реально сложился такой некий флеш-рояль из негатива. Наверное, все события уже в рынке. И в тех условиях, в которых находятся сегодня компании, ключевой проблемой для банковского сектора и для ЦБ РФ в следующем году станет как раз реализация кредитных рисков и в целом рисков, в том числе отрицательной динамики ВВП. Я думаю, на фоне спада все-таки нас ждет в феврале снижение ставки. Это мнение крайне непопулярно сейчас, но мы идем по сценарию 2014-2015 гг. Конечно, вопрос, к какой ставке мы придем к концу 204-го. Но здесь, наверное, сам факт снижения уже даст большой оптимизм на рынок акций».
Читайте также:
Аналитик компании «Цифра брокер» Иван Ефанов считает момент удачным для покупки акций, но не для краткосрочных стратегий: «Люди продолжают нести деньги в депозиты и облигации, это какие-то защитные истории. Даже если взять тот же "Сургутнефтегаз", да, он растет, но медленно, по 0,3%. Такая неэффективность на рынке сейчас получается. И поэтому в краткосрочной перспективе, например, полугода, наверное, вклады до сих пор интересны. Если же более долгосрочно смотреть, то, безусловно, индекс Московской биржи полной доходности, то есть именно дивидендные компании обгоняют и доллар, и облигации, и тем более депозиты. Поэтому покупать нужно, именно когда страшно и когда все бегут во вклады, а не когда у нас рынок на хаях и все хорошо и радужно».
Однако взрывной рост рынку акций не гарантирован даже в случае резкой смены политики ЦБ. Ведь деньги, вложенные в депозиты и облигации, не вернутся на него так же быстро, уверен директор по стратегии инвесткомпании «Финам» Ярослав Кабаков: «У нас уже была ситуация с банковскими депозитами, дальними ОФЗ в 2014-2015 гг. Деньги со вкладов выходят не сразу, с определенным лагом, который может растягиваться на год-два. Так что я в большей степени ориентируюсь, конечно же, сначала на спекулятивный всплеск, а дальше на постепенный рост, когда ликвидность будет уходить из банковских депозитов и переориентироваться на фондовый рынок».
Иван Корякин
